تشير تحليلات جديدة إلى أن سعر البيتكوين ربما يكون قد استوعب بالفعل تأثيرات السياسة النقدية الأكثر تشددًا، مما يترك الأسهم التقليدية أكثر عرضة للصدمات الاقتصادية الحالية.
البيتكوين يتقدم على الأسهم في تعديل التوقعات
يأتي ذلك في وقت يستمر فيه البيتكوين في التصحيح تحت مستوى 70 ألف دولار، منخفضًا بأكثر من 23.7% منذ بداية العام. بينما بدأت الأسهم في الانخفاض استجابةً لظروف اقتصادية أصعب، يرى محللون أن العملة الرقمية قد قامت بتعديل توقعاتها مسبقًا.
العوامل الاقتصادية المؤثرة
دفعت الاضطرابات الجيوسياسية وارتفاع أسعار النفط والغاز، خاصة بسبب التوترات حول مضيق هرمز، أسعار الطاقة للارتفاع. هذا الارتفاع يزيد من ضغوط التضخم، مما دفع الأسواق إلى مراجعة توقعاتها بشأن تخفيضات أسعار الفائدة المحتملة من البنك المركزي الأمريكي.
وانعكست هذه التوقعات بشكل كبير في أسواق التوقعات، حيث انخفضت احتمالات تخفيض أسعار الفائدة هذا العام من شبه مؤكدة إلى مشكوك فيها، مع توقع المتداولين الآن لفرصة تقارب 40% بعدم حدوث أي تخفيض على الإطلاق.
حساسية البيتكوين للسيولة
يُعتبر البيتكوين أصلًا ماليًا شديد الحساسية للتغيرات في السيولة ورغبة المستثمرين في المخاطرة. ولهذا السبب، يستجيب عادةً في وقت أبكر للتغيرات في المشاعر الاستثمارية مقارنة بالأصول التقليدية. تشير المؤشرات النسبية إلى أن البيتكوين بدأ يعكس ظروفًا مالية أكثر تشددًا قبل العديد من فئات الأصول الأخرى.
مؤشر “ماير مولتيبل”، الذي يقارن سعر البيتكوين الفوري بمتوسطه المتحرك لـ 200 يوم، يظل في النطاقات المنخفضة من مداه التاريخي منذ يناير، مما يشير إلى أن العملة الرقمية قد مرت بالفعل بمرحلة إعادة ضبط شاملة للتوقعات.
مقارنة مع سوق الأسهم
على النقيض، دخلت أسواق الأسهم العام عند مستويات تقييم مرتفعة، وبدأت فقط مؤخرًا في إعادة تسعير نفسها مع تدهور الظروف الاقتصادية الكلية. تاريخيًا، تميل الأصول التي مرت بضغط كبير على تقييمها إلى إظهار حساسية أقل للهبوط، بينما تحتفظ الأسواق القريبة من قممها بدورة صاعدة بقابلية أكبر للتأثر بالصدمات السلبية.
داخل سوق العملات الرقمية، عززت هيمنة البيتكوين هيكل السوق، حيث ارتفعت الارتباطات بين العملات الرقمية البديلة، مما يشير إلى أن السوق يتحرك حاليًا ككتلة واحدة متأثرة بشكل أساسي بسعر البيتكوين.
الأسئلة الشائعة
هل انتهى البيتكوين من مرحلة التصحيح؟
تشير التحليلات إلى أن البيتكوين ربما يكون قد استوعب بالفعل تأثيرات السياسات النقدية المشددة ومر بجزء كبير من إعادة ضبط التوقعات، كما يتضح من مؤشرات تقييمه النسبية المنخفضة.
ما الذي يؤثر على سعر البيتكوين حاليًا؟
يتأثر السعر بشكل كبير بحساسية البيتكوين للسيولة العالمية ورغبة المستثمرين في المخاطرة، بالإضافة إلى هيمنته القوية على اتجاه سوق العملات الرقمية بأكمله.
لماذا قد تكون الأسهم أكثر عرضة للخطر من البيتكوين الآن؟
لأن البيتكوين قام بتعديل توقعاته مبكرًا، بينما دخلت الأسهم العام عند مستويات تقييم مرتفعة وبدأت فقط مؤخرًا في الشعور بضغوط التضخم والظروف الاقتصادية الأصعب.
