سوق العملات الرقمية يدخل الأسبوع الثاني من شهر يوليو في حالة سيئة. البيتكوين يصمد بصعوبة عند نطاق 60 ألف دولار منخفضاً، بعد أن لامس أدنى مستوياته في 21 شهراً تحت 58 ألف دولار الأسبوع الماضي. الإيثريوم تحت 1750 دولاراً، بانخفاض حوالي 4% خلال اليوم، وأكثر من 30% خلال العام الماضي. السوق الأوسع منخفض بالطبع، والعملات البديلة تنخفض بشدة.
القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية باستثناء البيتكوين والإيثريوم فقدت 30% منذ يناير. الطروحات العامة الأولية للعملات الرقمية مثل جيميني وبوليش وبيتغو انهارت منذ ظهورها. المزاج قاتم، وهذا مفهوم.
لكن المزاج القاتم أثبت خطأه في توقيت غير مناسب عبر التاريخ. كل دورة سوق هابطة رئيسية للبيتكوين منذ 2009 انتهت بانخفاض حاد، وقراءة خوف شديد، ولحظة كانت فيها الصفقة الواضحة هي البيع على المكشوف.
البيتكوين مر بأربع دورات كهذه، وفي كل حالة تقريباً، سبقت مرحلة انكماش ما قبل التنصيف – حيث ينخفض السعر وتتدهور المعنويات قبل صدمة العرض التالية – مرحلة الصعود التالية. التنصيف القادم – عندما تنخفض مكافآت التعدين، وبالتالي عرض البيتكوين الجديد، بنسبة 50% – يبعد حوالي 21 شهراً، وهو تاريخياً الوقت الذي يصبح فيه التراكم منطقياً لكنه غير مريح.
الفرق في هذه الدورة؟ العملات الرقمية أصبحت الآن سائدة. صناديق البيتكوين الفورية المتداولة، الميزانيات العمومية للمؤسسات، تغييرات معايير المحاسبة الرسمية، وإطار تشريعي للأصول الرقمية، كلها ظهرت منذ التنصيف الأخير. البيتكوين الآن له وضع مؤسسي مختلف تماماً عما كان عليه عندما كان مجرد هواية متخصصة. هذا لا يلغي التقلبات – فقط يعني أن اللاعبين في هذا السوق الهابط يرتدون بدلات مختلفة عن المرة السابقة. ما إذا كان ذلك سيسرع أو يؤخر القاع هو سؤال مفتوح. الرسوم البيانية، حالياً، لها إجابتها.
سعر البيتكوين: تفاؤل مع علامة استفهام
افتتح البيتكوين الأسبوع عند 63,587 دولاراً، ووصل إلى أعلى مستوى عند 64,657 دولاراً، ثم أغلق منخفضاً، مما يعني أن المضاربين على الصعود ظهروا، وحاولوا اختراق المقاومة وفشلوا. البيتكوين يتداول حالياً عند 61,749 دولاراً، بانخفاض 2.89% خلال الأسبوع.
من المهم ملاحظة أن البيتكوين انخفض إلى 58,035 دولاراً قبل أيام قليلة – وهو أدنى مستوى في 21 شهراً – قبل أن يرتد. منطقة المقاومة التي أوقفت الارتفاع هي بالضبط تلك التي كان الجميع يراقبها. منطقة 64-65 ألف دولار كانت تعمل كسقف منذ بداية يونيو، ولمسها شمعة هذا الأسبوع قبل أن يتراجع.
- في “ميرياد”، سوق توقعات طورته الشركة الأم لـ Decrypt، يضع المتداولون احتمالات بنسبة 73% تقريباً أن يلمس البيتكوين 55,000 دولار قبل 84,000 دولار.
- انقلبت معنويات المتنبئين في 2 يونيو – قبل ذلك، كان المال الذكي يميل إلى الصعود.
- عند التكبير على الرسم البياني الأسبوعي، فإن تصحيح فيبوناتشي للانخفاض الكامل من 82,833 دولاراً يضع منطقتي 73,245 دولاراً و70,284 دولاراً كأكثر المناطق نشاطاً.
مؤشر الاتجاه المتوسط (ADX) عند 30.7. يقيس ADX قوة الاتجاه بغض النظر عن الاتجاه على مقياس من 0 إلى 100. عندما يكون فوق 25، يخبر المتداولين أن هناك اتجاهاً حقيقياً قائماً، و 30.7 هو مستوى قوي. بناءً على الاتجاه، الدببة هم المسيطرون.
مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 36.8. RSI يقيس الزخم، بالمثل على مقياس 0-100: فوق 70 يشير إلى ظروف تشبع شرائي وعادة ما يؤدي إلى جني الأرباح؛ أقل من 30 يشير إلى ظروف تشبع بيعي تجذب المشترين عادة. عند 36.8، البيتكوين قريب من التشبع البيعي لكنه لم يتجاوز العتبة بعد. الإعداد الفني يشير إلى أن ضغط البيع قد يقترب من النضوب – لكن “الاقتراب” لا يعني “الانتهاء”. حالياً، تبدو الأسواق وكأنها تبيع بدافع الذعر.
ملاحظة تحذيرية للدببة: الصورة التي ترسمها المتوسطات المتحركة الأسية لا تزال صعودية. المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 أسبوعاً للبيتكوين لا يزال فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ 200 أسبوع. عندما يحدث هذا، يشكل نمطاً يشير إليه المتداولون باسم “التقاطع الذهبي”، وهو في هذه الحالة لا يزال سليماً من الناحية الفنية. لكنه يتضيق بسرعة. عكس التقاطع الذهبي هو تقاطع الموت، وإذا تشكل على الرسم البياني الأسبوعي، فسيمثل تحولاً هيكلياً لم تنج منه سوى دورات قليلة من البيتكوين دون انخفاض أعمق أولاً. لحسن الحظ للمتفائلين الدائمين، هذا لم يحدث منذ فترة.
أسباب الحالة الصعودية أساسية في الغالب:
صناديق البيتكوين الفورية المتداولة كسرت للتو سلسلة خروج أموال استمرت 10 أيام بقيمة 2.7 مليار دولار، بتدفق داخلي ليوم واحد بلغ 221.7 مليون دولار في 2 يوليو، ومنذ ذلك الحين جمعت حوالي 510 ملايين دولار. تظهر بيانات السلسلة من Glassnode أن الحائزين على المدى الطويل عادوا إلى التراكم بعد فترة طويلة من التوزيع، مع اتساع نشاط الشراء عبر مجموعات المحافظ.
مؤشر الخوف والطمع عند 23، مسجلاً “خوفاً شديداً”، هو تاريخياً إشارة معاكسة – ليست ضماناً، لكنها نمط. بعض المؤشرات التي تقترب من التشبع البيعي من الرسم البياني الأسبوعي تشير إلى أن البيع قد يكون أقرب إلى النضوب من كونه بداية.
أما بالنسبة للسيناريو الهابط، فإن التحليلات الفنية أكثر وضوحاً لأولئك الذين يركزون على الأطر الزمنية الأقصر:
- البيتكوين فشل في اختراق المقاومة المحددة التي كان الجميع يراقبها.
- ADX عند 30.7 مع مؤشر اتجاه هابط يؤكد وجود اتجاه هابط نشط مع زخم حقيقي.
- صافي تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة منذ بداية العام لا يزال سلبياً.
- خفضت Citi توقعاتها للبيتكوين لمدة 12 شهراً إلى 82,000 دولار مع سيناريو متشائم عند 53,000 دولار.
- هدف فيبوناتشي أقل من السعر الحالي عند 57,735 دولاراً لا يزال نقطة الجذب الفنية الأكثر وضوحاً على الرسم البياني.
- سوق توقعات “ميرياد” – حيث المال، وليس الآراء، هو الذي يتحدث – يقول أن هناك احتمالاً بنسبة 72.3% للوصول إلى 55 ألف دولار أولاً.
سعر الإيثريوم: تقاطع الموت الذي لم يريده أحد
الإيثريوم يتداول عند 1,729.7 دولاراً، بانخفاض 3.06% عن افتتاحه الأسبوعي عند 1,784 دولاراً. هذا الرقم مؤلم بما فيه الكفاية. لكن القصة الأكبر ليست شمعة الأسبوع – بل ما حدث للتو على الرسم البياني الأسبوعي تحت الغطاء.
الإيثريوم أكد للتو تقاطع موت أسبوعي. المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 أسبوعاً قد تقاطع تحت المتوسط المتحرك الأسي لـ 200 أسبوع لأول مرة منذ سنوات. الأيام/الأسابيع القادمة ستكون حاسمة لتحديد المراكز للتداولات طويلة الأجل إذا استمر التقاطع ولم يتم إبطاله.
في الأطر الزمنية الأقصر، تحدث تقاطعات الموت بانتظام ويمكن أن تنعكس بسرعة. على الرسم البياني الأسبوعي، فإنها تمثل شهوراً من التدهور الهيكلي، وتميل إلى تحديد مراحل السوق بأكملها بدلاً من الحركات المنفردة.
الرسم البياني اليومي للإيثريوم كان في تقاطع موت منذ نوفمبر 2025، عندما بلغت الإيثريوم ذروتها بالقرب من 4,100 دولار قبل أن تبدأ انخفاضها الممتد. هذا الهيكل الهابط اليومي انتشر الآن إلى الإطار الأسبوعي – تأكيد بإطار زمني أطول على أن الاتجاه الهابط ليس مجرد ومضة.
يبدو المتداولون في “ميرياد” متشائمين تجاه الإيثريوم كما هم تجاه البيتكوين، وبالمثل يسعرون احتمالاً بنسبة 72% أن تصل الإيثريوم إلى 1,500 دولار قبل 3,000 دولار. انقلبت هذه الاحتمالات في مايو – قبل ذلك، كان السوق أقرب إلى 50-50 بين النتيجتين. الفجوة بين الخيارات الآن هي الأكبر منذ يونيو، مما يشير إلى أن الاقتناع قد تحرك بحزم إلى معسكر الدببة بين المتداولين الذين يضعون أموالاً حقيقية على المحك.
تصحيح فيبوناتشي لانخفاض الإيثريوم من 2,465.8 دولاراً إلى 1,505.1 دولاراً يحدد المنطقة بين 2,098.9 دولاراً و1,985.5 دولاراً كأكثر المناطق نشاطاً للمراقبة. السعر الحالي عند 1,729.7 دولاراً مثبت بالقرب من مستوى فيبوناتشي عند 1,731.8 دولاراً. أقل من ذلك، المرجع الفني المهم التالي هو منطقة السعر 1,500 دولار. هذا هو بالضبط سيناريو الهلاك الذي يراهن عليه متداولو “ميرياد”.
قراءة ADX هي 26.5 مع اتجاه هابط – نفس قصة البيتكوين، لكنها أكثر وضوحاً. تم تأكيد الاتجاه، والاتجاه هابط، والدببة لديهم الزخم. RSI عند 36.9 يعكس قراءة البيتكوين تقريباً تماماً: هابط، يقترب من التشبع البيعي لكنه لم يصل بعد.
بعض الأمل للمضاربين على الصعود:
تقاطعات الموت الأسبوعية على الإيثريوم ظهرت تاريخياً حول المراحل النهائية لدورات السوق الهابطة – ليس في منتصفها. في الدورات السابقة، تزامن تقاطع الموت لمدة ثلاثة أيام بشكل متكرر مع القيعان المهمة أو سبقها مباشرة. بعبارة أخرى، هذه هي منطقة الذعر التي ينتظر فيها كثير من الناس لشراء الأصل بسعر رخيص. إذا استمر هذا النمط، فقد يكون الألم أقرب إلى الانتهاء منه إلى البداية. تحولت صناديق الإيثريوم الفورية المتداولة إلى إيجابية في 2 يوليو بتدفقات داخلة بلغت 29.1 مليون دولار. RSI يقترب من التشبع البيعي على الرسم البياني الأسبوعي – وهي منطقة كانت تاريخياً إشارة تراكم قوية للمشترين الصبورين.
الآن للدببة:
تقاطع الموت الأسبوعي هو واقع هيكلي جديد، وليس إشارة مؤقتة – استغرق تشكيله شهوراً ويستغرق عادة شهوراً للانعكاس. سجلت صناديق الإيثريوم الفورية المتداولة في الولايات المتحدة 17 يوماً متتالياً من صافي التدفقات الخارجة بلغ مجموعها 401 مليون دولار في مايو، تبعها سلسلة أخرى من 10 أيام في يونيو. هدف فيبوناتشي البالغ 1,500 دولار هو المستوى الرئيسي التالي من الناحية الفنية، وهو الرقم نفسه الذي يراهن عليه 72.3% من الأغلبية في “ميرياد”. السيناريو المتشائم من Citi للإيثريوم هو 1,094 دولاراً. الهيكل الأسبوعي لا يعطي المضاربين على الصعود الكثير للعمل به حتى يستعيد سعر الإيثريوم منطقة 2,000 دولار – وهو ارتفاع بنسبة 15.6% من المستويات الحالية يتطلب انعكاس اتجاه مستدام لا يؤكده أي مؤشر بعد.
الأسئلة الشائعة
س1: لماذا انخفض سوق العملات الرقمية في يوليو؟
ج: السوق يواجه ضغوطاً بسبب ضعف البيتكوين والإيثريوم، مع خروج أموال من الصناديق المتداولة، ومخاوف تنظيمية، واتجاهات فنية هابطة مثل تقاطع الموت على الإيثريوم.
س2: هل تقاطع الموت على الإيثريوم يعني نهاية السوق الصاعد؟
ج: ليس بالضرورة. تاريخياً، تظهر تقاطعات الموت الأسبوعية في المراحل الأخيرة من الأسواق الهابطة، وقد تكون فرصة للشراء بسعر منخفض، لكنها تحتاج لوقت للانعكاس.
س3: ما هي أهم المستويات السعرية للمراقبة حالياً؟
ج: للبيتكوين، مستوى 57,735 و55,000 دولار, وللإيثريوم، مستوى 1,500 دولار يعتبر دعماً رئيسياً، بينما المقاومة عند 64-65 ألف دولار للبيتكوين و2,000 دولار للإيثريوم.
