تشهد صناديق الذهب (Au) تدفقات خارجية ضخمة بلغت -2.3 مليار دولار الأسبوع الماضي، وهو الأسبوع الرابع على التوالي من الانسحابات. وهذا يجعل متوسط الأربعة أسابيع يصل إلى حوالي -2.0 مليار دولار، وهي ثاني أكبر موجة تدفقات خارجية مسجلة، بعد الرقم القياسي المسجل في فبراير والذي بلغ -3.5 مليار دولار.
الذهب يتجه نحو “ضغط قصير” (Short Squeeze)
هذه التدفقات الهائلة للخروج من الذهب تهيئ السوق لظاهرة تسمى “الضغط القصير” (Short Squeeze)، حيث يضطر المضاربون على انخفاض السعر إلى الشراء بسرعة لتغطية مراكزهم، مما يرفع السعر بشكل حاد.
- أكبر صندوق متداول للذهب في أمريكا، SPDR Gold Shares ($GLD)، شهد تدفقات خارجة بقيمة -2.2 مليار دولار هذا الشهر وحده.
- منذ بداية العام، سجل الصندوق تدفقات خارجة بحوالي -8.1 مليار دولار، في طريقه لتحقيق أول انسحاب سنوي منذ عام 2023.
- شهدت أمريكا الشمالية تدفقات خارجة بحوالي -1.1 مليار دولار في مايو، حيث قام المستثمرون بجني الأرباح بعد المكاسب القوية، وتحولوا إلى أسهم التكنولوجيا.
- كما سجلت آسيا تدفقات خارجة، خاصة من الصين والهند، مع تعزيز أسواق الأسهم المحلية.
- في المقابل، قدمت أوروبا توازناً بتسجيل تدفقات داخلة بحوالي 334 مليون دولار.
البيتكوين يبني “ضغطًا قصيرًا” على مدى 3 أشهر
في نفس الوقت، يستعد البيتكوين ($BTC) لـ “ضغط قصير” على المدى المتوسط (3 أشهر). هذه التوقعات مدعومة بنظرية تسمى “نظرية نطاق الشمعة” (Candle Range Theory).
تتوقع هذه النظرية أنه بعد أن يخترق السعر الحد الأدنى لنطاق التداول ويجمع السيولة، فإنه غالباً ما ينعكس بقوة نحو الحد الأعلى المعاكس. هذا الانعكاس يكون مدعوماً بمراكز المضاربة.
- تداول البيتكوين في نطاق متقلب خلال معظم عام 2026، حيث وصلت قمم الربع الأول إلى حوالي 97,000-98,000 دولار.
- بحلول أوائل يونيو، انخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 59,000-60,000 دولار قبل أن يرتد بقوة نحو 65,000-67,000 دولار.
- الغارات الأخيرة التي جمعت السيولة عند مستويات 59,000 دولار تمهد الطريق لانعكاس نحو قمم الربع الأول بالقرب من 97,000 دولار.
أين يتجه الذهب والبيتكوين الآن؟
في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول البيتكوين بسعر 67,210.76 دولارًا، بارتفاع 4.83% في الـ 24 ساعة الماضية. مع وجود معدلات تمويل سلبية (مما يشير إلى سيطرة المضاربين على الانخفاض)، وتصفية مراكز بيع ضخمة، واستقرار تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة بعد اتفاق السلام بين أمريكا وإيران، يتطلع البيتكوين إلى انتعاش قوي في النصف الثاني من العام.
أما الذهب، فيواجه ضغوطًا فنية في منتصف عام 2026، حيث يتم تداوله بالقرب من 4,340 دولارًا بعد الانسحاب من قممه القياسية في يناير عند 5,589 دولارًا. يتوقع بنك جي بي مورجان وصول الذهب إلى 6,000 دولار للأونصة بحلول الربع الرابع من 2026، مدعومًا بمشتريات البنوك المركزية والتضخم والطلب كملاذ آمن. هذا الانخفاض يمثل فرصة شراء في دورة الذهب الصاعدة طويلة الأجل.
الأسئلة الشائعة (FAQs)
- س: ما هو “الضغط القصير” (Short Squeeze) بالنسبة للبيتكوين والذهب؟
ج: هو حالة سوقية تحدث عندما يرتفع سعر الأصل (مثل البيتكوين أو الذهب) بشكل مفاجئ وقوي. هذا يجبر المتداولين الذين راهنوا على انخفاض السعر (وهم “البائعون على المكشوف”) على شراء الأصل بسرعة لتغطية خسائرهم، مما يزيد من قوة الارتفاع. - س: لماذا تخرج الأموال من الذهب الآن؟
ج: يخرج المستثمرون من الذهب حاليًا لأسباب منها جني الأرباح بعد المكاسب السابقة، وتحويل الأموال إلى أسهم التكنولوجيا التي تقدم عوائد أعلى، بالإضافة إلى قوة الأسواق الآسيوية المحلية خاصة في الصين والهند. - س: ما هو السعر المتوقع للبيتكوين والذهب في المستقبل القريب؟
ج: يتوقع المحللون أن يرتد البيتكوين بقوة نحو مستويات 97,000 دولار (قمم الربع الأول) بعد جمع السيولة عند 59,000 دولار. أما الذهب فمن المتوقع أن يواصل دورته الصاعدة على المدى الطويل، ويرى بنك جي بي مورجان وصوله إلى 6,000 دولار للأونصة بحلول نهاية 2026، مما يجعل الانخفاض الحالي فرصة شراء جيدة.
