إيثيريوم يرتفع 30% لكن المضاربين على الانخفاض يتمسكون – آخر مرة كان هذا السيناريو لم ينتهِ بهدوء

حافظت إيثريوم على مستوى 2,250 دولارًا، بينما يستعد السوق لحركة حاسمة في أي اتجاه. التعافي من أدنى مستويات فبراير كان حقيقيًا ومستدامًا، لكن وفقًا للمحلل البارز “داركفوست”، فإن المشاركين الذين يفترض أن يكونوا الأكثر اقتناعًا بهذا التعافي يفعلون عكس ما يفعله المقتنعون.

لفهم هذا الأمر، يجب النظر إلى مدى قسوة التصحيح السابق. انخفضت إيثريوم بنحو 65% من أعلى قمة لها، وهو انخفاض وضعها بين الأصول الأكثر تضررًا في موجة هبوط ضربت سوق العملات البديلة بأكمله. مؤشر TOTAL2، الذي يقيس القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة باستثناء البيتكوين والعملات المستقرة، فقد أكثر من 51% من قيمته خلال نفس الفترة. وكان البيع واسعًا وعميقًا وطويلًا بما يكفي لترك آثار دائمة على نفسية المشاركين.

التعافي منذ ذلك الحين كان مهمًا. يتم تداول إيثريوم الآن بأكثر من 30% فوق أدنى مستوى سجلته في 6 فبراير – وهو تعافي كان في أي ظروف سوق عادية سيجذب مشترين جددًا ويبني إجماعًا صعوديًا.

لكن هذا الإجماع لم يتشكل. تظهر بيانات “داركفوست” أنه على الرغم من التعافي بنسبة 30%، لا يزال معظم المستثمرين غير مقتنعين. هم لا يجلسون على الهامش في انتظار تأكيد. بل إنهم يتخذون بنشاط مراكز بيع قوية ضد سوق ارتفع بالفعل بشكل ملحوظ – وهو موقف يخلق ديناميكية معينة أصبحت البيانات الآن تكشفها.

آخر مرة بدت فيها تمويلات السوق هكذا، كانت نهاية السوق الهابطة

بيانات معدل التمويل من “داركفوست” هي المكان الذي يصبح فيه هذا الإعداد ذا أهمية تاريخية. طوال تعافي إيثريوم بنسبة 30% من أدنى مستويات فبراير، ظلت معدلات التمويل في بينانس سلبية باستمرار – ليس لفترة وجيزة، وليس كتقلب يومي، ولكن كحالة مستدامة استمرت شهرًا كاملًا تعكس الموقف الجماعي للمشاركين الذين يرفضون تصديق أن التعافي حقيقي.

متوسط معدل التمويل الشهري حاليًا عند -0.0018. آخر مرة ظلت فيها التمويلات سلبية بهذا الشكل ولهذه الفترة كانت في نوفمبر 2022 – أثناء انهيار FTX، في نهاية السوق الهابطة السابقة. “داركفوست” حريص على الإشارة إلى أن بيئة اليوم لا يمكن مقارنتها بتلك اللحظة من أي ناحية أساسية. ما يمكن مقارنته هو البصمة السلوكية: سوق يتعافى بينما غالبية المشاركين في المشتقات يتخذون مراكز عدوانية ضده، ويدفعون باستمرار للحفاظ على مراكز البيع حتى مع ارتفاع السعر.

هذا الرهان يكلفهم بالفعل. ارتفعت أحجام تصفية مراكز البيع مع قوة دفع إيثريوم الصاعدة التي تجبر المراكز ذات الرافعة المالية العالية على الخروج من السوق. كل تصفية إجبارية تزيل مركز بيع وتضيف ضغطًا شرائيًا، مما يخلق احتمالية أن يغذي التعافي نفسه مع اكتشاف وإغلاق المزيد من مراكز البيع.

الأسواق نادرًا ما تكافئ هذا النوع من الإجماع الذي يحيط حاليًا بجانب البيع لإيثريوم. تشابه فترة FTX ليس توقعًا. إنه تذكير بأن أقوى التحركات تميل إلى البدء عندما يكون معظم الناس في موقف معاكس لها.

إيثريوم تختبر الهيكل مع تباطؤ الزخم تحت المقاومة

يتم تداول إيثريوم حول 2,280 دولارًا بعد تعافٍ ثابت من أدنى مستوى استسلامها في فبراير بالقرب من 1,800 دولار، لكن الرسم البياني يظهر سوقًا يفقد زخمه مع اقترابه من كتلة مقاومة رئيسية. السعر الآن محصور بين الاتجاه الصاعد قصير المدى (حول المتوسط المتحرك لـ50 يومًا) والمتوسطات المتحركة الهابطة لـ100 يوم و200 يوم، والتي تستمر في الانحدار وتحد من المحاولات الصاعدة.

• الهيكل الأخير بناء لكنه ليس صاعدًا بعد. القمم الأعلى منذ منتصف مارس تشير إلى تراكم، لكن كل محاولة نحو منطقة 2,350-2,450 دولار تم رفضها، مشكلة منطقة عرض واضحة. هذا الفشل المتكرر يشير إلى أن البائعين لا يزالون نشطين عند المستويات الأعلى، ويستخدمون على الأرجح الصعود للتوزيع.
• حجم التداول يعزز التردد. مرحلة التعافي لم تضاهِ قوة موجة البيع في فبراير، مما يعني أن الحركة الحالية تفتقر إلى الاقتناع القوي. المشترون موجودون، لكنهم ليسوا عدوانيين بما يكفي لاستيعاب العرض العلوي بشكل حاسم.
• من وجهة نظر هيكلية، إيثريوم تنضغط. اختراق نظيف فوق 2,450 دولار سيغير الزخم ويفتح الطريق لاستعادة منطقة 2,700 دولار. على النقيض، فقدان منطقة الدعم 2,200-2,250 دولار سيلغي هيكل القمم الأعلى ويعرض السوق لتراجع أعمق نحو 2,000 دولار أو أقل.

صورة مميزة من ChatGPT، ورسم بياني من TradingView.com

أسئلة شائعة حول تحليل إيثريوم الحالي

لماذا يظل المتداولون متشككين في تعافي إيثريوم رغم ارتفاع السعر؟

لأن بيانات التمويل تظهر أن معظم المتداولين يفتحون مراكز بيع قصيرة حتى مع ارتفاع السعر، مما يعني أنهم لا يثقون في استمرار التعافي. هذا التناقض بين حركة السعر وسلوك المتداولين يخلق ديناميكية نادرة شوهدت آخر مرة في نهاية السوق الهابطة عام 2022.

ما أهمية انخفاض معدلات التمويل السلبية في بينانس؟

معدلات التمويل السلبية المستمرة تعني أن المتداولين يدفعون باستمرار للحفاظ على مراكز البيع، مما يزيد من تكلفة الرهان ضد إيثريوم. تاريخيًا، عندما تستمر هذه المعدلات لفترة طويلة، غالبًا ما تسبق تحركات صعودية قوية حيث تضطر مراكز البيع إلى الإغلاق قسرًا.

ما هي مستويات السعر الرئيسية التي يجب مراقبتها في إيثريوم الآن؟

منطقة المقاومة الرئيسية عند 2,350-2,450 دولار، حيث فشلت المحاولات الصاعدة المتكررة. إذا اخترقت إيثريوم فوق 2,450 دولار، فقد تتجه نحو 2,700 دولار. أما كسر الدعم عند 2,200-2,250 دولار فيعني احتمالية العودة لاختبار منطقة 2,000 دولار أو أقل.