ليس فقط صناديق بيتكوين المتداولة، بل توقف الشراء المؤسسي للبيتكوين أيضًا

فقدت عملة البيتكوين مشترين من جبهتين رئيسيتين.

من المعروف جيداً أن خروج الأموال من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية (Spot ETFs) كان سبباً رئيسياً في انخفاض سعر البيتكوين مؤخراً. ولكن ما لم يتم مناقشته كثيراً هو الانخفاض الحاد بنفس القدر في عمليات الشراء من قبل خزائن الأصول الرقمية، وهي الشركات التي تعمل أساساً على تجميع البيتكوين كأصل خزينة.

قال محللون من شركة “جلاسنود” (Glassnode) في أحدث تقرير لهم عن السوق: “عندما انهار سعر البيتكوين من منتصف السبعينيات ألف دولار نحو 60 ألف دولار، انخفضت صافي التدفقات الداخلة من شركات الخزينة بشكل حاد، حيث تباطأت عمليات الشراء اليومية إلى جزء بسيط من وتيرتها الأخيرة”.

وأضاف المحللون: “بينما لا تزال الشركات مشترية صافية بشكل عام، فإن هذا التراجع في التجميع يشير إلى أن هذه الفئة من المستثمرين أصبحت أكثر حذراً، مما يزيل مصدراً آخر للطلب الهامشي في وقت لا تزال فيه المشاعر العامة للسوق ضعيفة”.

تُظهر الأشرطة الخضراء والحمراء القيمة الدولارية لصافي المشتريات اليومية من قبل شركات الأصول الرقمية منذ يونيو 2025، مع استخدام متوسط متحرك لسبعة أيام لتخفيف التقلبات.

لقد تلاشى طلب شركات الخزينة بشكل شبه كامل هذا الشهر، منخفضاً بشكل كبير عن حالات متعددة من التجميع اليومي الذي تجاوز 500 مليون دولار والتي شوهدت خلال شهري أبريل ومايو.

وهذا يفسر جزئياً الانخفاض السريع للبيتكوين من 74 ألف دولار إلى ما دون 60 ألف دولار الأسبوع الماضي.

يعتقد بعض المحللين أن موجة البيع كانت مدفوعة بشكل رئيسي من قبل شركة “ستراتيجي” (Strategy)، أكبر حامل عام للبيتكوين في العالم، والتي كشفت عن بيع 32 بيتكوين في الأسبوع الأخير من مايو. ومع ذلك، عادت الشركة إلى السوق خلال موجة البيع الأسبوع الماضي، واشترت بيتكوين بقيمة حوالي 100 مليون دولار. لكن هذا لم ينجح في منع الأسعار من الانخفاض إلى ما دون 60 ألف دولار.

في وقت كتابة هذا التقرير، كان البيتكوين يتداول عند حوالي 62,500 دولار.

تمثل صناديق الاستثمار المتداولة الفورية المدرجة في الولايات المتحدة عقبة رئيسية أخرى، حيث لا تزال تنزف الأموال وتقلل من فرص حدوث انتعاش مستدام في الأسعار. يوم الأربعاء، سجلت الصناديق الإحدى عشر تدفقاً خارجياً صافياً بقيمة 213.85 مليون دولار، وفقاً لبيانات منصة “سوسوفاليو” (SoSoValue). وقد تجاوز إجمالي عمليات الاسترداد 5.72 مليار دولار منذ الأسبوع الثاني من مايو.

أسئلة وأجوبة شائعة

• س: لماذا انخفض سعر البيتكوين مؤخراً؟
  ج: انخفض السعر بسبب ضعف الطلب من جبهتين رئيسيتين: الأولى هي خروج الأموال من صناديق البيتكوين الفورية، والثانية هي تراجع كبير في مشتريات الشركات التي تحتفظ بالبيتكوين كأصل خزينة.
• س: ما هو دور شركة “ستراتيجي” في هذا الانخفاض؟
  ج: يعتقد بعض المحللين أن بيع الشركة لـ 32 بيتكوين ساهم في موجة البيع، لكنها عادت واشترت بيتكوين بقيمة 100 مليون دولار لاحقاً، لكن ذلك لم يوقف الانخفاض.
• س: هل هناك أمل في تعافي سعر البيتكوين قريباً؟
  ج: يواجه السوق ضغوطاً مستمرة بسبب استمرار تدفق الأموال إلى خارج الصناديق الفورية، مما يقلل من فرص حدوث انتعاش سريع وقوي في السعر في الوقت الحالي.