جرايسكيل: بيتكوين مقومة بأقل من قيمتها، ولكنها ليست رخيصة كما في الماضي

في التاسع من يونيو، نشرت شركة “جرايسكيل” تقريراً عن تحركات سعر البيتكوين وسط المشاعر السلبية في سوق العملات الرقمية.

أبحاث جرايسكيل: هذا السوق الهابط أقل حدة من الدورات السابقة

وفقاً لبحث أجرته جرايسكيل، تشير بيانات سلسلة الكتل إلى أن البيتكوين يتم تداوله حالياً دون متوسطه طويل الأجل، ويبدو أنه مقيم بأقل من قيمته الحقيقية. لكن الشركة أشارت إلى أن سعر البيتكوين ليس رخيصاً كما كان خلال دورة السوق الهابطة السابقة عند انهيار منصة FTX في عام 2022.

وذكر التقرير أن “مؤشرات سلسلة الكتل تشير إلى أن البيتكوين مقيم بأقل من قيمته، لكنه ليس رخيصاً مثل أدنى مستويات الدورات السابقة. وما إذا كنا قد وجدنا قاع السوق سيعتمد على المحفزات القادمة وقانون ‘الوضوح’، لكننا نعتقد أن هذه فرصة شراء للمستثمرين ذوي الأفق طويل الأجل.”

ولإجراء هذا البحث، استخدمت جرايسكيل مؤشراً مركباً لتقييم سلسلة الكتل، وهو متوسط للعديد من المؤشرات الشائعة. ووفقاً لهذا المؤشر، يتم بيع البيتكوين بخصم مقارنة بمعاييره السابقة. ومع ذلك، أوضحت الشركة أن السوق الهابط الحالي كان معتدلاً مقارنة بالدورات السابقة.

وقال البحث: “نعتقد أن هذا السوق الهابط قد يكون أقل حدة مما كان عليه في الماضي، نظراً لسوق صاعدة أكثر هدوءاً سابقاً، بالإضافة إلى تحسن هيكل السوق بفضل توفر صناديق التداول الفوري، ونشر منصات الثروة، وأنواع أخرى من التبني المؤسسي.”

في التقرير، يركز المستثمرون حالياً على التطورات التنظيمية حول قطاع الأصول الرقمية وأداء حاملي البيتكوين ذوي الرافعة المالية على المدى القصير. وقد ذكرت جرايسكيل عاملين وراء حركة سعر البيتكوين على المدى القصير.

• الأول هو التقدم في قانون “الوضوح” في مجلس الشيوخ. في مايو، وافقت لجنة البنوك في مجلس الشيوخ على قانون “الوضوح” بعد تأخير طويل. وقالت السيناتور سينثيا لوميس في منشور على منصة إكس: “لقد أمضيت سنوات في البناء نحو هذه اللحظة. قانون ‘الوضوح’ هو أهم تشريع مالي في هذا الجيل، وسننجزه.”
• العامل الرئيسي الذي يجب على المستثمرين متابعته هو ما إذا كان حاملو البيتكوين ذوو الرافعة المالية قادرين على استقرار ميزانياتهم العمومية.

وقال باحث في جرايسكيل: “نعتقد أن مستويات الأسعار الحالية تقدم فرصة للمستثمرين ذوي الأفق طويل الأجل للنظر في شراء البيتكوين بمتوسط تكلفة دولارية. أما المتداولون الأكثر حدة فقد يرغبون في انتظار قانون ‘الوضوح’.”

البيتكوين تكافح للتعافي وسط تدفقات خارجة ضخمة من صناديق المؤشرات

وفقاً لموقع CoinMarketCap، يتم تداول البيتكوين حالياً عند حوالي 61,901 دولار بعد انخفاض بنسبة 21% في آخر 30 يوماً. هذا الاضطراب في العالم المالي خلق ضغط بيع شديد في سوق العملات الرقمية حيث بدأ المستثمرون في سحب أموالهم. صناديق المؤشرات الفورية للبيتكوين مثل صناديق BlackRock شهدت أطول سلسلة تدفقات خارجة في تاريخها، استمرت 13 يوماً. في المجمل، سحب المستثمرون حوالي 4.4 مليار دولار من الاستثمارات. حتى صناديق المؤشرات الفورية للبيتكوين لا تزال تشهد تدفقات خارجة كبيرة. في 5 يونيو، سجلت هذه الصناديق تدفقات خارجة بحوالي 325.7 مليون دولار، وفي 8 يونيو، شهدت تدفقات خارجة بحوالي 91.4 مليون دولار. وهذا يُظهر تراجع ثقة المستثمرين المؤسسيين في سوق العملات الرقمية خلال فترات التقلب العالي.

الأسئلة الشائعة

هل يعتبر سعر البيتكوين الحالي فرصة شراء جيدة؟

نعم، وفقاً لبحث جرايسكيل، تشير مؤشرات سلسلة الكتل إلى أن البيتكوين مقيم بأقل من قيمته، لكنه ليس رخيصاً كما كان في الدورات السابقة. لذلك، يعتبر هذا وقتاً مناسباً للمستثمرين طويلي الأجل للشراء بمتوسط تكلفة دولارية.

ما هو قانون “الوضوح” وكيف يؤثر على البيتكوين؟

قانون “الوضوح” هو تشريع أمريكي يهدف إلى تنظيم الأصول الرقمية. تمت الموافقة عليه في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ في مايو، ويرى المحللون أن تمريره قد يكون محفزاً إيجابياً لسعر البيتكوين على المدى الطويل.

لماذا تشهد صناديق البيتكوين الفورية تدفقات خارجة قياسية؟

بسبب التقلبات العالية والمشاعر السلبية في السوق، بدأ المستثمرون المؤسسيون في سحب استثماراتهم من صناديق المؤشرات الفورية مثل BlackRock، مما أدى إلى تدفقات خارجة بلغت 4.4 مليار دولار، وهو أطول سلسلة تدفقات خارجة في التاريخ.