وفقًا لبيانات SoSoValue، سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة الأمريكية تدفقًا خارجيًا صافيًا بقيمة 70.5 مليون دولار أمريكي في 20 مايو، لتمتد بذلك سلسلة من البيع استمرت لأربع جلسات متتالية.
واجهت الصناديق المرتبطة بـ إيثريوم ضغوطًا أكبر. فقد خسرت صناديق إيثريوم الفورية المتداولة 28.1 مليون دولار في نفس اليوم، مما رفع إجمالي التدفقات الخارجة منذ 7 مايو إلى حوالي 504 ملايين دولار عبر تسع جلسات.
وذكرت مذكرة سوقية من منصة Nexo أن منتجات صناديق إيثريوم المتداولة بلغ متوسط تدفقاتها الخارجية اليومية حوالي 56 مليون دولار خلال تلك الفترة، مما يجعلها أقوى انعكاس مستمر في الطلب على صناديق ETH منذ موجة السحب الكثيفة في فبراير.
وأظهرت البيانات التي استشهدت بها الشركة أيضًا أن جلسات التداول الخمس الماضية وحدها بلغ متوسط صافي البيع اليومي فيها حوالي 51 مليون دولار.
تداعيات تصفية المراكز الطويلة تواصل الضغط على أسواق العملات الرقمية
لا تزال عمليات التصفية في بداية الأسبوع تؤثر على المراكز في أسواق المشتقات المالية.
وفقًا لمحللي Bitfinex، شهدت أسواق العقود الآجلة للعملات الرقمية تصفية ما لا يقل عن 657 مليون دولار يوم الاثنين، حيث شكلت المراكز الطويلة حوالي 584 مليون دولار من هذا الإجمالي.
ومنذ ذلك الحين، استقر إجمالي الفائدة المفتوحة بين 36.6 مليار دولار و37.8 مليار دولار بعد انخفاضه بنحو 14% من ذروته في 6 مايو.
ومع ذلك، ظلت معدلات التمويل إيجابية بشكل طفيف، مما يشير إلى أن المتداولين بالرافعة المالية ما زالوا يدفعون للحفاظ على مراكزهم الطويلة رغم ضعف الأسعار.
في الوقت نفسه، تشير بيانات السلسلة من Glassnode إلى أن الطلب الفوري على بيتكوين قد ضعف أيضًا.
في تقريرها الأسبوعي الأخير، قالت شركة التحليلات إن هيكل السوق الحالي لبيتكوين يعتمد بشكل متزايد إما على تجميع فوري جديد أو إعادة ضبط أخرى للمشتقات لتحديد اتجاه أوضح.
أظهرت البيانات المشار إليها في التقرير أن مؤشر الحجم التراكمي الفوري التراكمي (CVD) ظل سلبيًا لتسع جلسات متتالية حتى 19 مايو، مضيفةً أنها أطول سلسلة من صافي البيع الفوري المستمر المسجلة حتى الآن في عام 2026.
في نفس الوقت، لاحظت Nexo أن أحجام تداول بيتكوين الفورية كل ساعة تعمل حاليًا بنسبة أقل بنحو 40% مقارنة بنفس الفترة من عام 2025.
على منصة Coinbase، قالت Glassnode إن النشاط الفوري لا يزال متخلفًا عن أحجام Binance، وهو نمط ربطته شركة التحليلات بضعف الاقتناع المؤسسي بين المشترين الأمريكيين بالقرب من مستويات سعر بيتكوين الحالية.
تحليل سعر بيتكوين
لا يزال الضغط على بيتكوين يميل إلى الجانب السلبي على المدى القصير، على الرغم من أن السوق بدأ يقترب من مناطق يمكن أن تؤدي فيها السيولة إلى رد فعل حاد.
على الرسم البياني اليومي، يستمر تداول بيتكوين دون المستوى النفسي المهم البالغ 78,000 دولار بعد فشله عدة مرات في بناء زخم فوق منطقة 80,000 دولار.
ضعف هيكل السعر منذ انهيار فبراير، مع استمرار تشكيل قمم أقل تحت الاتجاه الهبوطي الأوسع الذي بدأ بعد الحركة فوق 120,000 دولار في أواخر العام الماضي.
كما تظل أحجام التداول ضعيفة. فقد تلاشى نشاط التداول على الرسم البياني اليومي تدريجيًا خلال مرحلة التجميد الأخيرة، وهو ما يتماشى مع بيانات Glassnode وNexo التي تظهر مشاركة فورية أضعف وانخفاضًا في الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة.
بدون شراء فوري أقوى، كافحت بيتكوين لاستعادة مناطق المقاومة الأعلى بطريقة مقنعة.
وفي الوقت نفسه، يظل مؤشر الحجم التراكمي (CVD) مسطحًا نسبيًا بعد فترات طويلة من القراءات السلبية. يشير هذا الإعداد عادةً إلى مشترين سلبيين يمتصون ضغط البيع بدلاً من التجميع العدواني الذي يتدخل بحسم.
مؤشر تدفق أموال تشايكين (CMF) يحوم فوق المنطقة المحايدة بقليل بالقرب من 0.01، مما يشير إلى أن تدفقات رأس المال لم تختف تمامًا، لكن ضغط الشراء لا يزال ضعيفًا جدًا لتأكيد اتجاه تعافٍ مستدام.
تُظهر خريطة الحرارة للتصفية أيضًا أن بيتكوين تقع بين منطقتين سيولة كثيفتين. تراكمت مجموعة كبيرة من مراكز التصفية بالرافعة المالية حول نطاق 78,500 إلى 79,000 دولار، بينما توجد مجموعة أخرى في الأسفل حول 76,300 إلى 76,700 دولار.
غالبًا ما يتجه السعر نحو هذه المناطق لأن المراكز ذات الرافعة المالية تميل إلى التراكم هناك.
في الوقت الحالي، يبدو أن بيتكوين أقرب إلى اختبار جيب السيولة الأدنى أولاً. تُظهر خريطة الحرارة تراكمات سيولة متكررة تحت حركة السعر الحالية، ويشير الانخفاض الأخير نحو منطقة 76,900 دولار إلى أن البائعين على المدى القصير لا يزالون يسيطرون على الزخم.
إذا فقدت بيتكوين منطقة 76,500 دولار بشكل حاسم، فإن نطاق السيولة المرئي التالي يقع بالقرب من 75,000 إلى 74,000 دولار، حيث يمكن أن تظهر موجة أخرى من التصفية القسرية.
مع ذلك، لا يمكن استبعاد التقلبات الصعودية. تُظهر نفس خريطة الحرارة أيضًا تركيزًا كبيرًا لسيولة تصفية المراكز القصيرة فوق 79,000 دولار وتمتد نحو 81,000 دولار. إذا تمكنت بيتكوين من استعادة 78,500 دولار مع تدفقات فورية قوية أو استقرار في صناديق الاستثمار المتداولة، فقد يشهد السوق ارتفاعًا حادًا مع بدء تفكيك المراكز القصيرة.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: لماذا يوجد تدفق خارجي كبير من صناديق بيتكوين وإيثريوم المتداولة؟
ج: بسبب ضعف الطلب الفوري والضغوط البيعية المستمرة من تصفية المراكز الطويلة في أسواق المشتقات، مما دفع المستثمرين لسحب أموالهم. - س: ما هو مستوى السعر الحرج لبيتكوين في الوقت الحالي؟
ج: المستوى النفسي المهم هو 78,000 دولار. إذا كسرت بيتكوين دعم 76,500 دولار، فقد تنخفض نحو 75,000-74,000 دولار، بينما استعادة 78,500 دولار قد تؤدي إلى ارتفاع سريع. - س: كيف تؤثر بيانات السلسلة على توقعات سوق العملات الرقمية؟
ج: بيانات السلسلة مثل مؤشر CVD السالب وانخفاض أحجام التداول تشير إلى ضعف المشاركة الفورية والطلب المؤسسي، مما يجعل السوق يعتمد على إما تجميع فوري جديد أو إعادة ضبط للمشتقات لتحديد اتجاه واضح.
