يصرّح الخبير المالي بيتر شيف بأن وضع شركة ستراتيجي (Strategy) في تجميع البيتكوين هو واحد من ثلاث “دمى دومينو” تسقط في نظام الديون الأمريكي. الاثنان الآخران هما الدين الوطني البالغ 39.19 تريليون دولار وفقاعة الذكاء الاصطناعي (AI).
استراتيجية الشركة ودورها في انهيار النظام
في فيديو مدته ساعة نُشر في 28 مايو، يجادل مؤيد الذهب الدائم بأن هذه العناصر الثلاثة تشكل نظامًا ماليًا خائبًا وقابلًا للانهيار. بدأ الأمر بأسعار فائدة منخفضة في الماضي، مما شجع على الاقتراض الضخم لتمويل المضاربات في الذكاء الاصطناعي. كما مهد الطريق لشركة ستراتيجي لاستخدام الديون الرخيصة لشراء البيتكوين. في الوقت نفسه، ارتفع ديون البلاد مع استمرار الإنفاق الفيدرالي في تجاوز الإيرادات الضريبية.
وفقًا لشيف، فإن استخدام ستراتيجي مؤخرًا لحوالي 60% من احتياطياتها النقدية لسداد سندات قابلة للتحويل بدون فائدة قبل ثلاث سنوات هو علامة خطر. في رأيه، أُجبرت الشركة على القيام بهذه الخطوة للحفاظ على سيولتها مع بقائها معرضة بشدة للبيتكوين.
توقعات شيف قاتمة: هذه الأحداث سترفع أسعار الفائدة في النهاية، وتفجر فقاعة الذكاء الاصطناعي، وتتسبب في انهيار نماذج استثمارية مبالغ فيها وغير منتجة، مثل نموذج ستراتيجي. ويضيف أن المستثمرين يجب أن يتجهوا نحو الذهب والأصول الحقيقية بدلاً من فقاعات التكنولوجيا والأسهم والعملات الرقمية المفرطة في الرفع المالي.
رأي المحللين الماليين والمعلقين
ينظر المحللون الماليون السائدون إلى إعادة شراء ستراتيجي لسنداتها القابلة للتحويل على أنها خطوة ذكية ومحسوبة في إدارة رأس المال. أسبابهم هي أن السندات اشتُريت بخصم، وأن إعادة الشراء تلغي خطر التخفيف الضخم. بالإضافة إلى ذلك، فإن التحول إلى الأسهم الممتازة يقلل من ضغط الديون في حال تعرض البيتكوين لانخفاض طويل الأمد. بل إنه يفتح إمكانية تحمل ديون إضافية لتمويل مشتريات البيتكوين.
وفقًا لشركة ستراتيجي، فإنها تحتفظ بالقدرة على خدمة ديونها وأرباح الأسهم الممتازة حتى لو انخفض البيتكوين إلى 8 آلاف دولار من 73 ألفًا حاليًا. بل أكثر من ذلك، تظل الشركة مربحة نظريًا طالما أن البيتكوين يحقق على الأقل 1.25% سنويًا. تراوحت تعليقات تويتر للعملات الرقمية بين الإشادة والانتقاد لتثبيته على توقعات الكارثة للبيتكوين وستراتيجي.
الأسئلة الشائعة
- س: ما هي “دمى دومينو” الثلاث التي يتحدث عنها بيتر شيف؟
ج: يشير شيف إلى ثلاث مشاكل: ديون أمريكا الضخمة (39.19 تريليون دولار)، وفقاعة الذكاء الاصطناعي، وطريقة شركة ستراتيجي في شراء البيتكوين بالديون. - س: لماذا يعتبر شيف أن خطوة ستراتيجي لسداد السندات مبكرًا علامة خطر؟
ج: يعتقد أن الشركة اضطرت لذلك للحفاظ على السيولة، لأنها استثمرت بكثافة في البيتكوين، مما يعرضها للخطر إذا انهارت العملة الرقمية. - س: ما رأي المحللين الماليين العاديين في هذه الخطوة؟
ج: يرونها إدارة ذكية لرأس المال تقلل المخاطر، وتتيح للشركة فرصة لتحمل ديون جديدة لشراء المزيد من البيتكوين مع بقائها مربحة حتى لو انخفض البيتكوين كثيرًا.
