“قاتل الشركات الناشئة: مدير التكنولوجيا في Ledger يؤكد أن تكاليف الامتثال الأوروبية الخانقة تخنق ابتكار Web3”

أعاد الإطار التنظيمي للاتحاد الأوروبي تشكيل مشهد المنافسة في ويب 3، مما أدى بشكل غير مقصود إلى نقل الميزة بعيداً عن شركات العملات الرقمية الناشئة مباشرة إلى أيدي المؤسسات المالية التقليدية.

صُممت لائحة “ميكا” الخاصة بالاتحاد الأوروبي لإنشاء سوق موحدة وآمنة، لكن الخبراء يحذرون من أن التكاليف المالية الضخمة تخنق الابتكار في مراحله المبكرة. بموجب هذه اللائحة، تواجه شركات العملات الرقمية متطلبات صارمة لرأس المال الأدنى تختلف حسب النشاط. تتراوح التكاليف من 50 ألف يورو (58 ألف دولار) لخدمات الاستشارات إلى 150 ألف يورو (174 ألف دولار) لمجرد تشغيل منصة تداول، بالإضافة إلى ملايين اليوروهات للتدقيق القانوني الإلزامي والتأمين والبنية التحتية المستمرة للامتثال.

قدر تقييم أثر أجرته المفوضية الأوروبية للائحة “ميكا” أن تكلفة إعداد كل مستند تعريفي للعملة الرقمية قد تتراوح بين 4,500 دولار و87,000 دولار، اعتماداً على تعقيد النظام وحجم الاستشارات القانونية المطلوبة.

وقال تشارلز غيليميت، الرئيس التقني لشركة ليدجر المصنعة للمحافظ الرقمية: “لست متأكداً من أن هذه كانت النية الأصلية، لكن هذه هي النتيجة. عندما يتم تطبيق اللائحة، يصبح لديك نوعان من الشركات: تلك التي تستطيع دفع تكاليف الامتثال، وتلك التي لا تستطيع. اللاعبون الصغار لا يمكنهم دخول السوق، وهذا يخلق خندقاً يحمي اللاعبين الكبار.”

بينما ترى الشركات الناشئة أن تكاليف الامتثال المرتفعة للائحة “ميكا” تشكل عائقاً أمام الدخول إلى السوق الأوروبي، يدافع المنظمون الأوروبيون عن القواعد قائلين إنها ضرورية لحماية المستهلكين وبناء ثقة المؤسسات المالية التقليدية.

الأمن المؤسسي

تأتي هذه الفجوة التنظيمية المتسعة في وقت حساس، حيث ينتقل التمويل التقليدي من مجرد اختبار تقنية البلوكتشين إلى اعتمادها على نطاق واسع. أشار غيليميت إلى إدراج صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للعملات الرقمية في بداية عام 2024 كنقطة تحول كبيرة، مما أثار طلباً كبيراً من البنوك التقليدية على خدمات الحفظ الآمن للمؤسسات وترميز الأصول.

وأوضح غيليميت: “قبل ذلك، كانت البنوك تريد في الغالب القيام بمشاريع ابتكار صغيرة. الآن، تغير الأمر حقاً. الأقسام الرئيسية في البنوك تريد حقاً البناء حول العملات الرقمية، وهي تريد الاستثمار بالكامل في تقنية البلوكتشين.”

للحصول على هذه الأعمال المصرفية، وسعت شركة ليدجر نشاطها من البيع بالتجزئة إلى بناء بنية تحتية مخصصة للأعمال التجارية. يتطلب بناء هذه الإعدادات الأمنية للمؤسسات أموالاً طائلة؛ حيث أنفقت ليدجر مئات الملايين من الدولارات على مر السنين للحفاظ على فريق هندسي ضخم.

وقال غيليميت: “في المقام الأول، ليدجر هي شركة أمنية. لدينا ما بين 200 و250 مهندساً يعملون على بناء التكنولوجيا. لدينا فريق أمني مخصص يقضي 100% من وقته في تحسين أمن منتجاتنا. الأمن هو محور كل ما نقوم به.”

مخاطر العالم الحقيقي

لكن ميزانية الأمن الضخمة لشركة ليدجر هي دليل على التحديات التي يواجهها فريقها التنفيذي باستمرار: في ويب 3، حتى مئات الملايين من الدولارات التي تُنفق على الدفاعات الهندسية لا يمكن أن تضمن حصانة مطلقة.

بينما يقدم غيليميت البنية المؤسسية لشركة ليدجر للبنوك التقليدية، فإن نقاط الضعف التاريخية للشركة تسلط الضوء على المخاطر التشغيلية المستمرة التي تواجهها سلاسل الكتل العامة. سبق لشركة ليدجر أن أبلغت عن اختراق سحابي تورط فيه معالج طرف ثالث. وجاء هذا الحادث بعد اختراق كبير للبيانات في عام 2020 أثر على 270 ألف عميل، واستغلال في عام 2023 أدى إلى سحب 500 ألف دولار من التطبيقات اللامركزية.

مع اندفاع البنوك التقليدية لجلب الأصول الحقيقية إلى سلاسل الكتل العامة، فإنها تعتمد على شركات الأمن الرقمية الأصلية للتعامل مع هذه المخاطر التشغيلية. والنتيجة النهائية هي مشهد متغير: بينما تُستبعد الشركات الناشئة الصغيرة من أوروبا بسبب تكاليف الامتثال المرتفعة، تتحرك المؤسسات المالية التقليدية إليها، مستخدمة كود العملات الرقمية الأصلي لبناء السباكة الجديدة للتمويل العالمي.

الأسئلة الشائعة

• س: ما هي مشكلة لائحة “ميكا” الأوروبية الرئيسية بالنسبة لشركات العملات الرقمية الناشئة؟
  ج: المشكلة الرئيسية هي التكاليف المالية الباهظة للامتثال. تفرض اللائحة متطلبات رأسمالية عالية وتكاليف قانونية وتدقيقية تجعل من الصعب جداً على الشركات الصغيرة والجديدة دخول السوق، مما يعطي ميزة كبيرة للشركات الكبيرة والمؤسسات المالية التقليدية.
• كيف تستفيد البنوك التقليدية من هذا الوضع؟
  ج: بينما تُستبعد الشركات الناشئة الصغيرة، تجد البنوك الكبيرة أن المجال مفتوح أمامها. هي تملك المال الكافي لدفع تكاليف الامتثال، وتستطيع الآن التعاقد مع شركات أمن رقمية متخصصة (مثل ليدجر) لبناء البنية التحتية اللازمة لدخول عالم العملات الرقمية وترميز الأصول بأمان.
• هل شركات الأمن الرقمية الكبيرة مثل ليدجر محصنة ضد المخاطر؟
  ج: لا، حتى مع إنفاق مئات الملايين على الأمن والهندسة، لا توجد حماية مطلقة. سبق أن تعرضت ليدجر لاختراقات وانتهاكات للبيانات، مما يثبت أن المخاطر التشغيلية والهجمات الإلكترونية تظل تحدياً مستمراً في عالم ويب 3 لأي شركة، بغض النظر عن حجمها.