أشارت شركة دلفي ديجيتال المتخصصة في تحليل أصول العملات الرقمية في أحدث تقرير لها إلى وجود علاقة عكسية قوية بين سعر البيتكوين وسندات الحكومة اليابانية لمدة 10 سنوات.
كيف تؤثر سندات اليابان على البيتكوين؟
وفقًا للتحليل، فإن التوترات في سوق السندات اليابانية تضغط على أسعار البيتكوين، لكن تدخلاً محتملاً من البنك المركزي الياباني قد يعكس هذا الاتجاه.
ويلاحظ التقرير أنه بينما يتداول البيتكوين في نطاق جانبي، يستمر الذهب في الصعود. ويعزى السبب الرئيسي لهذا إلى سندات الحكومة اليابانية. فعادةً، تؤدي ارتفاع عوائد السندات إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة لحمل الأصول التي لا تدر عائداً، مما يضع ضغطاً على الذهب. لكن الوضع الحالي، حيث يرتفع الذهب والعوائد في وقت واحد، يشير إلى أن السوق يقيس مخاطر السياسات النقدية والمخاطر على الموازنات المالية وليس النمو الاقتصادي.
مخاطر على النظام المالي
تشير البيانات إلى أن عائد السندات اليابانية لمدة 10 سنوات قد ارتفع بنحو 3.65 انحراف معياري فوق متوسطه طويل الأجل. ومن المعروف أن البنوك اليابانية تحتفظ بشكل هيكلي بنسبة عالية من السندات طويلة الأجل وتتعرض لها بشكل كبير، سواء كأصول أو كضمانات. وهذا الوضع يخلق نقطة ضعف للنظام المالي.
مستقبل البيتكوين والذهب
في البيئة الحالية، يتم امتصاص جزء كبير من هذا الضغط بواسطة الذهب، بينما يظهر البيتكوين علاقة عكسية مع السندات اليابانية وأداءً ضعيفاً نسبياً مع ارتفاع العوائد. وترى دلفي ديجيتال أنه إذا اتخذ بنك اليابان خطوة لاستقرار سوق السندات، فقد ينخفض عائد المخاطرة على الذهب وقد يجد البيتكوين مساحة للتعافي.
*هذا ليس نصيحة استثمارية.
أسئلة شائعة
- ما العلاقة بين البيتكوين والسندات اليابانية؟
هناك علاقة عكسية قوية. عندما ترتفع عوائد السندات اليابانية (لمدة 10 سنوات)، يميل سعر البيتكوين للانخفاض تحت الضغط. - لماذا يرتفع الذهب رغم ارتفاع عوائد السندات؟
يرى السوق أن الارتفاع الحالي ناتج عن مخاطر السياسات النقدية ومخاطر على الموازنات المالية في اليابان، وليس عن نمو اقتصادي قوي، مما يفيد الذهب كملاذ آمن. - ماذا يحتاج البيتكوين للتعافي؟
بحسب التقرير، يحتاج البيتكوين إلى تدخل من بنك اليابان لتهدئة سوق السندات واستقرار عوائدها، مما قد يقلل الضغط عليه ويسمح له بالصعود.
