يتوقع جاستن بونز، مؤسس ورئيس الاستثمار في شركة Cyber Capital، أن عملة البيتكوين قد تواجه انهياراً خلال 7 إلى 11 عاماً قادمة.
ويرى بونز أن ميزانية الأمان للشبكة في تراجع، مما يزيد من خطر الهجمات الإلكترونية المعروفة باسم “هجوم 51%”، ويضع الشبكة أمام خيارات صعبة قد تؤدي إلى فقدان الثقة أو حتى انقسام في سلسلة الكتل.
هل نموذج أمان البيتكوين الاقتصادي في خطر؟
على مر السنين، حذر الخبراء من عدة مخاطر تهدد البيتكوين، مثل تطور الحوسبة الكمومية. لكن بونز يركز على خطر مختلف تماماً: وهو نموذج الأمان الاقتصادي الخاص بالبيتكوين على المدى الطويل.
المشكلة الأساسية هي انخفاض مكافأة المعدنين بعد كل “تخفيض” لمكافأة التعدين، والذي يحدث كل أربع سنوات. آخر تخفيض كان في أبريل 2024. للحفاظ على مستوى الأمان الحالي، تحتاج البيتكوين إما إلى ارتفاع سعرها بشكل هائل باستمرار، أو إلى رسوم معاملات مرتفعة دائماً، وهو ما يراه بونز أمراً غير واقعي.
انخفاض دخل المعدنين وارتفاع خطر الهجوم
بحسب بونز، فإن إيرادات المعدنين هي المقياس الحقيقي لأمان الشبكة، وليس قوة التعدين فقط. مع انخفاض هذه الإيرادات، تنخفض تكلفة تنفيذ هجوم على الشبكة.
حالياً، تشكل رسوم المعاملات جزءاً صغيراً من دخل المعدنين. ومع اقتراب مكافأة التعدين من الصفر خلال العقود القادمة، ستعتمد الشبكة بشكل كامل تقريباً على هذه الرسوم. لكن سعة الكتلة المحدودة في البيتكوين تقيد عدد المعاملات وبالتالي إجمالي الإيرادات من الرسوم.
الازدحام ومخاطر “هروب المستخدمين”
يحذر بونز أيضاً من سيناريوهات مشابهة لـ “هروب على البنوك”. في أوقات الذعر، قد لا تتمكن الشبكة من معالجة طلبات السحب بسرعة بسبب الازدحام وارتفاع الرسوم، مما يحبس أموال المستخدمين فعلياً.
كما أن آلية تعديل صعوبة التعدين كل أسبوعين تشكل خطراً إضافياً. إذا انخفض السعر sharply، قد يتوقف المعدنون غير المجديين عن العمل، مما يبطئ إنتاج الكتل حتى التعديل التالي.
معضلة البيتكوين الكبرى
يخلص بونز إلى أن البيتكوين تواجه معضلة أساسية:
- الخيار الأول: زيادة المعروض من العملات فوق حد 21 مليون عملة لدعم المعدنين وأمان الشبكة، لكن هذا سيدمر قيمة البيتكوين الأساسية وقد يؤدي لانقسامها.
- الخيار الثاني: تقبل نموذج أمان يضعف تدريجياً، مما يزيد التعرض للهجمات أو الرقابة.
ويرى أن القيود داخل مجتمع البيتكوين تجعل التغييرات الجوهرية في البروتوكول صعبة سياسياً، ولن تحدث ربما إلا بعد فوات الأوان.
الأسئلة الشائعة
متى يتوقع انهيار البيتكوين؟
يتوقع جاستن بونز أن البيتكوين قد تواجه خطر الانهيار خلال 7 إلى 11 عاماً قادمة بسبب مشاكل في نموذج أمانها الاقتصادي.
ما هو الخطر الرئيسي على أمان البيتكوين؟
الخطر الرئيسي هو انخفاض مكافآت التعدين بعد كل “تخفيض”، مما يقلل من حافز المعدنين لتأمين الشبكة ويزيد من خطر الهجمات الإلكترونية مثل “هجوم 51%”.
ما هي الحلول المطروحة لهذه المشكلة؟
الحلان المطروحان هما: زيادة المعروض من عملات البيتكوين (مما قد يدمر قيمتها)، أو تقبل شبكة أقل أماناً مع مرور الوقت. كلا الخيارين يحملان مخاطر كبيرة على مستقبل العملة.
