اتجاهات متباينة: إيثر يهبط دون 2000 دولار بينما يسجل العقود الآجلة فتح اهتمام قياسي بـ 16 مليون إيثر

انخفاض سعر عملة إيثريوم ($ETH) يشهد تسارعًا وسط توجه المستثمرين لتجنب المخاطرة في الأسواق. لكن الغريب أن سوق العقود الآجلة لإيثريوم يشهد نشاطًا غير مسبوق، مما يخلق فجوة ملحوظة تحمل إشارات سلبية.

انخفاض السعر وتزايد الضغوط

انخفض سعر إيثريوم ($ETH) إلى ما دون 2000 دولار صباح يوم الخميس لأول مرة منذ أواخر مارس. ووفقًا لبيانات CoinDesk، فقد تراجع بنسبة تقارب 8% خلال الأيام السبعة الماضية، مع خسائر تجاوزت 5% في الـ 24 ساعة الأخيرة فقط.

لماذا يبتعد المستثمرون؟

يقول ماركوس ثيلين، مؤسس 10x Research: “المزيد والمزيد من الناس يتخلون عن إيثريوم ($ETH) لأنه لا يدر إيرادات، ومع ارتفاع عوائد السندات أصبح عائد التجميد (Staking) غير جذاب. المشتري الوحيد كان Bitmine لكنهم أشاروا إلى أنهم سيخففون مشترياتهم”.

ارتفاع قياسي في العقود الآجلة رغم الانخفاض

ما يجعل انخفاض إيثريوم ($ETH) مثيرًا للاهتمام هو أن الفائدة المفتوحة (Open Interest) في العقود الآجلة ارتفعت لليوم الثالث على التوالي، مسجلة مستوى قياسيًا بلغ 16.39 مليون توكن، وفقًا لمصدر البيانات Coinglass. وهذا يعادل فائدة مفتوحة اسمية تبلغ حوالي 32.5 مليار دولار. ببساطة، يتدفق المزيد من الأموال إلى العقود الآجلة، وهي منتج ذو رافعة مالية يضاعف المكاسب والخسائر.

إشارات سلبية من السوق الفوري

لكن هذا الرقم القياسي للفائدة المفتوحة، مع مؤشر تراكمي سلبي لحجم التداول (CVD) لمدة سبعة أيام، وانخفاض السعر الفوري، يشير إلى عمليات بيع قوية. المؤشر السلبي يعني أن تحركات الأسعار يقودها متداولون يراهنون على الهبوط بأوامر السوق (Market Orders) وليس أوامر الحد (Limit Orders).

النزعة البيعية لا تقتصر على العقود الآجلة فقط. فصناديق الاستثمار المتداولة الفورية (Spot ETFs) لإيثريوم ($ETH) المدرجة في الولايات المتحدة شهدت تدفقات خارجة تراكمية بلغت 401 مليون دولار هذا الشهر، مما يعكس التدفقات الداخلة البالغة 354 مليون دولار التي سُجلت في أبريل، وفقًا لبيانات SoSoValue.

مغادرة قادة الفريق وتأثيرها على الثقة

تدهور الشعور حول إيثريوم ($ETH) أيضًا. فقد شهدت مؤسسة إيثريوم مغادرة شخصيات بارزة، من بينهم المساهمون البارزون كارل بيكهويزن وجوليان ما. ويعلق ثيلين: “مغادرة الشخصيات البارزة من مؤسسة إيثريوم هي أيضًا علامة على أن الرؤية الأصلية لم تعد تأسر هؤلاء المتابعين”.

يمتد هذا الاتجاه ليشمل قادة فكر ومستثمرين قدامى. فقد أعلن ديفيد هوفمان، المؤسس المشارك لـ Bankless، مؤخرًا بيعه لحصته في إيثريوم ($ETH) بعد أن خلص إلى أن الفكرة القديمة القائلة بأن “$ETH هو المال” قد انتهت فعليًا.

من يسيطر على العوائد؟

يعتقد بعض المحللين أن السوق بدأ يتساءل عن مقدار هيمنة إيثريوم على قطاعات مثل التمويل اللامركزي (DeFi) والترميز (Tokenization) الذي يعود بالفائدة على التوكن الأصلي ($ETH). وتقول شركة أبحاث وتطوير الويب 3 House of Chimera: “مشكلة إيثريوم ليست أن السلسلة توقفت عن الأهمية. بل إن السوق يتساءل كيف تترجم قوة البنية التحتية للإيثريوم إلى $ETH”.

وأضافت الشركة أن إيثريوم لا تزال تتفوق على منافسيها من سلاسل العقود الذكية من حيث النشاط التطويري الخام، مع ملايين الأحداث الهامة على GitHub. لكنها لاحظت أن الأسعار والمشاعر يمكن أن تتراجع أسرع من التزام المطورين.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

• س: لماذا ينخفض سعر إيثريوم ($ETH) رغم ارتفاع نشاط العقود الآجلة؟
  ج: ارتفاع العقود الآجلة مع انخفاض السعر الفوري يشير إلى أن المتداولين يستخدمون الرافعة المالية للمراهنة على الهبوط (بيع مكثف)، وليس لشراء العملة.
• س: ما تأثير مغادرة قادة مؤسسة إيثريوم على العملة؟
  ج: هذه المغادرة تضعف الثقة في مستقبل المشروع ورؤيته، مما يدفع بعض المستثمرين والمتداولين للبيع والتخلي عن العملة.
• س: هل لا تزال إيثريوم ($ETH) قوية في مجال التطوير رغم انخفاض السعر؟
  ج: نعم، إيثريوم لا تزال ملكة التطوير في سلاسل العقود الذكية من حيث النشاط التقني. لكن السوق حاليًا يركز على كيفية ترجمة هذه القوة إلى عوائد مالية لحاملي العملة.