يتداول سعر البيتكوين حالياً عند 67,500 دولار، ويصفه البعض بأنه فرصة شراء. لكن البيانات الموجودة على سلسلة الكتل تشير إلى أن هذه الفرصة لم تحن بعد، على الرغم من أن السوق يقترب منها.
ما الذي تخبرنا به البيانات الأساسية؟
تُظهر بيانات “كريبتوكوانت” أن متوسط سعر التكلفة لجميع عملات البيتكوين المتداولة حالياً هو 54,286 دولاراً. بينما سعر التداول الفعلي يقارب 68,774 دولاراً. هذا يعني أن السعر الحالي أعلى بنسبة 21% تقريباً من متوسط سعر التكلفة.
في السوق الهابطة لعام 2022، كانت الإشارة الحقيقية للوصول إلى القاع هي انخفاض سعر التداول الفعلي *تحت* متوسط سعر التكلفة. واستمرت هذه الحالة من يونيو حتى أكتوبر 2022.
متى تكون فرصة الشراء حقيقية؟
تكون منطقة “التراكم” الحقيقية عندما يكون متوسط جميع حاملي البيتكوين في حالة خسارة. حدث هذا خلال أزمة كورونا 2020 وأثناء قاع 2022. الشراء عندما يكون السوق بأكمله تحت الماء كان تاريخياً إشارة شراء قوية للغاية.
الوضع الحالي مختلف. فوجود سعر أعلى من متوسط التكلفة بنسبة 21% يعني أن المتوسط العام للمستثمرين لا يزال يحقق ربحاً. ولكي يصل السعر إلى متوسط التكلفة، يجب أن ينخفض البيتكوين إلى حوالي 54,000 دولار.
الإيجابية: الفجوة تضيق بسرعة
الشيء الملاحظ هو سرعة تضييق هذه الفجوة. ففي أواخر 2024، عندما كان سعر البيتكوين فوق 119,000 دولار، كانت الفجوة تقارب 120%. وقد تقلصت إلى 21% فقط خلال 15 شهراً، وهي وتيرة سريعة جداً.
يشير بعض المحللين إلى أن البيتكوين دخل منطقة “تراكم” مشابهة لـ 2022، لكن هذه المقارنة سابقة لأوانها. ففي 2022، كان سعر التداول عند أو تحت خط متوسط التكلفة، وليس أعلى منه كما هو الحال الآن.
إشارات أخرى تعزز الصورة
تعزز إشارات أخرى فكرة أن السوق لم يصل بعد للقاع النهائي. على سبيل المثال، عاد مؤشر “كويْنبيز بريميوم” إلى المنطقة السلبية، مما يشير إلى ضعف الطلب المؤسسي من المشترين الأمريكيين الكبار.
هذا لا يعني أن البيتكوين لا يمكنه الصعود من مستوياته الحالية. فقد صمد في نطاق 65,000-70,000 دولار لأسابيع، وتظهر تدفقات صناديق البيتكوين الاستثمارية (ETF) استمرار وجود مشترين أقوياء.
لكن الاختبار الحقيقي لم يحن بعد. تشير كل الأدلة المستمدة من سلسلة الكتل إلى أن السوق لم يمر بعد بنوع الألم الذي يميز القاع التاريخي.
الأسئلة الشائعة
هل سعر البيتكوين الحالي عند 67,500 دولار يعتبر فرصة شراء؟
البيانات تشير إلى أنه ليس الفرصة المثلى بعد. فرصة الشراء القوية تاريخياً تحدث عندما ينخفض سعر التداول تحت متوسط سعر التكلفة للمستثمرين، وهذا لم يحدث حالياً.
ما هو “متوسط سعر التكلفة” ولماذا هو مهم؟
هو متوسط السعر الذي دفع به جميع المستثمرين مقابل بيتكوينهم. عندما ينخفض سعر السوق تحت هذا المتوسط، فهذا يعني أن الغالبية في خسارة، وهي حالة غالباً ما تسبق ارتداد السوق بقوة.
ما هي العلامات التي تشير إلى أن البيتكوين وصل إلى القاع؟
أهم علامة هي تداول البيتكوين عند أو تحت متوسط سعر التكلفة لفترة، مصحوباً بعلامات أخرى مثل ضعف الطلب المؤسسي الكبير. نحن نقترب من هذه العلامات لكننا لم نصلها بعد.
