من أكبر نقاط ضعف منصة XRP Ledger كوجهة للتمويل اللامركزي (DeFi) قد تكون على وشك الزوال.
تم تقديم مسودة تعديل باسم “AMM Swappable Curves” (منحنيات قابلة للتبديل لصانع السوق الآلي) إلى مستودع معايير XRPL يوم الثلاثاء، تقترح توسيع صانع السوق الآلي الحالي للشبكة بإضافة ثلاثة أنواع من المنحنيات القابلة للتركيب: المنتج الثابت، والسيولة المركزة، و StableSwap.
أما النوع الرابع، وهو منحنى قابل للبرمجة بالكامل يُدعى Smart AMM، فقد تم حجزه لمواصفات تكميلية لاحقة. ويشير مصطلح AMM إلى “صانع السوق الآلي”، وهو نوع من البورصات اللامركزية حيث تتم الصفقات ضد مجموعة من الرموز المودعة بدلاً من أن تتم بين المشترين والبائعين مباشرة.
المقترح من إعداد مطوري XRPL الأساسيين دينيس أنجيل ورومان ثوبت، وسيتطلب تصويتًا منفصلاً على التعديل قبل تفعيله. وحاليًا لا يزال في مرحلة المسودة.
ما سيفعله هذا التعديل هو السماح لمزودي السيولة على XRPL باختيار كيفية تسعير أصول مجمعاتهم. فالإعداد الحالي يوزع السيولة بشكل متساوٍ عبر جميع الأسعار الممكنة، وهو أمر جيد للأزواج المتقلبة لكنه يحرق رأس المال بالنسبة لأزواج العملات المستقرة والأصول المرتبطة ببعضها.
أما السيولة المركزة فتسمح لمزودي السيولة (أو المستخدمين الذين يزودون البروتوكول برموزهم مقابل حصة من الرسوم) باستهداف نطاق ضيق حيث تتم معظم الصفقات الفعلية، مما ينتج عمقًا أكبر قابلًا للاستخدام لكل دولار يتم إيداعه. وStableSwap مصمم للأصول التي يتم التداول فيها بنسبة 1:1 تقريبًا، مثل العملات المستقرة المرتبطة بالدولار أو التمثيلات المغلفة لنفس الأصل.
تعمل XRPL بهدوء على بناء حجم كبير من ترميز المؤسسات – حيث يوجد حاليًا أكثر من 3 مليارات دولار من الأصول الواقعية المرمزة على السلسلة، بما في ذلك تجربة رائدة بين Ripple وJPMorgan في وقت سابق من هذا الشهر عالجت استرداد سندات خزانة أمريكية مرمزة في أقل من خمس ثوانٍ.
لكن نقل رأس المال المؤسسي إلى السلسلة هو مجرد جزء واحد من أي استراتيجية مالية. فالسماح لهذا رأس المال بتحقيق عوائد، أو الاقتراض ضده، أو التداول بكفاءة ضد الأصول المرمزة الأخرى يتطلب وجود بنية تحتية للتمويل اللامركزي (DeFi) تعمل بالفعل من أجل هذه المهمة.
أصبحت السيولة المركزة على وجه الخصوص المعيار لصناع السوق الآليين (AMMs) الأكفاء في استخدام رأس المال عبر أنظمة DeFi الرئيسية، حيث يدور حوالي 60% من حجم تداول AMM الآن من خلال أحد إصداراتها، وفقًا لبيانات المقترح نفسه. وقد كان AMM الحالي لـ XRPL يفتقد لهذه الميزة منذ إطلاقه في عام 2024.
يحافظ التعديل أيضًا على المجمعات الحالية دون تغيير. فالمجمعات التي تم إنشاؤها قبل تفعيل المنحنيات الجديدة ستبقى على نموذج المنتج الثابت دون الحاجة إلى أي ترحيل. أما منشئو المجمعات الذين يختارون من القائمة الجديدة فسيفعلون ذلك وقت الإنشاء، مع تثبيت نوع المنحنى طوال عمر المجمع.
تم تداول XRP بسعر 1.34 دولار خلال ساعات الصباح في الولايات المتحدة يوم الثلاثاء. يعتمد ما إذا كان تحديث AMM سيأتي في الوقت المناسب لتعزيز السردية المؤسسية على عملية التعديل، والتي قد تستمر لأشهر وليس مضمونًا تمريرها.
الأسئلة الشائعة
- س: ما هو التعديل الجديد المقترح لشبكة XRP Ledger؟
ج: التعديل المقترح يُدعى “AMM Swappable Curves” ويهدف إلى إضافة ثلاثة أنواع جديدة من المنحنيات لصانع السوق الآلي (AMM)، وهي: المنتج الثابت، والسيولة المركزة، وStableSwap، مما يمنح مزودي السيولة مرونة أكبر في اختيار طريقة تسعير الأصول. - س: كيف ستؤثر السيولة المركزة على مزودي السيولة على XRPL؟
ج: السيولة المركزة تسمح لمزودي السيولة بتركيز أموالهم في نطاق سعري ضيق حيث تحدث معظم الصفقات، مما يزيد من كفاءة استخدام رأس المال ويخلق عمقًا أكبر للسوق مقارنة بالنظام الحالي الذي يوزع السيولة بشكل متساوٍ على جميع الأسعار. - س: هل ستتأثر مجمعات السيولة الحالية على XRPL بهذا التعديل؟
ج: لا، التعديل يحافظ على المجمعات الحالية دون تغيير. ستبقى تعمل بنموذج المنتج الثابت دون الحاجة لأي ترحيل، بينما ستتاح المنحنيات الجديدة فقط لمنشئي المجمعات عند إنشاء مجمع جديد.
