مع انخفاض أسعار البيتكوين إلى مستويات لم نشهدها منذ فبراير، شهدت قوة الشبكة الحاسوبية (الهاشريت) انخفاضًا حادًا، حيث غادر النظام 145 إكساهاش في الثانية (EH/s) منذ نهاية مايو.
انخفاض سعر الهاش بنسبة 27% في 30 يومًا مع تضاؤل أرباح المعدنين
تراجعت القوة الحاسوبية لشبكة البيتكوين بشكل ملحوظ منذ 28 مايو 2026، عندما كانت الشبكة تعمل بقدرة 1030 EH/s، وفقًا لبيانات من hashrateindex.com. واليوم، انخفض هذا الرقم إلى 885 EH/s. يأتي هذا الانخفاض بالتزامن مع تضاؤل أرباح المعدنين، والتي تظل مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالقيمة السوقية للبيتكوين.
في وقت كتابة هذا التقرير، يبلغ سعر الهاش (العائد اليومي التقديري الناتج عن 1 بيتاهاش في الثانية من القوة الحاسوبية) 28.26 دولارًا أمريكيًا بحلول 7 يونيو. قبل ثلاثين يومًا، في 7 مايو، كان هذا الرقم 38.69 دولارًا، مما يعني أن أرباح التعدين انخفضت بنسبة 26.96% عما كانت عليه قبل شهر.
رسوم المعاملات أقل من 1% من مكافآت المعدنين مع تجاوز وقت الكتلة 10 دقائق
لا تزال رسوم المعاملات داخل الشبكة ضئيلة للغاية، حيث تمثل أقل من 1% من مكافآت المعدنين، أي 0.73% فقط من الإجمالي خلال اليوم الماضي، وفقًا للمتوسط الوسيط. أحد التطورات المشجعة هو استمرار انخفاض صعوبة الشبكة في التعديلات الأخيرة، مما يعيد معايرة الجهد المطلوب لاكتشاف الكتل الجديدة. ومع ذلك، فهذا يعني أيضًا أن طاقة حاسوبية أقل تؤمن الشبكة، وغالبًا ما تتجاوز فترات الكتل متوسط البروتوكول المتوقع وهو 10 دقائق.
من المتوقع حدوث انخفاض كبير في الصعوبة في 13 يونيو 2026، بعد أن رفع التعديل السابق الصعوبة بنسبة 1.72%. على الرغم من أن التوقعات قد تتغير، إلا أن المرحلة التالية قد تشهد انخفاضًا بنسبة 10.76% مع استمرار بطء إنتاج الكتل. حاليًا، يبلغ متوسط أوقات الكتل خلال اليوم الماضي حوالي 11 دقيقة و12 ثانية.
الرئيس التنفيذي لشركة Elektron Energy يعلن أول سوق هابطة تاريخية للهاشريت في البيتكوين
يرى العديد من مراقبي الشبكة أن الظروف أصبحت صعبة بشكل متزايد للمشاركين في التعدين، وقد جادل رافا زاغوري، الرئيس التنفيذي لشركة Elektron Energy، بأن البيتكوين تمر بأول “سوق هابطة للهاشريت” في تاريخها.
أوضح زاغوري أن هذه الظاهرة تُعرف بانكماش تدريجي مدفوع بالسوق، والذي دفع هاشريت الشبكة إلى الانخفاض بنحو 25% عن ذروتها في سبتمبر 2025 مع استمرار إغلاق أجهزة التعدين غير المربحة، كما كتب في مقال على منصة X الشهر الماضي. بينما يتحدى هذا التطور الافتراض القديم في الصناعة بأن الهاشريت ترتفع دائمًا بمرور الوقت، يؤكد زاغوري أن أمان البيتكوين لا يزال قويًا لأن رأس المال المطلوب لتنفيذ هجوم بنسبة 51% لا يزال كبيرًا جدًا.
بدلاً من ذلك، يرى زاغوري أن التحدي الأكبر على المدى الطويل هو ركود سوق رسوم المعاملات، والذي سيحتاج في النهاية إلى تعويض الإعانة المتناقصة للكتل. في غضون ذلك، تعيد العديد من شركات التعدين المدرجة في البورصة توجيه مواردها نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، تاركة المجال للمشغلين الأكثر مرونة وانضباطًا للاستفادة من آلية تعديل الصعوبة الذاتية للبيتكوين، مما يقلل المنافسة ويمنح المشاركين الباقين حصة أكبر من مكافآت الشبكة.
ركود سوق الرسوم يشكل تهديدًا أعمق على المدى الطويل من انخفاض مؤقت في الهاشريت
بالنسبة للعديد من المحللين، فإن مشكلة سوق الرسوم تدريجية ولكنها هيكلية بعمق. يتم خفض الإعانة الثابتة للكتل إلى النصف كل أربع سنوات، ومع ذلك تمثل رسوم المعاملات حاليًا أقل من 1% من مكافآت المعدنين. قبل تنصيف عام 2024، كانت رسوم المعاملات تمثل حصة أكبر بكثير من أرباح المعدنين مما هي عليه اليوم. بمرور الوقت، يمكن أن يحمل هذا الخلل عواقب أكبر بكثير من الانكماش المؤقت في الهاشريت.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
س: ما هو الهاشريت ولماذا انخفض؟
ج: الهاشريت هي القوة الحاسوبية المستخدمة في تعدين البيتكوين وتأمين الشبكة. انخفضت لأن أسعار البيتكوين تراجعت، مما جعل التعدين أقل ربحية، مما أدى إلى إغلاق بعض المعدنين أجهزتهم.
س: كيف يؤثر انخفاض رسوم المعاملات على عمال التعدين؟
ج: حاليًا، تشكل رسوم المعاملات أقل من 1% من مكافآت المعدنين. هذا يعني أنهم يعتمدون بشكل شبه كامل على مكافأة الكتلة الثابتة، والتي تنخفض إلى النصف كل أربع سنوات. هذا يخلق تحديًا كبيرًا لربحية التعدين على المدى الطويل.
س: ما الذي يعنيه “سوق الهاشريت الهابطة”؟
ج: هذا مصطلح ابتكره خبير في الصناعة لوصف الانخفاض المستمر والطويل في القوة الحاسوبية للشبكة. يعتقد أنه حدث تاريخي للبيتكوين، لكنه لا يشكل تهديدًا لأمن الشبكة، بل يكشف عن تحديات أعمق مثل ضعف إيرادات رسوم المعاملات.
