أرقام البيتكوين لشهر مارس لا يمكن تجاهلها وتظهر قوة واضحة للوهلة الأولى. حيث أضافت الشركات العامة والخاصة مجتمعة 47,435 بيتكوين إلى خزائنها الشهر الماضي – بقيمة تقارب 3.2 مليار دولار بأسعار نهاية الشهر – ولكن إذا استبعدنا اسمًا واحدًا من القائمة، تتغير الصورة بشكل كبير.
السيطرة الواضحة لشركة مايكروسوفت
تقريبًا كل هذه العملات تم شراؤها من قبل شركة Strategy التابعة لمايكل سايلور. بينما انسحب الجميع الآخرون مجتمعين، وفقًا لتقرير مارس من موقع BitcoinTreasuries.net.
هذا الاختلاف أصبح القصة الرئيسية لتبني الشركات للبيتكوين في عام 2026. فقد اشترت Strategy وحدها 44,377 بيتكوين في مارس فقط، بما في ذلك واحدة من أكبر عمليات الشراء الأسبوعية في تاريخها – 22,337 بيتكوين تم الإعلان عنها في 16 مارس، وتم تمويلها من خلال بيع أسهم بقيمة 1.57 مليار دولار.
تتحكم الشركة الآن في ثلثي إجمالي البيتكوين المملوك من قبل الشركات العامة، وتقدر ممتلكاتها بنحو 762,000 بيتكوين، مع طريق محتمل للوصول إلى مليون بيتكوين.
كيف تستمر الشركة في الشراء بهذا الحجم؟
لفهم كيفية استمرار Strategy في الشراء على هذا النطاق الواسع، يجب فهم أداة STRC المالية الخاصة بها، وهي نوع من الأسهم الممتازة.
- تهدف STRC إلى سعر قريب من 100 دولار وتقدم عائدًا سنويًا يقارب 11.5%.
- تحتل مكانة أعلى من المساهمين العاديين في هيكل الشركة المالي.
- شهد مارس نشاطًا قياسيًا لهذه الأداة، حيث سجلت أعلى حجم تداول في يوم واحد.
- تم استخدام الأموال الناتجة مباشرة لتمويل شراء البيتكوين.
الآن، تخطط Strategy لبرنامج تمويل جديد بقيمة 42 مليار دولار. تشير التقديرات إلى أنه إذا استمرت وتيرة الشراء، فقد تصل ممتلكات الشركة إلى مليون بيتكوين بحلول نهاية عام 2026 أو أوائل 2027.
تغيرات كبرى في قائمة أكبر المالكين
أدى مارس أيضًا إلى إعادة ترتيب كبرى لقائمة أكبر الشركات المالكة للبيتكوين، مما يظهر اختلاف الاستراتيجيات خارج نطاق Strategy.
- بيعت كميات كبيرة من البيتكوين تابعة لشركة MARA Holdings، مما قلص ممتلكاتها بنحو 28%.
- فتح هذا الباب لشركات أخرى مثل Twenty One Capital و Metaplanet اليابانية لتحتل مراكز متقدمة.
- ظهرت قصة غير تقليدية لشركة GameStop، التي استخدمت معظم حيازاتها كضمان في صفقة مالية، تاركة عملة واحدة فقط في حوزتها المباشرة.
تباطؤ تبني الشركات الأخرى للبيتكوين
بعد استبعاد Strategy، يظهر اتجاه أكثر أهمية: اقتناع الشركات العامة بالبيتكوين يبرد بشكل حاد.
- انخفض الشراء الصافي وتسارعت المبيعات الصريحة منذ أكتوبر الماضي.
- انخفض عدد الشركات المشترية شهريًا بشكل مطرد، ليصل إلى 16 فقط في مارس.
- يشير هذا إلى تبريد واسع في اقتناع الشركات، بعد المواقف العدوانية التي اتخذتها الصيف الماضي.
نظام مالي جديد يتشكل حول STRC
ربما يكون الأكثر أهمية في مارس ليس الشراء أو البيع، بل النظام المالي الجديد الذي يتم بناؤه حول أداة STRC نفسها.
- كشفت خمس كيانات على الأقل عن تخصيص أموال لـ STRC أو خطط لشرائها.
- بدأت صناديق الاستثمار والصناديق المتداولة في البورصة في الاحتفاظ بأكثر من 2 مليار دولار في منتجات الائتمان الرقمية، مع حصة كبيرة لـ STRC.
- يُظهر هذا تحولًا نحو نظام ائتماني مدعوم بالبيتكوين، حيث يكون الضمان مرئيًا على شبكة البلوكشين والأسعار علنية، على عكس بعض أنظمة الائتمان التقليدية المعقدة.
الأسئلة الشائعة
من الذي اشترى معظم البيتكوين في مارس 2026؟
اشترت شركة Strategy التابعة لمايكل سايلور الغالبية العظمى من البيتكوين التي اشترتها الشركات في ذلك الشهر، بينما قلصت معظم الشركات الأخرى حيازاتها.
كيف تستطيع Strategy الاستمرار في شراء البيتكوين بهذه الوتيرة؟
تعتمد الشركة بشكل كبير على أداة تمويل تسمى STRC، وهي سهم ممتاز يدر عائدًا، لتمويل عمليات شراء البيتكوين الضخمة والمستمرة.
ما هو الاتجاه العام لتبني الشركات للبيتكوين حالياً؟
التبني لا يضعف، ولكنه يتركز بشكل كبير في شركة Strategy، بينما تظهر معظم الشركات العامة الأخرى تباطؤًا أو انسحابًا من السوق، مما يشير إلى تبريد في الاقتناع المؤسسي الجماعي.
