مايكل سايلور أثار الجدل مجدداً بمنشور حديث له على منصة إكس، وسط نقاش واسع حول شركة ستراتيجي. حيث نشر الرسم البياني المعتاد للنقطة البرتقالية المتعلقة بمشتريات الشركة من البيتكوين، قائلاً إن هناك اتجاه قد يشير إلى أن ستراتيجي ستشتري البيتكوين للمرة 113.
منذ آخر تحديث، قامت ستراتيجي بـ 112 عملية شراء، لترفع إجمالي حيازتها من البيتكوين إلى 846,842 عملة بيتكوين، بقيمة تقدر بـ 54.3 مليار دولار. بيانات موقع BitcoinTreasuries.NET تظهر أنه منذ 11 أغسطس 2020، حدثت عملية بيع واحدة فقط خلال هذه الفترة. لمن لا يعلم، كانت ستراتيجي قد باعت 32 بيتكوين في 1 يونيو 2026، مما أدى أيضاً إلى انخفاض سهم “ستريتش” (STRC)، أحد الأسهم المفضلة للشركة، إلى 90 دولاراً.
مخاوف يثيرها مجتمع العملات الرقمية
على عكس المعتاد، حيث يتحمس مجتمع العملات الرقمية لتغريدات سايلور، هذه المرة واجهت الشركة انتقادات لاذعة. على سبيل المثال، سأل مستخدم يدعى “بيزنطيان جينيرال” كيف يمكن لشركة ستراتيجي الاستمرار في تجميع البيتكوين في ظل القيود المالية الحالية للشركة.
بما أن نسبة “mNAV” لشركة ستراتيجي حالياً عند أو قرب 1، فإن إصدار المزيد من أسهم MSTR لن يولد بعد الآن القيمة الإضافية التي يعتمد عليها إطار عمل سايلور لتوزيع رأس المال. طرح مستخدم آخر في إكس حجة مشابهة، مدعياً أن سايلور وشركته وقعوا في حلقة مفرغة، وأنهما مجبران على مواصلة شراء البيتكوين للحفاظ على استقرار سعره، لأن أي انخفاض حاد قد يعرض وضع الشركة المالي المثقل بالديون للخطر.
يرى هذا المستخدم أن بيع كمية كافية من البيتكوين أو أسهم MSTR لتسوية الديون والالتزامات المفضلة سيكون مساراً أكثر استدامة، حتى لو كان ذلك يعني التخلي عن نموذج العمل الحالي لشركة ستراتيجي.
دعم مستمر لخطة البيتكوين
لا حاجة للقول إنه لم يشارك الجميع نفس الانتقادات. نيكولاس كول، المؤسس المشارك لأكاديمية Premium Ghostwriting، قال إنه لا يزال يدعم الخطة. كما أضاف آدم ليفينغستون، خبير البيتكوين المعروف، أنه متفائل بشأن استراتيجية توزيع رأس المال لشركة ستراتيجي، معتقداً أن الشركة يمكنها جمع الأموال عن طريق إصدار المزيد من أسهم MSTR وتقسيم العائدات بين الاحتياطيات النقدية والمزيد من مشتريات البيتكوين.
يدعي ليفينغستون أنه حتى لو أصبح عائد البيتكوين لكل سهم سلبياً بشكل مؤقت، فإن هذه الاستراتيجية لا تزال مفيدة للمساهمين على مستوى الميزانية العمومية. وأوضح أن النقاد الذين يركزون على إضعاف قيمة السهم يتجاهلون أهمية الحيازات النقدية ودور الأوراق المالية المفضلة مثل STRC، والتي عند عملها بشكل صحيح، يمكن أن تزيد من عائد البيتكوين دون زيادة عدد الأسهم العادية.
على الرغم من هذه المشاعر المختلطة، احتفل سايلور مؤخراً بعودة ستراتيجي من السوق الهابطة لعام 2022. كل هذا حدث بينما كان البيتكوين يتداول عند 64,106.25 دولاراً وقت كتابة هذا التقرير، وهو لا يزال أقل من علامة 65 ألف دولار التي وصل إليها آخر مرة في 18 يونيو.
الأسئلة الشائعة
- س: كم مرة اشترت ستراتيجي البيتكوين حتى الآن؟
ج: قامت ستراتيجي بـ 112 عملية شراء للبيتكوين، وتستعد للعملية رقم 113. وتمتلك حالياً أكثر من 846 ألف بيتكوين. - س: لماذا ينتقد البعض خطة سايلور لشراء البيتكوين؟
ج: ينتقد البعض الخطة لأن شركة ستراتيجي تواجه قيوداً مالية، ونسبة “mNAV” لديها منخفضة. ويعتقدون أن الشركة قد تضطر للبيع لتسديد ديونها إذا انخفض سعر البيتكوين بشكل حاد. - س: هل هناك من يدعم استراتيجية سايلور رغم الانتقادات؟
ج: نعم، هناك خبراء مثل آدم ليفينغستون يدعمون الخطة، معتقدين أن إصدار أسهم جديدة وشراء البيتكوين بها هو استراتيجية مربحة للمساهمين على المدى الطويل، حتى لو بدت خطيرة على المدى القصير.
