ارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 20% في شهر أبريل، لتصعد من حوالي 66 ألف دولار إلى ذروة شهرية بلغت 79 ألف دولار. لكن وفقًا لتحليل جديد من شركة تحليلات العملات الرقمية “كريبتوكوانت”، فإن هذا الارتفاع ربما كان مبنيًا على أساس غير متين.
وجد التقرير الأسبوعي للشركة، الذي صدر يوم الخميس، أن كل الزيادة في السعر كانت مدفوعة بنمو الطلب على العقود الدائمة المستقبلية – وهي شكل من أشكال التداول بالرافعة المالية والمضاربة – بينما ظل الطلب الفوري، الذي يعكس التراكم الحقيقي للعملات من قبل المشترين في السوق، في المنطقة السلبية طوال الشهر.
مؤشر “الطلب الواضح” من كريبتوكوانت، الذي يتتبع التغيير لمدة 30 يومًا في نشاط الشراء الفوري المقدر على السلسلة، لم يتحول إلى إيجابي أبدًا خلال ارتفاع أسعار أبريل.
يرى التقرير أن هذا التباعد هو إشارة تحذيرية مهمة. فالارتفاعات القائمة على الطلب الفوري تعكس مشترين حقيقيين يستلمون البيتكوين فعليًا؛ أما الارتفاعات القائمة على العقود المستقبلية فتعكس متداولين يضعون رهانات على اتجاه السعر باستخدام الرافعة المالية، دون بالضرورة امتلاك الأصل الأساسي. وعندما تنحل مراكز العقود المستقبلية في النهاية، تميل الأسعار إلى الانخفاض – أحيانًا بشكل حاد.
هذا النمط ليس بدون سابقة تاريخية. يقارن محللو كريبتوكوانت الوضع الحالي مباشرة ببداية السوق الهابطة في 2022، عندما ظهر نمط طلب متطابق تقريبًا: ارتفع الطلب على العقود الدائمة بينما انكمش الطلب الفوري الواضح في نفس الوقت.
سبق هذا التكوين انهيارًا سعريًا مستمرًا لعدة أشهر، والذي أدى في النهاية إلى خسارة البيتكوين حوالي 70% من قيمتها من ذروتها.
بدأت البيتكوين بالفعل في التراجع من أعلى مستوى لها في أبريل، لتنزلق إلى حوالي 76,400 دولار – وهي خطوة تصفها الشركة بأنها متسقة مع الهشاشة التاريخية للارتفاعات التي تقودها العقود المستقبلية والتي تفتقر إلى تأكيد الطلب الفوري.
لمزيد من القلق، انخفض مؤشر “Bull Score Index” الخاص بكريبتوكوانت – وهو مؤشر مركب لمؤشرات السوق والسلسلة يتم تقييمه على مقياس من صفر إلى 100 – من 50 إلى 40 خلال أبريل، ليعود إلى ما دون العتبة المحايدة ويدخل فيما تصفه الشركة بالمنطقة الهابطة. كان المؤشر قد وصل لفترة وجيزة إلى 50، وهي قراءة محايدة، في منتصف أبريل، فقط ليعود للتراجع مع بلوغ نشاط المضاربة ذروته ثم تضاؤله.
لم تذهب الشركة إلى حد توقع انعكاس كامل للسوق، لكن الرسالة كانت حذرة: بدون تحول في الطلب الواضح من سلبي إلى إيجابي، فإن أي محاولة جديدة لاستعادة ذروة 79 ألف دولار ستفتقر إلى الأساس المتين على السلسلة اللازم لاختراق دائم.
يبقى المستخدمون على منصة “مايرياد” – وهي سوق تنبؤات تديرها الشركة الأم لـ “ديكريبت” – متفائلين بشأن آفاق البيتكوين على المدى القصير، حيث يقدرون فرصة تزيد عن 70% أن تكون الخطوة التالية للعملة هي الصعود إلى 84 ألف دولار بدلاً من الانخفاض إلى 55 ألف دولار.
أسئلة شائعة
- لماذا يعتبر الطلب الفوري مهمًا لارتفاع سعر البيتكوين؟
الطلب الفوري يعني أن مشترين حقيقيين يشترون ويحتفظون بالعملة، وهذا يعطي أساسًا قويًا ومستدامًا لارتفاع الأسعار. أما الارتفاع القائم على العقود المستقبلية فهو يعتمد على المضاربة بالرافعة المالية، مما يجعله هشًا وعرضة للانهيار السريع عند تصفية المراكز. - ما هي إشارة التحذير التي رصدها تقرير كريبتوكوانت؟
رصد التقرير تباعدًا خطيرًا بين ارتفاع الطلب على العقود المستقبلية واستمرار الطلب الفوري في المنطقة السلبية. هذا النمط مشابه جدًا لما حدث قبل انهيار 2022 الذي أدى إلى خسارة البيتكوين حوالي 70% من قيمتها. - ما هو الوضع الحالي للبيتكوين والتوقعات المستقبلية؟
تراجعت البيتكوين من ذروة 79 ألف دولار إلى حوالي 76,400 دولار. مؤشرات كريبتوكوانت تشير إلى منطقة هابطة. ومع ذلك، يتوقع متداولو منصة التوقعات “مايرياد” أن فرصة الصعود إلى 84 ألف دولار أكبر من فرصة الهبوط إلى 55 ألف دولار.
