استغلالات التمويل اللامركزي تتسبب في خسارة 13 مليار دولار من القيمة الإجمالية المقفلة، وفقًا لبحث بينانس

أظهر تقرير من “بينانس ريسيرش” أن عمليات اختراق التمويل اللامركزي (DeFi) في شهر أبريل تسببت في خروج حوالي 13 مليار دولار من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، مما قلص السيولة عبر البروتوكولات اللامركزية.

قالت “بينانس ريسيرش” إن نسبة الرافعة المالية على السلسلة ارتفعت إلى حوالي 38%، وهو مستوى شوهد آخر مرة في عام 2021، حيث انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) أسرع من الاقتراض.

لم تأت هذه الحركة نتيجة لعودة واضحة في طلب الاقتراض الحقيقي. وأوضحت “بينانس ريسيرش” أن “عمليات تقليص الديون الكبيرة لم تتحقق بعد”، حتى بعد الانخفاض الأوسع في سوق العملات الرقمية. وهذا يعني أن النسبة ارتفعت لأن قاعدة رأس المال المقفل أصبحت أصغر. عندما تنخفض القيمة الإجمالية المقفلة، يصبح كل دولار من الديون أثقل على النظام.

بروتوكول دريفت وكيلبDAO يقودان خسائر أبريل

قال التقرير الشهري لسوق “بينانس” لشهر مايو إن القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) للتمويل اللامركزي انخفضت بنسبة 10.7% شهريًا إلى 82.7 مليار دولار في أبريل. كما ذكر أن البروتوكولات عانت من خسائر بقيمة 635.24 مليون دولار بسبب عمليات الاختراق خلال الشهر، وهو أعلى إجمالي شهري منذ حادثة “بيبت” (Bybit) في فبراير 2025. أحصت منصة “ديفاي لاما” (DefiLlama) 28 حادثة اختراق خلال أبريل، وهو ما أسمته “بينانس” رقماً قياسياً شهرياً.

كما ذكرت “كربتو نيوز” (crypto.news)، شهدت الأيام الـ18 الأولى من أبريل بالفعل سرقة أكثر من 606 ملايين دولار عبر 12 حادثة. كان الهجومان الأكبر هما بروتوكول “دريفت” (Drift Protocol) بقيمة حوالي 285 مليون دولار، و”كيلبDAO” (KelpDAO) بقيمة حوالي 292 مليون دولار. لاحقًا، ذكرت “كربتو نيوز” أن الهجومين معًا يمثلان خسائر بقيمة 577 مليون دولار، وتم ربطهما بمجموعة “لازاروس” (Lazarus Group) الكورية الشمالية.

هاتان الحالتان حملتا الجزء الأكبر من خسائر أبريل المبلغ عنها. كما أظهرتا أن مخاطر اختراق التمويل اللامركزي لم تعد تأتي فقط من أخطاء الكود. ربطت التقارير هذه الهجمات بهندسة اجتماعية، وأنظمة مخترقة، ونقاط ضعف في الحوكمة، وبنية تحتية للجسور.

التعافي في Aave وKelpDAO يبقى محط الأنظار

أدى حادث “كيلبDAO” أيضًا إلى نشر الضغوط عبر أسواق الإقراض المتصلة. قالت “بينانس ريسيرش” إن اختراق “كيلبDAO” خلق حوالي 230 مليون دولار من الديون المعدومة على منصة “آفي” (Aave) وقلص القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لـ”آفي” إلى النصف. أظهر الحدث كيف يمكن لفشل جسر واحد أن ينتشر عبر التمويل اللامركزي عندما تدخل الضمانات المسروقة إلى أسواق الإقراض.

أكملت “كيلبDAO” لاحقًا الجزء التشغيلي من خطة استرداد عملتها rsETH. كما ذكر سابقًا، أرسل البروتوكول دفعة أخيرة بقيمة 20,373.7 وحدة من rsETH إلى العقد الذكي لـ “لايرزيرو” (LayerZero) المستخدم في التحويلات عبر السلاسل. قال البروتوكول إن وظائف السك والاسترداد والمكافآت تعمل بشكل طبيعي مرة أخرى بعد خطوات إعادة التشغيل السابقة.

قللت خطوات التعافي بعض الضغط المباشر على مستخدمي “كيلبDAO”. لكنها لم تزيل القلق الأوسع حول الرافعة المالية في التمويل اللامركزي. تشير بيانات “بينانس ريسيرش” إلى أن السوق لا يزال يحمل ديونًا مقابل مجموعة أصغر من الأصول المقفلة.

الاختراقات الأخيرة تظهر أن المخاطر لا تزال نشطة

استمرت الحوادث الأمنية بعد أبريل، على الرغم من انخفاض الخسائر المبلغ عنها في مايو. وضعت شركة “سيرتيك” (CertiK) خسائر اختراقات مايو عند 68.3 مليون دولار، بانخفاض يقارب 90% عن خسائر أبريل البالغة حوالي 650 مليون دولار، كما ذكر. ومع ذلك، استمرت مشاريع التمويل اللامركزي في مواجهة هجمات مرتبطة بالجسور والعقود القديمة والمفاتيح الخاصة والضوابط التشغيلية.

تشمل الحالات الأخيرة “هيومانيتي بروتوكول” (Humanity Protocol) و”أزتيك كونيكت” (Aztec Connect) و”رايديوم” (Raydium). قالت “هيومانيتي بروتوكول” إن أكثر من 36 مليون دولار سُرقت بعد أن اخترق المهاجمون مفاتيح إدارية مرتبطة بأنظمة الجسور الخاصة بها. خسرت “أزتيك كونيكت” حوالي 2.1 مليون دولار من عقد قديم غير قابل للتغيير، بينما قالت “رايديوم” إنها ستعوض المستخدمين بعد أن ضرب اختراق بقيمة 1.3 مليون دولار خمسة مجمعات سيولة قديمة على شبكة سولانا (Solana).

تبقي الحالات الأخيرة أمن التمويل اللامركزي في دائرة الضوء بينما تظل الرافعة المالية مرتفعة وتظل السيولة أضعف مما كانت عليه قبل موجة اختراق أبريل. تشير قراءة “بينانس ريسيرش” إلى سوق حيث انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، ولم يتعاف الاقتراض بقوة، ولا تزال عمليات تقليص الديون غير مكتملة.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

• س: ما هو السبب الرئيسي لارتفاع نسبة الرافعة المالية في التمويل اللامركزي في أبريل؟
  ج: السبب الرئيسي هو انخفاض القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) بشكل أسرع من انخفاض الاقتراض، وليس بسبب زيادة حقيقية في طلب الاقتراض.
• س: ما هي أكبر عمليات الاختراق التي حدثت في أبريل وما تأثيرها؟
  ج: أكبر عمليتين هما اختراق بروتوكول “دريفت” و”كيلبDAO” بإجمالي خسائر تجاوزت 577 مليون دولار، مما أدى إلى خلق ديون معدومة على منصة “آفي” وتقليص السيولة بشكل كبير.
• س: هل انتهت مخاطر الاختراقات والرافعة المالية بعد أبريل؟
  ج: لا، على الرغم من انخفاض الخسائر في مايو، إلا أن المخاطر لا تزال قائمة مع استمرار الهجمات على الجسور والعقود القديمة، وارتفاع الرافعة المالية مقابل قاعدة أصول أصغر.