شهدت صناديق البيتكوين الاستثمارية المتداولة (ETFs) مؤخرًا عمليات سحب كبيرة، حيث سحب المستثمرون أكثر من 8.9 مليار دولار في الأسابيع الأخيرة. تمثل هذه عمليات السحب أكبر انخفاض من حيث القيمة لهذه المنتجات منذ بدء تداولها مطلع عام 2024.
ما سبب عمليات السحب الكبيرة؟
بدأت عمليات السحب في أواخر فبراير مع انخفاض سعر البيتكوين تحت مستوى 70,000 دولار. تشير البيانات من CryptoQuant إلى أن متوسط سعر الشراء لمشتري صناديق ETFs كان حوالي 79,000 دولار. وهذا يعني أن جزءًا كبيرًا من الأموال المؤسسية في هذه الصناديق كانت تحمل مراكزًا أقل قيمة مما دفعته مقابلها.
كان صندوق iShares Bitcoin Trust من BlackRock، ذو الرمز IBIT، الأكثر تضررًا، حيث خسر أكثر من 42,000 بيتكوين من إجمالي ممتلكاته القصوى.
من أين جاء ضغط البيع؟
جاء ضغط البيع من عدة اتجاهات. حيث ساهمت المخاوف الاقتصادية الأوسع، بما في ذلك تصاعد التوترات الجيوسياسية، على الأرجح في قرار سحب الأموال من الصناديق.
علامات التعافي والتحول في السوق
مع ذلك، تحسنت أرقام السحب منذ الوصول إلى أدنى نقطة. فالانخفاض الصافي الآن يقارب 7.8 مليار دولار من أعلى مستوى له على الإطلاق، مما يمثل تعافيًا بأكثر من مليار دولار.
وفي الأيام الخمسة التالية لأسوأ عمليات السحب، عادت الأموال للتدفق إلى هذه المنتجات. حيث بلغ إجمالي التدفقات الداخلة 1.5 مليار دولار خلال تلك الفترة. وقاد صندوق IBIT الطريق مرة أخرى، حيث جذب 263 مليون دولار في 2 مارس وحده. كما تباطأت أرقام السحب الشهرية بشكل حاد، بنسبة 94% بين نوفمبر وفبراير.
أين تذهب أموال البيتكوين الآن؟
تشير البيانات السلسلية (On-chain) إلى تحول أوسع في أماكن احتفاظ البيتكوين. فبينما غادرت الأموال صناديق ETFs، انخفضت ودائع المستثمرين الأفراد في منصات مثل بينانس بنحو 5 مليارات دولار. وفي الوقت نفسه، تواصل الشركات إضافة البيتكوين إلى ميزانياتها العمومية، حيث اشترت شركة MicroStrategy مؤخرًا 3,015 بيتكوين بقيمة 204.1 مليون دولار.
لقد استنزفت هذه التدفقات الخارجة السيولة من جزء من السوق، لكن البيانات تشير إلى أن رأس المال كان ينتقل إلى أماكن أخرى. فقد امتصت خزائن الشركات والحسابات المؤسسية الآمنة جزءًا مما غادر صناديق ETFs.
يمكن لعودة التدفقات الداخلة إلى الصناديق، إلى جانب استمرار الشركات في الشراء، أن توفر قاعدة دعم لأسعار البيتكوين في المستقبل.
الأسئلة الشائعة
- ما الذي حدث لصناديق البيتكوين الاستثمارية (ETFs)؟
شهدت عمليات سحب كبيرة بلغت 8.9 مليار دولار، وهي الأكبر منذ إطلاقها، بسبب انخفاض سعر البيتكوين والمخاوف الاقتصادية. - هل بدأت صناديق البيتكوين في التعافي؟
نعم، تظهر علامات تعافي حيث عادت تدفقات الأموال الداخلة، وانخفض صافي السحب، وتباطأت وتيرة السحب الشهري بشكل كبير. - أين تذهب أموال البيتكوين الآن؟
تتحول الأموال من بعض الصناديق والمحافظ الشخصية إلى خزائن الشركات (مثل MicroStrategy) والحسابات المؤسسية الآمنة، مما قد يدعم السوق.
