في خضم النقاشات الحامية حول بيع جزء من ممتلكاتها من البيتكوين لتغطية احتياجات تشغيلية، تحاول قيادة شركة “ستراتيجي” أخذ زمام المبادرة من المنتقدين. دافع الرئيس التنفيذي “فونج لي” عن استراتيجية الشركة الجديدة بنشر نتائج مالية قوية للأشهر الثلاثة الماضية.
من 6 أبريل إلى 6 يوليو، زادت الشركة احتياطياتها من البيتكوين بنسبة 10%، وتملك الآن رقماً قياسياً يبلغ 843,775 بيتكوين، حسبما قال لي.
جاءت هذه الأرقام في وقت بدأ فيه السوق يتساءل عما إذا كان مسار أكبر مستثمر مؤسسي في البيتكوين لا يزال كما هو. الزيادة بنسبة 10% التي أعلن عنها الرئيس التنفيذي لـ”ستراتيجي” تهدف إلى إثبات أن التدفق الصافي للعملات مستمر، بينما تحسنت قدرة الشركة التشغيلية على الصمود.
ارتفع الاحتياطي النقدي بالدولار لشركة “ستراتيجي” بنسبة 13% ليصل إلى 2.55 مليار دولار، بينما تضاعف العائد الداخلي لاستراتيجيتها في البيتكوين منذ بداية العام بأكثر من الضعف، مرتفعاً من 3.7% إلى 7.8%.
هل يمكن لإطار البيتكوين الجديد لشركة “ستراتيجي” إنقاذ ديونها المتعثرة؟
سارع مؤسس الشركة “مايكل سايلور” لتوضيح المنطق وراء هذا التحول الكبير. قال إن “ستراتيجي” تجاوزت أخيراً شكل المحفظة السلبية للتجميع، والآن تقسم أصولها إلى ثلاث أدوات مالية مختلفة.
في الهيكل الجديد، يتم تعريف البيتكوين نفسه على أنه “رأس مال رقمي”. أما رمز STRC، الذي تسببت التزاماته في عمليات البيع، فيعمل كـ”ائتمان رقمي”، بينما تظل أسهم MSTR كرأس مال ملكي.
قال سايلور: “أدوات مختلفة لمستثمرين مختلفين. لكنها استراتيجية واحدة”، موضحاً أن عمليات البيع المستهدفة هي جزء من إدارة الميزانية العمومية.
يبقى السؤال مفتوحاً حول ما إذا كان هذا التقرير القياسي سيساعد في حماية النموذج الجديد والمرن للشركة في نظر المستثمرين.
حتى الآن، كان رد فعل سوق الأسهم متبايناً: على مدار الأيام الثمانية الأولى من يوليو، ارتفع سعر الأسهم العادية لـ MSTR بنسبة 9.4%، بينما تخضع أدوات الدين لضغط واضح، حيث يتم تداول أدوات مثل STRC و STRD بأقل بكثير من قيمتها الاسمية البالغة 100 دولار، عند 86.56 دولار و 61.68 دولار على التوالي.
الأسئلة الشائعة
- س: لماذا تبيع شركة “ستراتيجي” بعض البيتكوين لديها؟
ج: تبيع الشركة جزءاً بسيطاً من البيتكوين لتغطية احتياجاتها التشغيلية، لكنها في نفس الوقت تزيد إجمالي ممتلكاتها من البيتكوين بنسبة 10%، مما يعني أنها تشتري أكثر مما تبيع، وهذا يثبت قوة استراتيجيتها. - س: ما هو الهيكل الجديد الذي تتبعه شركة “ستراتيجي” لأصولها؟
ج: قسمت الشركة أصولها إلى ثلاثة أنواع: البيتكوين كـ”رأس مال رقمي”، رمز STRC كـ”ائتمان رقمي”، وأسهم MSTR كرأس مال ملكي. هذا التنويع يسمح للمستثمرين باختيار ما يناسبهم. - س: كيف كان رد فعل السوق على استراتيجية الشركة الجديدة؟
ج: رد الفعل مختلط؛ فبينما ارتفعت أسهم الشركة بنسبة 9.4% في بداية يوليو، انخفضت قيمة أدوات الدين مثل STRC و STRD، مما يشير إلى قلق بعض المستثمرين من الديون.
