تشير الاتجاهات التاريخية إلى أن السوق قد يكون في طريقه لتكوين انهيار كبير. من المهم ملاحظة أن هذا لا يقتصر على سوق العملات الرقمية فقط. فقد وصلت تدفقات رأس المال إلى الأسهم الأمريكية مؤخرًا إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، مما يُظهر قوة سوقية ملحوظة رغم حالة عدم اليقين الاقتصادي الكبيرة. ونتيجة لذلك، يرى المستثمرون أن الأسهم مبالغ في قيمتها مقارنة بمشاعر السوق العامة.
لكن المؤشرات الفنية ليست وحدها التي تنذر بالمخاطر. تُظهر البيانات التاريخية أن آخر ثلاث انهيارات رئيسية في السوق حدثت جميعها عندما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) فوق مستوى 3.8%، بما في ذلك انهيار الدوت كوم (بانخفاض 49%)، والأزمة المالية (بانخفاض 57%)، وعمليات البيع الناتجة عن رفع أسعار الفائدة في 2022 (بانخفاض 25%).
في ظل هذه الخلفية، ومع اقتراب مؤشر أسعار المستهلك من نفس العتبة مرة أخرى بينما يظل مؤشر S&P 500 قريبًا من أعلى مستوياته التاريخية، قد تشير ظروف السوق إلى مخاطر متزايدة على الأصول عالية المخاطر بشكل عام. باختصار، تدعم كل من الاتجاهات التاريخية والإشارات الفنية نظرية الانهيار المحتمل، مما يشير إلى أن سيولة الخروج قد تتشكل في الأسهم الأمريكية. أما العملات الرقمية، التي تميل مؤخرًا إلى اتباع تدفقات السيولة المرتبطة بالأسهم، فهي تخضع بشكل طبيعي لشكوك سوقية متزايدة.
لماذا تظهر العملات الرقمية مرونة؟
مع ذلك، بدأت تظهر فجوات رئيسية يمكن أن تساعد في منع حدوث أزمة سيولة شاملة في العملات الرقمية، خاصة مع توجه المشاركين في السوق لقيادة هذا القطاع بأكثر من مجرد تدفقات المضاربة.
المشاعر تحدد كيف تصمد العملات الرقمية تحت الضغط الاقتصادي
تعكس المشاعر كيف تتدفق السيولة عبر العملات الرقمية. المنطق بسيط: حتى في سوق يتجنب المخاطرة، إذا بقيت السيولة قوية، يمكن لمشاعر الأصول عالية المخاطر أن تصمد، حتى لو لم يظهر ذلك فورًا في الأسعار. ومن المهم أن الوضع الحالي يدعم هذا الرأي. وقت كتابة هذا التقرير، كان مؤشر الخوف والجشع للعملات الرقمية عند 28، مما يظهر خوفًا واضحًا من قبل صغار المستثمرين. لكن البيانات على السلسلة (On-chain) كشفت عن صورة مختلفة: أضافت شركة Strategy 24,869 بيتكوين (BTC) الأسبوع الماضي، بينما قام حوت خامل منذ عام 2013 بتحريك 500 بيتكوين بعد اثني عشر عامًا.
علاوة على ذلك، قامت المحافظ التي تحمل أكثر من 1,000 بيتكوين بتجميع 47,000 بيتكوين خلال الأسبوعين الماضيين. ونتيجة لذلك، تستمر الفجوة بين مراكز الحيتان وصغار المستثمرين في الاتساع. من الناحية الفنية، يعكس هذا إعداد “اشترِ الخوف” الذي قد يدعم الانتعاش.
- دعمًا إضافيًا للتدفقات، سجل قطاع الأصول الحقيقية (RWA) أعلى مستوى جديد على الإطلاق عند 42 مليار دولار، مما يُظهر استمرار تحول رأس المال نحو التعرض للأصول الحقيقية.
- في الوقت نفسه، أدى حدث تصفية الرافعة المالية الأخير إلى محو مراكز الرافعة المالية الكبيرة، بينما تبقى العملات الرقمية في نطاق ضيق، مما يبرز مرونة أساسية قوية.
مجتمعة، تشير هذه التدفقات إلى أن المشاعر لا تزال قوية. مع التقلبات الاقتصادية القادمة والضجيج السلبي المستمر حول الأسهم الأمريكية، قد تمثل هذه المشاعر فجوة قوية، مما يسمح للعملات الرقمية بالصمود خلال الضوضاء والبقاء مرنة نسبيًا.
الخلاصة النهائية
على الرغم من وجود مؤشرات على احتمالية حدوث تصحيح كبير في السوق مدعومة بالبيانات التاريخية ووصول مؤشر أسعار المستهلك لمستويات خطيرة، إلا أن العملات الرقمية قد تكون في وضع أفضل هذه المرة. التراكم القوي من الحيتان ونمو قطاع الأصول الحقيقية وثبات المشاعر يشير إلى أن سوق الكريبتو قد ينجح في الصمود بوجه أي ضغوط اقتصادية، مما يخلق فجوة واضحة عن الأسواق التقليدية ويظهر قوته الداخلية.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
س1: ما هي العلاقة بين انهيارات الأسواق السابقة وسوق العملات الرقمية الحالي؟
ج1: تاريخيًا، حدثت الانهيارات الكبرى عندما تجاوز مؤشر أسعار المستهلك (CPI) 3.8%. هذا المستوى يقترب حاليًا، مما يثير القلق. لكن العملات الرقمية تُظهر علامات مرونة من خلال تراكم الحيتان الكبير، مما قد يحميها من الانهيار الكامل.
س2: كيف يمكن أن تصمد العملات الرقمية في وجه المخاطر الاقتصادية؟
ج2: على عكس الأسهم التي تعاني من التضخم والمخاوف، تواصل الحيتان (المستثمرون الكبار) شراء البيتكوين بقوة. كما أن قطاع الأصول الحقيقية (RWA) ينمو. هذه العوامل تدعم السيولة والمشاعر الإيجابية داخل السوق، مما يخلق فجوة بين أداء العملات الرقمية والأسهم الأمريكية.
س3: ماذا يعني مؤشر الخوف والجشع عند 28 بالنسبة للمستثمرين؟
ج3: هذا الرقم يعني أن صغار المستثمرين خائفون جدًا ويبيعون، وهو ما يعتبره المحترفون فرصة شراء جيدة “اشترِ الخوف” بينما الحيتان تشتري بقوة استعدادًا لارتفاع محتمل. هذا التناقض هو السبب الرئيسي وراء توقع مرونة سوق العملات الرقمية.
