عنوان اليوم: تراجع البيتكوين – هل تؤدي تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الخارجة إلى مزيد من الهبوط؟

استمرت عملة البيتكوين [$BTC] في هبوطها الحاد، لتنخفض دون حاجز 70 ألف دولار النفسي. وقت كتابة هذا التقرير، كانت العملة الرقمية الرائدة تتداول عند 69,600 دولار، بعد أن خسرت 4.21% خلال الـ24 ساعة الماضية و9.1% خلال الأسبوع الماضي.

تراجعت ثقة المستثمرين بشكل ملحوظ. وإلى جانب حركة السعر، تعكس تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية (Spot ETFs) هذا التراجع. وفقاً للوحة بيانات SoSoValue، سجل الأول من يونيو تدفقات سلبية بقيمة 483.76 مليون دولار.

وتجدر الإشارة إلى أن صافي التدفقات كان سلبياً في كل أيام تداول صناديق الاستثمار المتداولة الفورية منذ الخامس عشر من مايو. ومنذ ذلك التاريخ، فقدت البيتكوين 14.18% من قيمتها، منخفضةً من 81,090 دولاراً إلى 69,590 دولاراً.

نشاط غير مسبوق للحيتان يطلق جرس الإنذار

في منشور على منصة X، أفادت منصة سانتيمنت (Santiment) للتحليلات الذكية بوجود زيادة ملحوظة في معاملات البيتكوين التي تبلغ قيمتها 100 ألف دولار أو أكثر. وهذا هو أعلى مستوى يُسجل منذ الثاني والعشرين من أبريل.

على الرغم من أن المنشور أشار إلى أن هذا النوع من نشاط الحيتان، تاريخياً، كان يشير إلى تجميع قوي، إلا أن سياق الحركة الحالية يبدو مختلفاً.

من خلال فحص حجم صافي تحويلات البيتكوين من وإلى منصات التداول، وجدت الكاتبة أن التدفقات الواردة (إيداعات) تفوق التدفقات الصادرة (سحوبات). فقد كان المتوسط المتحرك لسبعة أيام إيجابياً منذ الثامن عشر من مايو.

وعندما تتدفق كميات أكبر من البيتكوين إلى منصات التداول، يزداد احتمال أن الحيتان والمشاركين الآخرين في السوق يقومون بالبيع بدلاً من التجميع.

انخفاض التقلبات الأسبوعية لا يعني أن السوق “نائم”

استخدم المحلل الشهير أكسل أدلر الابن (Axel Adler Jr.) مؤشر تقلب الأسعار المحقق لمدة أسبوع واحد (بعد تنعيمه على نافذة 30 يوماً) لإظهار ضغط التقلبات. وقد انخفضت الدرجات من 39 في أوائل مارس إلى 17 الآن، وهي قريبة من أدنى المستويات المسجلة في تاريخ المؤشر.

وبمقارنة متوسط الفرق السنوي بين معدلات النمو اليومي في القيمة السوقية والقيمة المحققة، وجد المحلل أن القيمة السوقية للبيتكوين لا تواكب القيمة المحققة للشبكة.

يُظهر هذا الفارق السلبي أن السوق بعيد كل البعد عن التداول بعلاوة سعرية، وهو الأمر الذي يحدث غالباً خلال المراحل الصاعدة (Bull Phases) عندما تكون ثقة المستثمرين مرتفعة.

إن انضغاط التقلبات طويل الأجل بهدوء يشير إلى ظروف تبريد، بينما تستمر العلاوة السعرية للسوق في الانكماش.

تبني البيتكوين قوتها لحركتها الكبيرة القادمة، إن لم تكن قد بدأت بالفعل.

بالنظر إلى هيكل الإطار الزمني الأعلى، يتضح سبب احتمالية استمرار البيتكوين في الانخفاض. كانت حركة الصعود من مارس إلى مايو مجرد حركة ارتدادية (Relief Rally) كادت أن تختبر مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% عند 83,400 دولار.

حاول المضاربون على الصعود (الثيران) المقاومة، لكن هذه المعركة تحولت منذ ذلك الحين إلى استسلام ضعيف. وقت كتابة هذا التقرير، كانت البيتكوين تتداول دون 70,000 دولار وتتجه على الأرجح نحو مستوى امتداد فيبوناتشي 23.6% عند 51,000 دولار.

الخلاصة النهائية

البيتكوين تمر بمرحلة تصحيح حاد بسبب ضعف ثقة المستثمرين والضغوط البيعية من الحيتان. بينما تشير المؤشرات الفنية إلى احتمالية استمرار الهبوط نحو 51 ألف دولار، إلا أن انخفاض التقلبات طويل الأجل قد يكون إشارة على أن العملة تستعد لحركة مفاجئة وقوية في أي لحظة.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

• س: لماذا تنخفض عملة البيتكوين بهذه السرعة؟
  ج: يرجع السبب الرئيسي إلى ضعف ثقة المستثمرين بسبب التدفقات السلبية المستمرة من صناديق الاستثمار المتداولة، بالإضافة إلى تحذيرات من نشاط بيعي للحيتان في السوق.
• س: ما هو مستوى السعر الذي قد تصل إليه البيتكوين إذا استمر الهبوط؟
  ج: وفقاً للتحليل الفني للإطار الزمني الأعلى، من المحتمل أن تتجه البيتكوين نحو مستوى 51 ألف دولار إذا لم تتمكن من الثبات فوق 70 ألف دولار.
• س: هل يعني انخفاض التقلبات أن السوق أصبح آمناً للشراء؟
  ج: ليس بالضرورة. انخفاض التقلبات قد يعني أن السوق ينتظر محفزاً قوياً، وقد يكون إشارة إلى حركة مفاجئة وكبيرة (صعوداً أو هبوطاً)، مما يجعله وقتاً عالي المخاطر.