تلقت شركة K Wave Media إشعارًا رسميًا من بورصة ناسداك يفيد بعدم التزامها بالحد الأدنى لقيمة الأوراق المالية المدرجة. دون تدخل سريع لتحسين الوضع، قد تُشطب شركة الخزينة التي تمتلك بيتكوين من البورصة.
شركات بيتكوين تواجه صعوبات في البورصة
أصبحت الشركات التي تشتري وتخزن عملة البيتكوين كجزء من خزينتها المالية تحظى بشهرة كبيرة، حيث تهدف إلى زيادة قيمة مساهميها. لكن شركات مثل K Wave Media و Canaan Inc. تواجه صعوبات تنظيمية أكبر مما توقعت.
خطر الشطب يهدد K Wave Media
أعلنت شركة K Wave Media (KWM) عن تلقيها إشعار عدم امتثال من ناسداك، بعد إشعار مماثل تلقته شركة Canaan Inc. (CAN) في وقت سابق من الشهر.
شركة K Wave Media، وهي شركة كورية جنوبية تحولت إلى إدارة الأصول الرقمية، قالت إنها تلقت إشعارًا كتابيًا بتاريخ 22 يناير 2026 يفيد بعدم امتثالها لقاعدة ناسداك 5810(c)(3)(C). تتطلب هذه القاعدة أن تحافظ الشركات المدرجة على قيمة سوقية للأوراق المالية لا تقل عن 50 مليون دولار.
منحت بورصة ناسداك الشركة 180 يومًا للعودة إلى الامتثال. يجب أن تظل قيمتها السوقية عند 50 مليون دولار أو أكثر لمدة 10 أيام عمل متتالية قبل الموعد النهائي في يونيو 2026.
سبق أن تلقت الشركة تحذيرًا في 7 يناير عندما انخفض سعر سهمها دون الحد الأدنى البالغ 1.00 دولار. يتداول السهم حاليًا حول 0.45 دولار، وهو انخفاض كبير عن مستوياته في 2025.
كما تلقت شركة Canaan Inc. إشعارًا لأن أسهمها الأمريكية ظلت تتداول بأقل من 1.00 دولار لمدة 30 يوم عمل متتالية. لديها حتى 13 يوليو لمعالجة هذا النقص، وإلا فقد تضطر إلى دمج أسهمها عكسيًا أو مواجهة الشطب.
ما الخيارات المتاحة أمام هذه الشركات؟
الطريقة الشائعة لمعالجة مشكلة السعر المنخفض هي “الاندماج العكسي للأسهم”، حيث يتم تقليل عدد الأسهم لرفع سعر السهم الواحد بشكل مصطنع.
لكن شركة Digital Currency X Technology (DCX)، التي تمتلك أكثر من 1.4 مليار دولار من البيتكوين، تم رفض منحها فترة السماح القياسية البالغة 180 يومًا لأنها أجرت عدة عمليات اندماج عكسي في السنتين الماضيتين، ومن المقرر شطبها في 29 يناير.
عيّنت K Wave Media مديرًا ماليًا جديدًا، يونغ فانغ، للتعامل مع هذه التحديات. وأكدت التزامها باستراتيجيتها طويلة المدى ودراسة جميع الخيارات للعودة إلى الامتثال. كما قالت Canaan إنها ستتخذ “إجراءات معقولة” للحفاظ على وضعها.
تحديات مستمرة رغم قوة البيتكوين
أصبحت إشعارات عدم الامتثال شائعة، فبينما تظل عملة البيتكوين قوية، تعاني أسهم الشركات التي تمتلك “خزائن بيتكوين” من تقلبات حادة ومشاكل في السيولة.
- في ديسمبر 2025، تلقت شركة Kindly MD (NAKA) إشعارًا مماثلاً ولديها حتى يونيو 2026 لرفع سعر سهمها فوق 1.00 دولار.
- شهد سهم شركة Strive (ASST)، التي أصبحت تمتلك 12,797 بيتكوين بعد استحواذها على Semler Scientific، انهيارًا إلى أقل من 0.90 دولار بعد الاندماج، بانخفاض يقارب 80% منذ سبتمبر 2025.
- في المقابل، تواصل شركات كبرى مثل MicroStrategy نموها، حيث تمتلك الآن 709,715 بيتكوين.
بينما تزدهر الشركات الكبيرة، تواجه الشركات الصغيرة صعوبة في الحفاظ على القيمة السوقية وسعر السهم الذي تطلبه البورصات الرئيسية.
الأسئلة الشائعة
ما المشكلة التي تواجهها شركة K Wave Media؟
تلقت إشعارًا من بورصة ناسداك لأن قيمتها السوقية انخفضت عن الحد الأدنى المطلوب (50 مليون دولار)، مما يعرضها لخطر الشطب من البورصة.
ما هو الحل السريع لمشكلة انخفاض سعر السهم؟
الحل الشائع هو “الاندماج العكسي للأسهم”، حيث يتم دمج عدة أسهم في سهم واحد لرفع سعره، لكنه ليس حلًا دائمًا وقد ترفض البورصة منح الشركة مهلة إضافية إذا استخدمته كثيرًا.
هل تعاني جميع شركات خزائن البيتكوين من هذه المشاكل؟
لا. تواجه الشركات الصغيرة والمتوسطة صعوبات في الحفاظ على متطلبات البورصة بسبب تقلبات أسهمها، بينما تستطيع الشركات الكبيرة مثل MicroStrategy النمو والاستمرار في شراء المزيد من البيتكوين.
