يحلل خبراء العملات الرقمية حالياً المدى الذي قد يصل إليه سعر بيتكوين (BTC) في الدورة القادمة، التي من المتوقع أن تبدأ في وقت لاحق من هذا العام، مع أهداف طموحة تتراوح بين 300,000 و500,000 دولار.
لكن هناك معلومة مهمة تتعارض مع هذه التوقعات، وتشير إلى أن المكاسب قد تكون أقل حدة مما يتوقعه الكثيرون.
كيف تعمل دورة البيتكوين؟
على عكس الذهب أو الأسهم، تتحرك البيتكوين في دورات واضحة مدتها أربع سنوات، تتمحور حول حدث “تنصيف المكافأة” (Halving). هذا الحدث يخفض كمية البيتكوين الجديدة المنتجة لكل كتلة إلى النصف كل 4 سنوات. فكر في الأمر كتخفيض مبرمج بنسبة 50% في معدل نمو المعروض النقدي.
حدث أول تنصيف في عام 2012، والخامس مقرر في أبريل 2028. تاريخياً، تميل الأسعار إلى الوصول لأدنى مستوياتها وبدء صعود جديد قبل حوالي 18 شهراً من التنصيف. ويبلغ هذا الصعود ذروته بعد حوالي 16-18 شهراً من التنصيف، مما يمهد الطريق لسوق هابطة تستمر لمدة عام. هذا هو نمط الدورة الأربع سنوية، ومن المتوقع أن تصل القمة التالية في عام 2029.
توقعات متفائلة … لكن!
بناءً على هذه الدورة، يتوقع العديد من المحللين والخبراء صعوداً ضخماً في السنوات القليلة القادمة. المتداول المخضرم بيتر براندت يتوقع قمة بين 300,000 و500,000 دولار. كما يتوقع محللون من بيرنشتاين وصول السعر إلى 500,000 دولار بحلول 2029، وذلك بفضل الطلب المتزايد على صناديق المؤشرات المتداولة الفورية (Spot ETFs).
واقع أكثر تواضعاً
على الرغم من أن الدورات الأربع سنوية أنتجت باستمرار أعلى مستويات تاريخية جديدة، إلا أن واقع هذه الدورة مختلف.
مع نمو البيتكوين وزيادة قيمتها السوقية، يصبح تحريك سعره للأعلى بشكل كبير أكثر صعوبة. فهو يحتاج إلى رأس مال أكبر بكثير. وإليك دليل من تاريخ القمم السابقة:
- في دورة 2015-2017، ارتفع السعر من القاع إلى القمة بنسبة مذهلة بلغت 12,000%.
- في دورة 2018-2021، ضعفت هذه النسبة لتصبح حوالي 2,000%.
- في الدورة الحالية (2022-2025 حتى الآن)، بلغت الزيادة حوالي 350% فقط.
هذا يعني أن الصعود أصبح أكثر استقراراً وأقل جنوناً. إذا استمر هذا الاتجاه، فقد تكون القمة التالية أقل بكثير من المستويات المتوقعة (300,000 إلى 500,000 دولار). (الوصول إلى 300,000 دولار يتطلب قفزة تزيد على ضعفين من أعلى مستوى متوقع في 2025).
لكن هذه ليست أخباراً سيئة بالضرورة.
فكلما كبر حجم الأصل، زاد رأس المال المطلوب لتحريكه للأعلى. ومع احتراف السوق وزيادة عدد المنتجات المتقدمة لإدارة المخاطر (مثل عقود بيتكوين الآجلة، والخيارات، وصناديق المراجحة)، تصبح البيتكوين بطبيعة الحال أقل تقلباً وأكثر شبهاً بأسواق وول ستريت التقليدية.
أسئلة شائعة (FAQ)
س1: ما هو تنصيف البيتكوين ولماذا هو مهم؟
ج1: هو حدث يحدث كل 4 سنوات يخفض كمية البيتكوين الجديدة التي يحصل عليها المعدنون إلى النصف. هذا يقلل من المعروض الجديد، مما يخلق ضغطاً صعودياً على السعر تاريخياً، وهو المحرك الرئيسي لدورة البيتكوين الأربع سنوية.
س2: لماذا يعتقد بعض المحللين أن السعر لن يصل إلى 500,000 دولار؟
ج2: لأن البيتكوين أصبحت أكبر حجماً وأكثر استقراراً. كلما زادت قيمتها السوقية، احتاجت إلى تدفقات نقدية ضخمة جداً لتحريك سعرها بشكل كبير. بيانات الدورات السابقة تظهر أن نسب الارتفاع تتناقص مع كل دورة (من 12,000% إلى 350%).
س3: هل تقلب البيتكوين المنخفض أمر جيد أم سيء؟
ج3: يعتبر تطوراً إيجابياً للعديد من المستثمرين. فالتقلبات الأقل تجعل البيتكوين أداة استثمار أكثر قابلية للتنبؤ وأقل خطورة، وتقربها من كونها “ذهباً رقمياً” يشبه الأسواق المالية التقليدية، مما يجذب المؤسسات الكبيرة والاستثمارات طويلة الأجل.
