أثار الذعر الذي سببه اختراق KelpDAO في نهاية الأسبوع الماضي حالة من الفزع المتوقعة بين متداولي عملة إيثيريوم المعاد تخزينها. ومع استعداد المتداولين لعمليات خروج إجباري وضغط بيع متسلسل، ظهرت روايات عن احتمال تفكك مراكز عملة ETH المخزنة. لكن المعلومات الواردة من نظام USDe التابع لبروتوكول Ethena تدحض هذه النظرية.
النشاط لم يختفِ أبدًا
يجب أن يأتي نشاط المستخدمين في المقدمة. مع أكثر من 1,600 عنوان نشط لعملة USDe وأكثر من 400 محفظة جديدة تم إنشاؤها في يوم واحد، شهد كل من العناوين النشطة اليومية ونمو الشبكة قفزة حادة. هذا لا يبدو وكأنه نظام في حالة تراجع. بل على العكس، فهذا يشير إلى أن عمليات الانضمام والمشاركة استمرت رغم الفوضى. في العادة، تقل المشاركة في بيئات الذعر؛ لكنها زادت في هذه الحالة.
تدعم بيانات تدفق التبادل هذه النظرية أيضًا. خلال فترات عدم اليقين، كان هناك ارتفاع ملحوظ في التدفقات الداخلة، مما يشير إلى أن المتداولين كانوا إما يعيدون توزيع رؤوس أموالهم أو يتخذون مراكز دفاعية. لكن ما تبع ذلك، وهو العودة السريعة إلى الوضع الطبيعي، كان بنفس الأهمية. عادت الأرصدة إلى مستوياتها الأساسية مع تلاشي الارتفاع. هذا الانعكاس السريع يشير إلى مراكز تفاعلية قصيرة الأجل بدلاً من خروج هيكلي من الأصل.
المشاركة تبقى مرتفعة
بعد فترة وجيزة من عناوين الأخبار المتعلقة باختراق عملة ETH المعاد تخزينها، وصلت الإشارات إلى عملة USDe إلى أعلى مستوى لها في ثلاثة أشهر. هذا يتوافق مع زيادة الوعي، لكنه لا يعني بالضرورة نظرة تشاؤمية. غالبًا ما تتزامن الزيادات الحادة في الحجم الاجتماعي للعملات الرقمية مع اضطرابات محلية وليس مع تغييرات في الاتجاهات طويلة الأجل. كان السوق يراقب الصفقة عن كثب بدلاً من التخلي عنها.
وأخيرًا، تكشف المقاييس المتعلقة بنشاط الحيتان وعمر المحافظ المستهلكة عن ارتفاع في المعاملات الكبيرة وحركة رؤوس الأموال الخاملة، خاصة خلال ذروة التقلبات. وهذا يتوافق مع جني الأرباح وإعادة التموضع بدلاً من الاستسلام الكامل. كان كبار الحائزين لا يزالون نشطين، رغم أنهم لم يغادروا بأعداد كبيرة.
عند الجمع بين هذه العناصر، نرى صورة أكثر تعقيدًا مما يوحي به الخوف الأولي. بالفعل، كان هناك توتر. نعم، زادت التدفقات. لكن المشاركة لم تنخفض ولم يتراجع الطلب. وفقًا لبيانات Ethena، لا يزال الاهتمام المرتبط بالتخزين قائمًا، وكان رد فعل السوق أكثر حدة مما تبرره الأساسيات الأساسية.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: هل أدى اختراق KelpDAO إلى انهيار نظام تخزين إيثيريوم؟
ج: لا، على العكس. تشير البيانات من Ethena إلى أن النشاط والمشاركة استمرا في الارتفاع، وأن رد فعل السوق كان مبالغًا فيه مقارنة بالحقائق الأساسية. - س: ماذا حدث لعملة USDe خلال فترة الذعر؟
ج: زاد عدد العناوين النشطة والمحافظ الجديدة، وارتفعت الإشارات الاجتماعية لعملة USDe إلى أعلى مستوى في ثلاثة أشهر، مما يدل على استمرار الاهتمام بدلاً من التراجع. - س: كيف تصرف كبار المستثمرين (الحيتان) خلال الأزمة؟
ج: أظهرت البيانات ارتفاعًا في المعاملات الكبيرة وحركة رؤوس الأموال الخاملة، مما يشير إلى جني أرباح وإعادة تموضع وليس هروبًا جماعيًا من الأصول.
