يتقدم البيتكوين بشكل أعمق في دورة التخفيض الحالية، حيث تجاوز الشبكة الآن منتصف الطريق نحو التخفيض القادم لعرض العملة الجديد والمقرر في عام 2028.
موعد التخفيض القادم وتأثيره
من المتوقع أن يحدث التخفيض القادم في منتصف أبريل 2028 عند بلوغ الكتلة رقم 1,050,000، وفقًا للبيانات. بقي حوالي 105,000 كتلة في الدورة الحالية، مما يعني أن الشبكة تجاوزت منتصف المرحلة الخامسة التي بدأت بعد تخفيض أبريل 2024.
يحدث تخفيض مكافأة البيتكوين كل 210,000 كتلة، مما يقلل مكافأة المعدنين إلى النصف ويحد من تدفق العرض الجديد. يحصل المعدنون حاليًا على 3.125 بيتكوين لكل كتلة، وهذا الرقم سينخفض إلى حوالي 1.562 بيتكوين بعد التخفيض القادم. وسينخفض الإصدار اليومي من حوالي 450 بيتكوين إلى ما يقارب 225 بيتكوين، مما يعزز نموذج العرض الثابت للبيتكوين والمحدد بـ 21 مليون عملة فقط.
كيف يؤثر التخفيض على سعر البيتكوين؟
لطالما عززت هذه الآلية سردية ندرة البيتكوين. حيث سبقت التخفيضات السابقة في أعوام 2012 و2016 و2020 و2024 توسعات كبيرة في السعر، وذلك عندما واجه العرض المنخفض طلبًا مستمرًا. لكن هذه الدورة تظهر نمطًا مختلفًا.
لقد ارتفع سعر البيتكوين حوالي 15% منذ تخفيض أبريل 2024، من حوالي 64,000 دولار إلى حوالي 74,000 دولار. وبلغت قيمة الأصل ذروة قرب 126,000 دولار في أكتوبر 2025 قبل أن تهبط إلى حوالي 60,000 دولار في فبراير. تعكس الدورة الحالية مكاسب أبطأ مقارنة بالفترات السابقة، وهو اتجاه غالبًا ما يرتبط باتساع حجم سوق البيتكوين واعتماده على نطاق أوسع.
أصبحت هناك حاجة الآن لتدفقات رأسمالية أكبر لدفع تحركات الأسعار، مما يساهم في تقليل التقلبات ووجود اتجاهات أكثر اعتدالاً. ولا يزال مشاركة المؤسسات المالية تشكل هيكل السوق، حيث تجتذب صناديق البيتكوين الاستثمارية المتداولة تدفقات كبيرة.
دور المشتقات ووضع المعدنين
كما أدت نشاطات المشتقات المالية مؤخرًا إلى تحريك السعر. حيث قفز البيتكوين من حوالي 70,700 دولار إلى فوق 76,000 دولار في غضون يومين تقريبًا، حيث سرّعت عمليات التصفية للصفقات القصيرة ذات الرافعة المالية من الزخم الصاعد. وتم محو ما يقارب 225 مليون دولار من المراكز المالية خلال هذه الحركة.
في نفس الوقت، يواجه المعدنون ضغوطًا مع انخفاض مكافآت الكتل. قد يؤدي انخفاض الإصدار إلى ضغط هوامش الربح، مما يدفع المشغلين إلى الاعتماد أكثر على رسوم المعاملات والتوسع في النطاق.
تحول معدني البيتكوين نحو الذكاء الاصطناعي
يتجه معدّنو البيتكوين نحو الذكاء الاصطناعي مع تدهور الربحية في عمليات التعدين الأساسية. فبعد تخفيض 2024، انخفضت مكافآت الكتل إلى النصف بينما ظلت تكاليف الطاقة والتبريد والأجهزة مرتفعة، مما ضغط على هوامش الربح في جميع أنحاء القطاع.
ردًا على ذلك، يعيد المعدنون توظيف بنيتهم التحتية الحالية – مراكز البيانات كثيفة الاستهلاك للطاقة وأنظمة التبريد والأراضي – لتحويلها إلى مراكز حوسبة فائقة الأداء لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي. يسمح هذا التحول لهم بالاستفادة من تدفقات إيرادات أكثر استقرارًا وطويلة الأجل مرتبطة بالطلب المتصاعد على تدريب الذكاء الاصطناعي.
حصلت شركات مثل TeraWulf و Core Scientific بالفعل على اتفاقيات استضافة للذكاء الاصطناعي بقيمة مليارات الدولارات، بينما تعيد شركات أخرى توجيه رأس المال بعيدًا عن امتلاك البيتكوين لتمويل إنشاء مراكز البيانات.
الأسئلة الشائعة
متى سيحدث تخفيض البيتكوين القادم؟
من المتوقع حدوث تخفيض البيتكوين القادم في منتصف أبريل 2028، عندما تصل الشبكة إلى الكتلة رقم 1,050,000.
كيف يؤثر التخفيض على سعر البيتكوين؟
يقلل التخفيض من عرض البيتكوين الجديد، مما قد يزيد من ندرته. تاريخيًا، سبقت التخفيضات فترات من ارتفاع السعر، لكن الدورة الحالية تشهد مكاسب أبطأ بسبب كبر حجم السوق وزيادة المشاركة المؤسسية.
لماذا يتجه معدنو البيتكوين نحو الذكاء الاصطناعي؟
بسبب انخفاض مكافآت التعدين بعد التخفيض وارتفاع التكاليف، يبحث المعدنون عن مصادر دخل أكثر استقرارًا. لذلك يحولون مرافقهم لخدمة الطلب المتزايد على حوسبة الذكاء الاصطناعي.
