يواجه سعر عملة الإيثيريوم صعوبة في الاستقرار فوق مستوى 2100 دولار، وذلك بسبب انخفاض الرافعة المالية المشجعة على الشراء. بينما يسحب بعض المتداولين المؤسسيين أموالهم، تواجه الشبكة مفارقة تقنية: زيادة حجم المعاملات لا تؤدي إلى إيرادات أعلى للشبكة الرئيسية.
مشاعر السوق والمستقبل القريب
تظهر بيانات “لافيتاس” أن معدلات التمويل في السوق المشتقة أقل من المعدل الطبيعي (6% – 12%)، مما يشير إلى هيمنة المشاعر الهابطة. هذا يعني أن تكلفة الاحتفاظ بمراكز شراء طويلة الأجل قد انخفضت بشدة.
تأثير حلول الطبقة الثانية على إيرادات الإيثيريوم
على مدار الأسبوع الماضي، قامت شبكة الإيثيريوم بمعالجة ما يقرب من 14 مليون معاملة، لكن إيرادات الرسوم انخفضت بنسبة 71% من أعلى مستوياتها في فبراير. يحدث هذا التناقص لأن النظام البيئي يحول النشاط بنجاح نحو حلول الطبقة الثانية (L2)، مما يخفض التكاليف على المستخدمين لكنه يحد من معدل “حرق” عملة ETH.
صمود التمويل اللامركزي وخطة التطوير
على الرغم من ضغط السعر، يظل إجمالي القيمة المقفلة في التمويل اللامركزي قوياً عند 56 مليار دولار، مما يؤكد هيمنة الشبكة على منافسيها. كما أكد فيتاليك بوتيرين أن ترقية “هيغو” وميزة “تجميع الحسابات” من المتوقع أن تصل في غضون عام تقريباً، بهدف تبسيط دفع رسوم الغاز باستخدام عملات رقمية أخرى.
التحديات في الأفق
مع ذلك، أصبح المشهد الكلي أكثر حذراً بعد تقارير عن خسائر بقيمة 735 مليون دولار لشركة شاربلينك في 2025، مما أثار حذراً إضافياً بين المستثمرين طويلي الأجل. باختصار، تحتاج الإيثيريوم إلى استعادة ثقة أسواق الخيارات، حيث لا تزال خيارات البيع تتداول بعلاوة 7% مقارنة بخيارات الشراء. الهدف المباشر هو اختراق مقاومة 2200 دولار، وإلا قد تستمر العملة في التحرك جانبيًا.
الأسئلة الشائعة
- لماذا لا يرتفع سعر الإيثيريوم رغم كثرة المعاملات؟
لأن معظم النشاط انتقل إلى شبكات الطبقة الثانية الرخيصة، مما قلل الإيرادات على الشبكة الرئيسية وبالتالي قلل من حرق عملة ETH. - ما هي أهم التطورات القادمة لشبكة الإيثيريوم؟
تطويران رئيسيان هما ترقية “هيغو” وميزة “تجميع الحسابات”، اللذان يهدفان إلى جعل استخدام الشبكة أسهل وأرخص. - هل لا يزال التمويل اللامركزي قوياً على الإيثيريوم؟
نعم، لا يزال إجمالي القيمة المقفلة مرتفعاً عند 56 مليار دولار، مما يظهر ثقة المستخدمين وقوة الشبكة مقارنة بالمنافسين.
