حدث شيء كبير في عالم تداول العملات الرقمية في الولايات المتحدة. هيئة تداول السلع والعقود الآجلة (CFTC) وافقت على نوع جديد تمامًا من المنتجات الرقمية ليتم بيعه داخل البلاد، وقد بادرت منصة تداول واحدة بالفعل إلى تقديمه.
وفقًا لتقرير من كريبتوبوليتان، بدأت منصة “كالشي” (Kalshi)، المعروفة بسماحها للناس بالمراهنة على أحداث واقعية، في بيع عقود بيتكوين الدائمة (Perpetual Futures) للعملاء الأمريكيين اعتبارًا من 3 يونيو. تُسمى هذه العقود “BTCPERP”، وتعتبر كالشي الآن أول شركة تبيع هذا النوع من المنتجات بعد الحصول على الضوء الأخضر من هيئة تداول السلع والعقود الآجلة.
العقود الدائمة هي اتفاقيات مالية مرتبطة بسعر بيتكوين، لكنها لا تملك تاريخ انتهاء محدد. بدلاً من أن تنتهي وتُصفى في يوم معين، فإنها تستخدم آلية “معدل التمويل” للحفاظ على سعر العقد قريبًا من سعر السوق الفعلي. يتم دفع الأرباح والخسائر نقدًا، مما يعني أن المتداولين لا يستلمون عملات بيتكوين حقيقية. هذه المنتجات يتم تداولها على نطاق واسع حول العالم، حيث سجلت المنصات الخارجية أكثر من 90 تريليون دولار من التداولات في العام الماضي.
الإطلاق الرسمي لتكامل “كالشي” الاستراتيجي مع منصة “هاروكو” (Haruko) لإدارة المخاطر والمحافظ الرقمية، يمثل خطوة مهمة نحو جلب العقود الدائمة المنظمة لسوق الولايات المتحدة. إلى جانب فئات الأصول التقليدية، يهدف هذا الإطار إلى توفير حل فوري ومتوافق مع القوانين للمؤسسات لإدارة مراكزهم الدائمة الجديدة داخل البلاد.
كيف تفتح برمجيات المخاطر الباب أمام عقود كالشي الرقمية الجديدة؟
الحصول على موافقة الجهات التنظيمية هو جزء واحد فقط من القصة. المستثمرون الكبار والمؤسسات يتبعون قواعد صارمة حول كيفية إدارة أموالهم ومخاطرهم، وهذا يعتبر عائقًا أكبر بكثير من مجرد وجود منتج قانوني للتداول. هنا يأتي دور شركة اسمها “هاروكو”.
- تستخدم المؤسسات الاستثمارية الكبيرة في مختلف فئات الأصول برمجيات هاروكو لإدارة المحافظ والمخاطر.
- من خلال دمج منصتها مع سوق العقود الدائمة الجديد لكالشي، تمكن هاروكو العملاء من تداول عقود بيتكوين الجديدة مع استخدام نفس الواجهة لمراقبة تعرضهم للمخاطر في الوقت الفعلي.
- هذا الاتصال يسمح لشركات مثل “جالاكسي ديجيتال” (Galaxy Digital) بمراقبة عقود كالشي الدائمة على نفس المنصة التي تستخدمها لأصولها الأخرى، بما في ذلك الأصول التقليدية ومراكز العملات الرقمية الفورية واستثمارات التمويل اللامركزي.
بفضل هذا، يمكن للمستثمرين دمج هذه العقود المنظمة في عملياتهم الحالية دون الحاجة لبناء بنية تحتية جديدة أو إعادة تصميم أنظمتهم الحالية.
شامل مالك، الرئيس التنفيذي لهاروكو، قال إن موافقة هيئة تداول السلع والعقود الآجلة تمثل لحظة كبيرة للمؤسسات التي تتداول مشتقات العملات الرقمية في أمريكا. وأشار إلى أن العقود الدائمة كانت مشهورة جدًا في أسواق العملات الرقمية حول العالم لفترة طويلة، لكن حتى الآن، لم يكن هناك طريقة للمؤسسات الأمريكية للوصول إليها عبر قناة منظمة. وأضاف أنه مع هاروكو، الشركات التي تضيف عقود كالشي الدائمة لا تحتاج لبنية تحتية جديدة ولا تضطر للتخلي عن أي من معايير الرقابة أو الإشراف الحالية.
ماذا تقول المؤسسات عن السوق الجديد؟
مايكل هارفي، رئيس قسم التداول في جالاكسي، قال إن غياب سوق أمريكي منظم للعقود الدائمة كان تحديًا كبيرًا. مع عرض كالشي الجديد، تستطيع جالاكسي الآن إدارة هذه المراكز باستخدام نفس نظام إدارة المخاطر الذي تعتمد عليه بالفعل لبقية محفظتها، دون تغيير عملياتها الحالية.
آندي روس، المسؤول عن الأعمال المؤسسية في كالشي، وصف العقود الدائمة بأنها امتداد طبيعي لمنتجات منصة التنبؤ الخاصة بالشركة. قال إن الهدف هو إعطاء المتداولين طريقة للمراهنة على تحركات الأسعار دون الحاجة للتنبؤ بموعد حدوث شيء بالضبط. وأضاف روس أن وجود سوق منظم يخدم المتداولين المؤسسيين والأفراد هو الخطوة المنطقية التالية للصناعة، وأعرب عن سعادة كالشي بالعمل مع هاروكو وجالاكسي لجعل المنتج في متناول المستثمرين المؤسسيين بسهولة.
يتوقع المشاركون في الصناعة أن هذا التطور سيشجع على نشاط تداول أكبر ويمهد الطريق لمزيد من المنتجات، خاصة مع ازدياد تكامل وإدارة عمليات التداول والامتثال وإعداد التقارير بسهولة.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
س1: ما هي العقود الدائمة (Perpetual Futures) التي تتحدث عنها المقالة؟
ج: هي عقود مالية تسمح لك بالتداول بناءً على سعر بيتكوين، لكن ليس لها تاريخ انتهاء محدد. بدلاً من ذلك، يتم استخدام نظام “معدل التمويل” لموازنة السعر، ويتم دفع الأرباح والخسائر نقدًا بدون شراء أو بيع بيتكوين فعليًا.
س2: لماذا تعتبر موافقة هيئة تداول السلع والعقود الآجلة (CFTC) مهمة؟
ج: هذه الموافقة تسمح لأول مرة للمؤسسات والمتداولين في الولايات المتحدة بتداول عقود بيتكوين الدائمة من خلال سوق منظم ومرخص، بدلاً من الاعتماد على منصات خارجية غير خاضعة للرقابة الأمريكية، مما يوفر أمانًا وشفافية أكبر.
س3: كيف سيساعد هذا التطور المستثمرين والمؤسسات؟
ج: يتيح التكامل مع منصة “هاروكو” للمؤسسات تداول هذه العقود الجديدة باستخدام أنظمة إدارة المخاطر والمحافظ التي تستخدمها بالفعل لأصولها الأخرى. هذا يعني أنهم لا يحتاجون لتغيير أنظمتهم أو بناء بنية تحتية جديدة، مما يجعل العملية أسهل وأكثر أمانًا ويشجع على زيادة التداول في السوق.
