البيتكوين يتجاوز حائط العرض الرئيسي، لكن ضعف الاقتناع يغيم على آفاق السوق الصاعدة

اخترق سعر البيتكوين الحد الأعلى لنطاق تداوله في فبراير ومارس، صاعدًا فوق 70 ألف دولار ليلمس 74 ألف دولار لفترة وجيزة.

بيانات السلسلة تشير إلى منطقة سيولة جديدة

تشير البيانات على السلسلة إلى أن الأصل تجاوز كتلة تراكم كثيفة تشكلت بين 59 ألف و72 ألف دولار. ومع ذلك، فقد عاد حاليًا إلى ما دون هذا الحد الأعلى، رغم أن جلسة التداول اليومية لم تنته بعد.

هل الهدف القادم 82 ألف دولار؟

وفقًا لأحدث تحليلات Glassnode، فإن توزيع سعر UTXO المحقق يظهر أن تلك المنطقة احتوت على حصة كبيرة من العرض المكتسب حديثًا، وتخطيها دفع البيتكوين إلى منطقة سيولة نسبيًا رقيقة بين 72 ألف و82 ألف دولار، حيث يشير تراكم محدود سابقًا إلى مقاومة أقل على المدى القريب. بينما يحدد الاختراق الأخير النطاق الأكثر احتمالًا على المدى القصير، فإن مؤشرات السوق الأوسع تكشف أن الحركة لم تؤكد بعد تحولًا هيكليًا.

وقد ارتفعت نسبة العرض في حالة الربح إلى حوالي 60%، وهو ما يتوافق مع مراحل التعافي المبكرة في الدورات السابقة، لكنه لا يزال أقل من المتوسط طويل الأجل القريب من 75% الذي يشير عادةً إلى ظروف سوق صاعدة أقوى. في الوقت نفسه، حقق حاملو المدى القصير أرباحًا عالية، بلغت مؤخرًا 18.4 مليون دولار في الساعة، مما يشير إلى ضغط بيع مستمر يجب على السوق استيعابه للحفاظ على المستويات الأعلى.

وأوضحت Glassnode أن الحفاظ على السعر فوق 70 ألف دولار مع استيعاب جني هذه الأرباح من شأنه أن يعزز احتمالية مكاسب إضافية نحو مستويات مثل المتوسط الحقيقي للسوق القريب من 78 ألف دولار والطرف العلوي للنطاق الحالي حول 82 ألف دولار.

تحسن ظروف الطلب خارج السلسلة

علاوة على ذلك، تعكس البيانات خارج السلسلة تحسن ظروف الطلب. على سبيل المثال، تعافت تخصيصات صناديق البيتكوين الاستثمارية الأمريكية (ETF) النقدية بعد فترة من خروج الأموال وسط مشاركة مؤسسية متجددة. ومع ذلك، يظل الفائدة المفتوحة لعقود CME الآجلة منخفضًا، مما يعني أن التقدم الحالي في السعر مدفوع أكثر بطلب نقدي وليس بمراكز ذات رافعة مالية. ارتبط هذا الاتجاه تاريخيًا بظروف سوق أكثر استقرارًا، رغم أن الاتجاه الصاعد المستقر يتطلب عادةً توسعًا في تدفقات رأس المال والتعرض للمشتقات.

وتجلى تعزيز نشاط المشترين من خلال مؤشرات السوق النقدي، حيث تحول دلتا الحجم التراكمي عبر البورصات الرئيسية من ضغط بيع مستمر إلى شراء صافي، مع استقرار تدفقات Coinbase واتجاهها نحو الارتفاع.

مراهنات هابطة مستمرة في المشتقات

في أسواق المشتقات، تشير معدلات التمويل الدائمة السلبية إلى تركيز في المراكز القصيرة، مما ساهم في الصعود الأخير من خلال عمليات إغلاق هذه المراكز القصيرة. تشير بيانات الخيارات كذلك إلى انتقال نحو هيكل أكثر توازنًا، حيث انخفض التقلب الضمني، مما أدى في النهاية إلى تخفيف الطلب على حماية الجانب الهبوطي وزيادة تدريجية في شراء خيارات الشراء.

في الوقت نفسه، قد يستمر التعرض الجاما السلبي المركز حول مستوى 75 ألف دولار في التأثير على حركة السعر على المدى القريب ويحتمل أن يضخم الحركات الصاعدة من خلال تدفقات التحوط لدى المتعاملين.

الأسئلة الشائعة

إلى أي مستوى صعد البيتكوين مؤخرًا؟

• صعد البيتكوين فوق 70 ألف دولار ولامس 74 ألف دولار لفترة وجيزة، مخترقًا نطاق تداول سابق.

ما هو الهدف القادم المحتمل لسعر البيتكوين؟

• تشير التحليلات إلى أن المنطقة بين 72 ألف و82 ألف دولار أصبحت منطقة سيولة رقيقة، مما يعزز احتمالية التحرك نحو 82 ألف دولار إذا حافظ السعر على استقراره فوق 70 ألف دولار.

ما الذي يقود الصعود الحالي في سعر البيتكوين؟

• الصعود الحالي مدفوع بشكل أساسي بالطلب النقدي القوي، بما في ذلك تدفقات صناديق البيتكوين الاستثمارية، وليس بالمراهنة باستخدام الرافعة المالية، مما يشير إلى ظروف سوق أكثر صحة.