صرح ماركوس تيلين، مؤسس شركة أبحاث 10x، أن السبب الرئيسي وراء انخفاض البيتكوين مؤخراً دون مستوى 60,000 دولار لم يكن المخاوف من بيع محتمل للبيتكوين من قبل شركة ستراتيجي، بل ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة، مما دفع المستثمرين المؤسسيين إلى الخروج من صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة (ETFs).
لماذا سوق العملات الرقمية يسيء فهم الانخفاض الحالي؟
وفقًا لتيلين، فإن السوق يخطئ في تقدير العوامل الكامنة وراء الانخفاض الحالي. فمنذ أن جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر أبريل في الولايات المتحدة أعلى من التوقعات في 12 مايو، حدث تدفق صافٍ للخارج بقيمة تقارب 5.4 مليار دولار من صناديق البيتكوين الفورية. وخلال نفس الفترة، أصبحت شركة ستراتيجي واحدة من أكبر المشترين في السوق، حيث اشترت ما قيمته حوالي 2 مليار دولار من البيتكوين. لذلك، يرى تيلين أن “المشكلة ليست في ستراتيجي”.
توقعات التضخم الأمريكية وتأثيرها على البيتكوين
تتوقع أبحاث 10x أن يتجاوز معدل التضخم السنوي الأمريكي لشهر مايو، الذي سيُعلن يوم الأربعاء، توقعات السوق البالغة 4.2%، ليصل إلى 4.3%. إذا جاءت البيانات أعلى من 4%، فقد يعزز ذلك توقعات المستثمرين بأن الاحتياطي الفيدرالي سيُبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة أو قد يرفعها مرة أخرى. وهذا بدوره قد يُواصل الضغط على الأصول عالية المخاطر.
هل من انفراجة قريبة؟ المؤشرات الفنية تقول ربما
من ناحية أخرى، أشار تيلين إلى أن مؤشرات البيتكوين الفنية قصيرة المدى دخلت منطقة ذروة البيع، وبالتالي لا ينبغي استبعاد احتمالية حدوث تعافي على المدى القصير. لكنه حذّر من أن أي ارتفاعات محتملة قد لا تكون مستدامة إذا استمرت بيانات التضخم في تجاوز التوقعات.
تدفقات صناديق المؤشرات: البوصلة الحقيقية لاتجاه البيتكوين
تطرق تيلين أيضًا إلى ظروف السيولة في السوق، مشيرًا إلى أنه كان هناك تدفق صافٍ للخارج بقيمة تقارب 1.7 مليار دولار من العملات المستقرة الأسبوع الماضي، وبلغ إجمالي التدفق للخارج خلال الشهر الماضي 5.5 مليار دولار. كما أشار إلى أن حجم المراكز المفتوحة في عقود البيتكوين الآجلة قد انخفض بشكل كبير، مما يشير إلى أن تدفق رأس المال للخارج من سوق العملات الرقمية مستمر.
يجادل تيلين بأن أهم مؤشر لتقييم الاتجاه المستقبلي للبيتكوين هو تدفق رأس المال المؤسسي من وإلى صناديق البيتكوين الفورية المتداولة، مؤكدًا أن تحركات الأسعار لا تحددها الروايات السوقية، بل تدفقات الأموال المؤسسية عبر صناديق المؤشرات.
*هذا ليس نصيحة استثمارية.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: ما هو السبب الحقيقي وراء انخفاض البيتكوين تحت 60 ألف دولار؟
ج: السبب الرئيسي هو ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة، مما دفع المستثمرين الكبار لسحب أموالهم من صناديق البيتكوين الفورية، وليس بسبب قيام شركة ستراتيجي ببيع البيتكوين. - س: كيف ستؤثر بيانات التضخم القادمة على سوق العملات الرقمية؟
ج: إذا جاءت بيانات التضخم لشهر مايو أعلى من المتوقع (4.2%)، فقد يدفع ذلك الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة أو إبقائها مرتفعة، مما يزيد الضغط على أصول مثل البيتكوين ويعرقل أي تعافي في الأسعار. - س: ما هو المؤشر الأهم لمعرفة اتجاه البيتكوين المستقبلي حسب المحلل؟
ج: يرى المحلل أن تدفق الأموال المؤسسية من وإلى صناديق البيتكوين الفورية هو المؤشر الأهم، وليس التحليلات أو الأخبار العادية، لأن تحركات الأسعار تعكس تصرفات المؤسسات الكبيرة.
