استطلاع بنك أوف أمريكا: الرهانات الهبوطية على الدولار عند أعلى مستوى في أكثر من عقد. ماذا يعني ذلك للبيتكوين؟

تُظهر أحدث استبيان لبنك أوف أمريكا أن المستثمرين أكثر تشاؤماً بشأن الدولار الأمريكي مما كانوا عليه منذ أكثر من عقد. هذا الرهان المتطرف قد يخلق تقلبات لسعر البيتكوين، ولكن ليس بالطريقة التي يتوقعها عشاق العملات الرقمية.

مستويات قياسية من التشاؤم تجاه الدولار

كشف استبيان فبراير أن المراكز الاستثمارية في الدولار الأمريكي وصلت إلى أكثر المستويات سلبية (تشاؤماً) منذ عام 2012 على الأقل. والسبب وراء ذلك هو مخاوف المستثمرين من تدهور سوق العمل الأمريكي، مما قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة.

العلاقة التاريخية بين البيتكوين والدولار

تاريخياً، يتحرك البيتكوين في اتجاه معاكس لمؤشر الدولار الأمريكي:

• يرتفع سعر البيتكوين عندما يضعف الدولار.
• وينخفض سعره عندما يقوى الدولار.

هذا المنطق له سببان رئيسيان: أولاً، باعتباره أصلًا مقومًا بالدولار، يصبح البيتكوين أرخص للشراء عندما يضعف الدولار. ثانياً، يقوي الدولار الظروف المالية العالمية مما يضغط على الأصول الخطرة مثل البيتكوين، والعكس صحيح.

منعطف جديد ومفاجئ

ولكن منذ أوائل عام 2025، ظهرت علاقة إيجابية غريبة بين البيتكوين والدولار. فعلى الرغم من تراجع مؤشر الدولار بأكثر من 10% منذ العام الماضي، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 21% منذ بداية العام الحالي. ووصل ارتباطهما خلال 90 يوماً إلى أعلى مستوى منذ أبريل 2025.

إذا استمر هذا الارتباط، فقد لا يكون انخفاض الدولار مفيداً للبيتكوين كما كان متوقعاً. ولكن الجانب الآخر هو أن أي ارتداد قوي للدولار، قد يسحب البيتكوين إلى الأعلى معه.

مخاطر التمركز القصير والضغط على البائعين

عندما يتجمع المستثمرون في مراكز بيع قصيرة متطرفة (تشاؤمية)، فإن أي ارتفاع غير متوقع في السعر يجبرهم على الشراء مرة أخرى بكميات كبيرة لتقليل خسائرهم. هذه العملية، المسماة “ضغط البائعين القصيرين”، تدفع سعر الأصل إلى الأعلى وتزيد من التقلبات بشكل كبير.

ويؤكد المحللون أن هذا التمركز القياسي في البيع القصير يزيد من خطر التقلب في أزواج الدولار، ويزيد من احتمالية حدوث ارتفاعات حادة بسبب عمليات الشراء للتغطية.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

لماذا يعتبر المستثمرون متشائمين بشأن الدولار الأمريكي؟
بسبب مخاوفهم من تدهور سوق العمل الأمريكي، مما قد يدفع البنك الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة وإضعاف قيمة العملة.

كيف تؤثر قوة أو ضعف الدولار على سعر البيتكوين؟
تقليدياً، كان البيتكوين يرتفع عندما يضعف الدولار، لأنه يصبح أرخص للشراء. ولكن مؤخراً، ظهرت علاقة إيجابية غير معتادة بينهما.

ما هو “ضغط البائعين القصيرين” وكيف يؤثر على البيتكوين؟
هو موقف يضطر فيه المستثمرون المتشائمون الذين راهنوا على انخفاض السعر إلى الشراء بسرعة عند ارتفاعه، مما يؤدي إلى دفع السعر للأعلى بسرعة وزيادة التقلبات، وقد يؤثر هذا على سعر البيتكوين إذا ارتبط بحركة الدولار.