محلل يكشف: “هذا الحدث قد يكون السيناريو الخفي لإطلاق صعود قوي لسعر الإيثيريوم”

في الوقت الذي تستمر فيه النقاشات حول قواعد العملات المستقرة في قطاع العملات الرقمية، أثار جدل “الفائدة” المرتبط بقانون GENIUS نقاشاً جديداً.

حيث يرى محللون أن حظر دفع الفائدة على العملات المستقرة قد يخلق سيناريو صعودي هيكلي لشبكة إيثيريوم على المدى الطويل.

في الولايات المتحدة، يتقدم مشروع قانون في الكونجرس يثير جدلاً حاداً حول مسائل مثل ما إذا كان سيُسمح لحاملي العملات المستقرة بتلقي فائدة، وما إذا كان بإمكان البنوك تمرير عوائد سندات الخزانة للمستخدمين. ومع ذلك، فإن هذا النقاش نفسه يظهر أن العملات المستقرة لم تعد مجرد “تجربة” في عالم التشفير، بل أصبحت مركزية في البنية التحتية المالية الأمريكية. وتشير المناقشات العلنية لمسؤولي الخزانة حول نقل تريليونات الدولارات إلى سلسلة الكتل (بلوكتشين) إلى تحول جذري في النظام.

النقطة الأساسية هي أنه إذا أصبحت العملات المستقرة غير قانٍونية في دفع الفائدة، فلن يبقى رأس المال بدون حركة. سيتدفق رأس المال “مثل الماء” إلى حيث يكون العائد الأعلى. إذا حُكم على الدولار الرقمي بعائد صفري، فقد تتحول تريليونات الدولارات من الأموال إلى برامج التمويل اللامركزي (دي فاي) بدلاً من البقود ساكنة في البنوك. في هذه الحالة، يمكن أن تضع إيثيريوم نفسها ليس فقط كبنية تحتية للمدفوعات، ولكن كسوق رأسمالي عالمي يعمل على مدار الساعة.

دور إيثيريوم الأساسي

في هذا السيناريو، يقع إيثيريوم (ETH) في قلب آلية استخلاص القيمة. كل تحويل للعملة المستقرة، وكل أصل مُرمز، وكل تطبيق دي فاي على شبكة إيثيريوم يعمل باستخدام ETH. وبفضل رسوم المعاملات وآلية الحرق، يمكن أن ينخفض المعروض من ETH مع زيادة نشاط الشبكة. إن تدفق تريليونات الدولارات من حجم تداول العملات المستقرة على طبقة الإجماع في إيثيريوم سيجعل ETH أكثر أهمية كـ”وقود رقمي”.

تسريع العملية بواسطة الذكاء الاصطناعي

يمكن تسريع هذه العملية مع ظهور وكلاء مالية مدعومين بالذكاء الاصطناعي. بفضل المعايير الحديثة وحلول الهوية على السلسلة، يمكن لوكلاء البرامج الذاتية اكتشاف فروق أسعار الفائدة في أجزاء من الثانية وتوجيه رأس المال إلى بروتوكولات مثل Aave. وقد يخلق الفارق بين العملات المستقرة ذات العائد الصفري وأسعار الفائدة الإيجابية في دي فاي فرصاً للتحكيم بسرعة الآلة.

حلول الطبقة الثانية للمؤسسات

على صعيد المؤسسات، تبرز حلول الطبقة الثانية (L2). تفضل البنوك وشركات التكنولوجيا المالية اعتماد شبكات L2 قابلة للتخصيص والمبنية على إيثيريوم بدلاً من العمل على سلسلة واحدة. هذا النموذج يسمح للمؤسسات بالاستفادة من أمان الشبكة الرئيسية مع الحفاظ على أطر الامتثال والتنظيم الخاصة بها. لقد حاولت مشاريع مختلفة في الماضي تحقيق رؤية “شبكة الشبكات”، لكنها واجهت صعوبة في جذب رأس المال العالمي بسبب تشتت السيولة والأمان. تحل إيثيريوم هذه المشكلة بهندسة أكثر تكاملاً.

الخلاصة

في الختام، لا يجب اختزال النقاش فقط في أسعار فائدة العملات المستقرة. سواء دفعت العملات المستقرة فائدة أم لا، فإن حجم المعاملات على إيثيريوم سيزداد مع نمو النطاق. وزيادة النشاط قد تعني حرق المزيد من ETH وعرض أكثر إحكاما.

*هذا ليس نصيحة استثمارية.

الأسئلة الشائعة

• كيف يمكن أن يؤثر حظر فائدة العملات المستقرة على إيثيريوم؟
  إذا مُنعت الفائدة، قد تتحول أموال ضخمة من البنوك إلى تطبيقات التمويل اللامركزي (دي فاي) على شبكة إيثيريوم بحثاً عن عائد، مما يزيد من استخدام الشبكة وقيمتها.
• ما هو دور إيثيريوم ETH في هذا السيناريو؟
  إيثيريوم ETH هو الوقود الرقمي لكل المعاملات والتطبيقات على الشبكة. زيادة النشاط تؤدي إلى حرق المزيد من ETH، مما قد يقلل المعروض ويدعم السعر.
• ما أهمية حلول الطبقة الثانية L2؟
  شبكات L2 تسمح للمؤسسات المالية ببناء تطبيقات سريعة وقابلة للتخصيص على إيثيريوم مع الاستفادة من أمانها العالي، مما يجذب رأس المال التقليدي إلى عالم العملات الرقمية.