عندما يتحول السوق إلى مرحلة “تجنب المخاطرة”، ما الذي يمنح المستثمرين الثقة الكافية للتمسك بالعملات الرقمية (HODL)؟
تاريخيًا، فترات الخوف الشديد تجذب مشترين أقوياء (حيتان السوق) لديهم جيوب عميقة. تراكماتهم تساعد في إبقاء قصة “الخوف من تفويت الفرصة” (FOMO) حية، وتعزز عقلية التمسك بالأصل الرقمي.
لكن في حالة الإيثريوم، بدأت المؤشرات الفنية الضعيفة الآن تؤثر على بيانات السلسلة (On-Chain)، مما يجعل الطلب الجديد من كبار المالكين أكثر أهمية من أي وقت مضى.
كما يوضح الرسم البياني أدناه، انخفضت نسبة المعروض من إيثريوم الذي يحقق ربحًا يزيد عن 3 أضعاف إلى 11% فقط، وهو أدنى مستوى لها منذ فبراير 2017. ببساطة، عدد أقل بكثير من حاملي ETH يجلسون على أرباح كبيرة مقارنة بالدورات السابقة.
نتيجة لذلك، يتبقى قدر أقل من الثقة في السوق. وبالتالي، مع اقتراب المزيد من الحاملين من نقطة التعادل أو الدخول في الخسائر، تصبح الحاجة إلى مشترين كبار للتدخل وامتصاص المعروض أمرًا بالغ الأهمية للحفاظ على ثقة السوق.
على هذه الخلفية، يبرز تراكم شركة BitMine لـ 126 ألف ETH بقيمة 213 مليون دولار خلال الأسبوع الماضي. توقيت هذا التراكم يصعب تجاهله.
مع استمرار ضعف البنية الفنية وبيانات السلسلة للإيثريوم، فإن الشراء القوي من BMNR يشير إلى ثقة في وقت لا يزال فيه جزء كبير من السوق مترددًا.
ومع ذلك، الاختبار الحقيقي لم يأت بعد. يقترب إيثريوم الآن من منطقة دعم رئيسية، وسيكتشف السوق قريبًا ما إذا كانت ثقة BMNR كافية لتعويض الضعف العام الذي يظهر في كل من المؤشرات الفنية وبيانات السلسلة.
توقعات سعر إيثريوم: أين تفوق المكافأة المخاطرة؟
هل أصبح “البيع على المكشوف” (Shorting) للـ ETH صفقة أفضل من حيث “المخاطرة مقابل المكافأة” من الرهان على استراتيجية تراكم BMNR؟
في هذه المرحلة، ليس الجميع مقتنعًا بقصة التراكم. في الواقع، تشير بيانات السلسلة التي أبرزتها Lookonchain إلى وجود حوت واحد على الأقل يتجه نحو مزيد من الانخفاض.
- محفظة حوت اقترضت مؤخرًا 18,000 ETH بقيمة 29.8 مليون دولار تقريبًا من منصة Aave خلال اليومين الماضيين، ثم باعت الرموز في السوق. هذه الخطوة تعادل فعليًا بيعًا مكشوفًا برافعة مالية على الإيثريوم.
من الناحية الفنية، الصفقة ليست بدون مبرر. أغلقت إيثريوم أربعة أسابيع متتالية باللون الأحمر، مع انخفاض الشمعة الأسبوعية الأخيرة بأكثر من 15% وصولاً إلى مستوى 1,500 دولار.
والأهم من ذلك، على الرغم من التراكم القوي من BMNR، لم يُظهر ETH أي رد فعل ذي معنى، مما يمدد ضعفه إلى هذا الأسبوع. في هذه البيئة، من الصعب تجاهل فرضية البيع المكشوف.
ومن الجدير بالذكر أن الضعف لا يتوقف عند هذا الحد، فقد انخفضت نسبة ETH/BTC الآن إلى 0.026، وهو أدنى مستوى لها منذ مارس 2016. لوضع هذا في منظوره الصحيح، فإن السوق يقيم إيثريوم مقارنة بالبيتكوين عند مستويات شوهدت آخر مرة قبل ظهور التمويل اللامركزي (DeFi)، والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs)، والطبقات الثانية (Layer-2s)، وجزء كبير من نمو النظام البيئي الذي تلا ذلك. وهذا علامة واضحة على ضعف الأداء.
باختصار، يظهر ضعف ETH عبر كل من المؤشرات الفنية وبيانات السلسلة. بينما تواصل BMNR التراكم، لم يستجب السوق بعد. في الوقت الحالي، هذا يجعل فرضية البيع على المكشوف تبدو أكثر جاذبية من منظور المخاطرة مقابل المكافأة، مع تسعير احتمالية كسر إيثريوم لدعم 1,500 دولار بشكل متزايد.
الخلاصة النهائية
بينما يُظهر إيثريوم ضعفًا واضحًا في المؤشرات الفنية وبيانات السلسلة، مع انخفاض نسبة الرموز المربحة وتراجع أدائه مقابل البيتكوين، يظل السوق في حالة ترقب. تراكم BMNR القوي يعطي بعض الأمل، لكن عدم استجابة السعر حتى الآن يجعل صفقة البيع على المكشوف تبدو أكثر جاذبية من حيث المخاطرة.
الأسئلة الشائعة
س: لماذا تراكم شركة BMNR لكمية كبيرة من إيثريوم مهم؟
ج: التراكم الكبير من مشترٍ قوي مثل BMNR في وقت ضعف السوق يعطي إشارة ثقة وإيجابية، لكن السوق لم يستجب بعد لهذه الإشارة، مما يجعل تأثيرها غير مؤكد.
س: هل شراء إيثريوم الآن أفضل أم البيع على المكشوف؟
ج: بناءً على البيانات الحالية، ضعف إيثريوم المستمر في المؤشرات الفنية وبيانات السلسلة يجعل صفقة البيع على المكشوف (الرهان على انخفاض السعر) تبدو أكثر أمانًا من حيث تحقيق أرباح سريعة مقارنة بانتظار تعافي السوق.
س: ماذا يعني انخفاض نسبة ETH/BTC إلى 0.026؟
ج: هذا يعني أن أداء إيثريوم أضعف بكثير من أداء البيتكوين حاليًا، وأن السوق يقدر قيمة إيثريوم مقارنة بالبيتكوين عند أدنى مستوياتها منذ سنوات، مما يشير إلى عزوف المستثمرين عنه لصالح البيتكوين.
