سيتم تداول أسهم خزينة أفالانش (Avalanche Treasury) في بورصة ناسداك يوم الخميس تحت رمز “AVAT”. يرتبط هذا السهم بصندوق $AVAXOne، الذي يرأسه أنتوني سكاراموتشي، بينما يديره بارت سميث، وهو خبير سابق في شركتي Susquehanna وAllianceBernstein. ويؤكد سميث أن AVAT ليس مجرد “اشترِ الرمز واجلس وانتظر” بدون جهد.
سيتم الإدراج من خلال اندماج مع شركة Mountain Lake Acquisition، وهي صفقة من نوع SPAC بقيمة 675 مليون دولار، تم توقيعها في أكتوبر الماضي.
يأتي هذا الإدراج في سوق تواجه فيه خزائن العملات الرقمية صعوبة في جذب الاهتمام. أدى الطفرة العام الماضي إلى ظهور شركات تعتمد فقط على امتلاك عملة رقمية واحدة ومتابعة تحركاتها.
خطة $AVAXOne: استثمار نشط وليس مجرد انتظار
يعتمد مقترح $AVAXOne في ناسداك على توزيع رأس المال النشط من قبل شبكة أفالانش. تمتلك خزينة أفالانش حوالي 15 مليون رمز $AVAX، أي ما يعادل 3.5% من إجمالي الرموز المتداولة. الهدف ليس فقط دعم نمو هذه الحصة، بل أيضًا دعم تطوير قطاعات اقتصاد أفالانش التي سيزيد استثمار رأس المال فيها من الاستخدام الفعلي للشبكة.
هذا مهم لأن أفالانش عملت بجد خلال السنوات الماضية لجذب مستخدمين من خارج جمهور المقامرة الرقمية المعتاد. تضم قائمة المؤسسات المستخدمة للشبكة شركات كبرى مثل BlackRock وFranklin Templeton وApollo Global Management، بالإضافة إلى FIFA وولاية وايومنغ الأمريكية. تمتلك الشبكة حوالي 550 مشروعًا وأكثر من 1.65 مليار دولار من الأصول الحقيقية المرمزة. يحتل رمز $AVAX المرتبة 33 بين أكبر العملات الرقمية من حيث القيمة السوقية على CoinGecko.
في مارس، أوضح صندوق $AVAXOne أن “هندسة أفالانش تحل العقبات القديمة أمام تبني المؤسسات للبلوكشين”.
حل مشكلة العزلة للمؤسسات
في أبريل 2023، أطلقت Ava Labs أداة Evergreen، وهي مجموعة أدوات للشركات المالية التي تحتاج إلى تحكم خاص على البنية التحتية للبلوكشين. لكن في البنية القديمة للشبكات الفرعية (subnets)، لم يكن بإمكان المدققين (validators) الهروب من الشبكة العامة الرئيسية. لم يكن هذا خيارًا مناسبًا للكيانات التي تتطلب فصلًا كاملًا من الناحية القانونية والوظيفية.
جاء الحل مع تحديث Avalanche9000، الذي انطلق في ديسمبر 2024، ومن خلال بروتوكول ACP-77، أصبح بإمكان مدققي الطبقة الأولى (Layer-1) العمل دون الاعتماد على الشبكة الرئيسية. سمح ذلك للمؤسسات بإنشاء شبكات معزولة مع مدققيها الخاصين، مع الاحتفاظ بخيار الاتصال بنظام أفالانش الأكبر عندما تريد.
خيارات خاصة مع حرية المشاركة
بحسب أفالانش، يعالج التصميم الجديد ثلاث مشكلات رئيسية:
- التحكم في الوصول: يمكن برمجة شبكات Evergreen L1 لقبول فقط المدققين والأطراف المعتمدة مسبقًا وفقًا لمعايير “اعرف عميلك” (KYC/KYB). كما تسمح ميزة “الجيو-فينسينغ” (geofencing) للمؤسسات بمنع الوصول من دول لا ترغب في التعامل معها.
- الاستقلالية: تحتفظ كل شبكة Evergreen L1 بمجموعتها الخاصة من المدققين وبيئة التشغيل. حتى إذا حدث ازدحام في شبكة أفالانش الرئيسية، فلن يتأثر ذلك بالشبكة الخاصة للمؤسسة. المؤسسات لا تتنافس على مساحة الكتل (blockspace) مع أي شخص، مما يسهل عمل مكاتب التسوية.
- قواعد مخصصة: يمكن للمؤسسات تصميم قواعدها الخاصة، من الرسوم والقيود على المعاملات إلى الترقيات وآليات الحوكمة، وكلها مدمجة في الطبقة الأولى (L1). لذلك، لا يمكن لنظام تصويت مجتمع أفالانش تغيير قواعد الشبكة السيادية للمؤسسة فجأة.
لكن هذا النوع من التحكم يأتي مع تنازل: العزلة. الشبكات المعزولة قد ترضي المحامين، ولكنها قد تحرم المستخدمين من السيولة والمطورين، وتعزل النظام عن الأسواق الخارجية. تم تصميم تقنية “الاتصال بين السلاسل” (interchain messaging) التي أطلقتها أفالانش في ديسمبر 2022 لتقليل هذه المشكلة. تتيح هذه التقنية لشبكات Evergreen L1 التواصل مع مكونات نظام أفالانش البيئي مع الحفاظ على الأذونات الداخلية.
نشاط مستمر مع المؤسسات
وفقًا لأفالانش، استمر النشاط المؤسسي. في يناير 2026، وافق محامو ولاية وايومنغ على استخدام أفالانش كبيئة تشغيل لعملة FRNT، وهي أول عملة مستقرة مدعومة بالدولار الأمريكي. في نفس الشهر، وافق الفريق القانوني لشركة VanEck على إطلاق صندوق VAVX، وهو أول صندوق متداول في البورصة (ETF) في الولايات المتحدة يهدف إلى دمج حركة سعر $AVAX مع عوائد التخزين (staking) في ناسداك.
أسئلة شائعة
س: ما هو سهم AVAT الجديد في ناسداك؟
ج: AVAT هو رمز سهم صندوق خزينة أفالانش (Avalanche Treasury) الذي سيتم تداوله في بورصة ناسداك. يرتبط الصندوق برموز $AVAX، ويهدف إلى استثمار هذه الرموز بشكل نشط لدعم نمو الشبكة بدلاً من مجرد الاحتفاظ بها.
س: كيف تحل أفالانش مشكلة الخصوصية للمؤسسات الكبرى؟
ج: من خلال تحديث Avalanche9000 وأدوات Evergreen، تسمح أفالانش للمؤسسات بإنشاء شبكات خاصة معزولة (L1s) لديها قواعدها الخاصة ومدققيها، مع بقاء خيار الاتصال بالشبكة العامة. هذا يمنحها تحكمًا كاملاً دون فقدان فوائد النظام البيئي الأكبر.
س: ما هي أهم الشراكات المؤسسية لأفالانش حاليًا؟
ج: تضم أفالانش شركاء مؤسسيين كبار مثل BlackRock وFranklin Templeton وApollo Global Management وFIFA وولاية وايومنغ. مؤخرًا، تم اختيار الشبكة لإطلاق أول عملة مستقرة أمريكية (FRNT) وأول صندوق ETF يجمع بين سعر $AVAX وعوائد التخزين على ناسداك.
