كان يومًا عصيبًا للذهب. انخفضت أسعار الذهب الفورية بنسبة 0.6% لتصل إلى 4,684.32 دولارًا للأونصة في 11 مايو، بينما انخفضت العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة بنسبة أكبر بلغت 0.8% لتصل إلى 4,692.70 دولارًا.
السبب الرئيسي: انهيار المحادثات بين أمريكا وإيران
السبب هو رفض الرئيس ترامب للرد الإيراني على مقترح السلام الأمريكي. هذا الرفض قضى على أي أمل قريب في حل الصراع الذي دخل أسبوعه العاشر. هذا الانهيار الدبلوماسي أدى إلى ارتفاع أسعار النفط الخام، وأشعل مخاوف التضخم من جديد، وأعطى الدولار دفعة قوية. كل هذه العوامل اجتمعت لدفع الذهب إلى الانخفاض.
لماذا يفقد الذهب بريقه كملاذ آمن؟
الآلية بسيطة. عندما تنهار محادثات أمريكا وإيران، يتوقع متداولو النفط مخاطر انقطاع الإمدادات، خاصة حول مضيق هرمز. هذا الممر المهم جدًا يتحكم بحصة ضخمة من شحنات النفط العالمية. تهديد الإمدادات يعني ارتفاع أسعار النفط. وارتفاع أسعار النفط يغذي توقعات التضخم بشكل مباشر.
وعندما ترتفع توقعات التضخم، ترتفع أيضًا توقعات رفع أسعار الفائدة. لا يستطيع البنك الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة عندما تدفع تكاليف الطاقة أسعار المستهلكين للارتفاع. الذهب، الذي لا يدر عائدًا، يصبح أقل جاذبية مقارنة بالأصول التي تدر فائدة عندما تبقى الفائدة مرتفعة أو ترتفع أكثر.
في نفس الوقت، قوي الدولار الأمريكي بفضل توقعات الفائدة هذه. الدولار القوي يجعل الذهب أغلى ثمناً للمشترين الدوليين، الذين يمثلون جزءًا كبيرًا من الطلب العالمي.
الصراع المستمر منذ عشرة أسابيع وتأثيره على الأسواق
المواجهة بين أمريكا وإيران مستمرة منذ عشرة أسابيع، وآثارها على أسواق الطاقة العالمية كانت كبيرة. يظل مضيق هرمز نقطة ضغط رئيسية. أي تصعيد بالقرب من هذا الممر لا يؤثر فقط على السياسة الإقليمية، بل يهدد البنية الأساسية لإمدادات النفط العالمية.
رفض الرئيس ترامب لاقتراح السلام الإيراني أزال الطريق الأكثر وضوحًا لتهدئة الموقف.
ماذا يعني هذا للمستثمرين؟
حاليًا، يتوقع المحللون تداول الذهب الفوري في نطاق يتراوح بين 4,400 دولار و4,800 دولار مع بقاء الأوضاع الجيوسياسية دون حل. هذا نطاق واسع نسبيًا، يعكس عدم يقين حقيقي حول القوى التي ستسيطر في الأسابيع القادمة.
الحد الأدنى لهذا النطاق يصبح ممكنًا إذا استمرت أسعار النفط في الارتفاع، واستمر الدولار في القوة، وأشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أن خفض الفائدة غير وارد لفترة أطول. بينما يصبح الحد الأعلى أكثر ترجيحًا إذا تصاعد الصراع إلى درجة أن الطلب الناتج عن الخوف البحت يطغى على رياح الاقتصاد المعاكسة.
الأسئلة الشائعة
- س: لماذا انخفض سعر الذهب رغم أنه ملاذ آمن؟
ج: لأن انهيار محادثات السلام رفع أسعار النفط وأشعل مخاوف التضخم، مما زاد توقعات رفع الفائدة وقوة الدولار. هذه العوامل تجعل الذهب أقل جاذبية مقارنة بالاستثمارات التي تدر عائدًا مثل السندات. - س: ما هو نطاق السعر المتوقع للذهب في الفترة القادمة؟
ج: يتوقع المحللون أن يتحرك الذهب بين 4,400 و4,800 دولار للأونصة، اعتمادًا على مسار أسعار النفط وقوة الدولار وقرارات الفائدة. - س: كيف يؤثر الصراع بين أمريكا وإيران على سوق الذهب؟
ج: أي تصعيد في الصراع، خاصة حول مضيق هرمز، يهدد إمدادات النفط ويرفع أسعاره. هذا يرفع التضخم وتوقعات الفائدة، مما يضعف جاذبية الذهب كاستثمار.
