طور سيمون سوجون كيم، الرئيس التنفيذي لشركة “هاشد” لإدارة الأصول الرقمية، أداة شاملة لتقييم عملة إيثريوم. تُسمى هذه الأداة “ETHval”، وتهدف إلى منح المستثمرين نظرة أوسع من خلال حساب “القيمة العادلة” لإيثريوم باستخدام 12 منهجية مختلفة.
وفقًا للنموذج المُطور، سعر إيثريوم الحالي هو 2,291.5 دولار، بينما “القيمة العادلة المركبة”، المحسوبة من دمج 12 نموذجًا، تبلغ 4,222 دولارًا. وهذا يشير إلى أن الأصل قد يكون “مُقوَّمًا بأقل من قيمته” بنسبة 84% تقريبًا.
يجمع نموذج ETHval بين 12 طريقة تقييم مختلفة مقسمة إلى أربع فئات رئيسية:
- النماذج المالية التقليدية: تقيم تدفقات التخزين النقدية المخصومة (DCF)، ونسبة السعر إلى المبيعات (P/S)، وإيرادات الرسوم، واقتصاديات المدققين.
- قيمة الأصول على السلسلة: تبرز مضاعف القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) ورأس المال المستخدم.
- تأثيرات الشبكة: تستخدم مقاييس مثل قانون ميتكالف، ونموذج إيثريوم النقدي، وحجم إجماع النظام البيئي.
- ندرة العرض: تُقيَّم بمؤشرات مثل ندرة التخزين وعلاوة السيولة.
بالنظر إلى تفاصيل النموذج، نجد أن مقاييس مثل قانون ميتكالف (4,972 دولارًا)، ونموذج التخزين النقدي المخصوم (6,873 دولارًا)، واقتصاديات المدققين (5,476 دولارًا) تكشف عن إمكانات صعودية كبيرة لإيثريوم.
من ناحية أخرى، ترسم بعض المؤشرات التقليدية القائمة على المضاعفات صورة أكثر حذرًا. فنسبة السعر إلى المبيعات ونماذج إيرادات الرسوم، عند 16 دولارًا و25 دولارًا على التوالي، تشير إلى أن إيثريوم قد يكون “مُقوَّمًا بأكثر من قيمته” وفقًا لهذه المقاييس.
*هذا ليس نصيحة استثمارية.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
س1: ما هي أداة ETHval التي طورتها Hashed؟
ج: ETHval هي أداة تقييم جديدة لإيثريوم طورها سيمون سوجون كيم. تجمع الأداة 12 طريقة مختلفة لحساب “القيمة العادلة” لإيثريوم، مما يساعد المستثمرين على فهم ما إذا كانت العملة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية أو بأكثر منها.
س2: هل إيثريوم مقومة بأقل من قيمتها حاليًا حسب النموذج؟
ج: نعم، حسب النموذج المطور، فإن “القيمة العادلة المركبة” لإيثريوم تبلغ 4,222 دولارًا، بينما سعرها الحالي 2,291.5 دولارًا. هذا يعني أن إيثريوم قد تكون مقومة بأقل من قيمتها بنسبة 84% تقريبًا، مما يشير إلى فرصة صعودية محتملة.
س3: هل جميع طرق التقييم تظهر أن إيثريوم رخيصة؟
ج: لا، ليست كل الطرق متفائلة. فبينما تظهر نماذج مثل قانون ميتكالف والتخزين النقدي إمكانات صعودية كبيرة، فإن مؤشرات مثل نسبة السعر إلى المبيعات وإيرادات الرسوم تشير إلى أن إيثريوم قد تكون “مقومة بأكثر من قيمتها” وفقًا لهذه المقاييس التقليدية.
