شهدت عمليات الإقراض عبر البلوكشين انتعاشة ملحوظة في يناير، مما يشير إلى بداية تعافي من داخل مجتمع العملات الرقمية. ولا تزال منصة Aave المحور الرائد في هذا المجال، وهي توسع سيولتها المتاحة.
عودة النشاط للإقراض في عالم العملات الرقمية
بدأ الإقراض عبر البلوكشين في اكتساب زخم مع العام الجديد، مما يشير إلى نشاط قوي من المستخدمين المخضرمين. وقد جذب هذا المجال كبار المستثمرين، وأصبح مصدرًا مهمًا للسيولة لاقتصادات شبكات مثل Ethereum و Solana وبعض الشبكات الأصغر.
نمو إجمالي القروض في النظام البيئي خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، بعد أشهر من التراجع التالي لأحداث التصفية في 11 أكتوبر 2025. ولم تشهد قروض التمويل اللامركزي DeFi عمليات تصفية كبيرة، حيث كانت مستويات ضمان ETH منخفضة نسبيًا. ومع ذلك، منع تراجع معنويات السوق التوسع في نشاط الإقراض.
Aave و Morpho تقودان عملية التوسع
احتفظت Aave و Morpho بالنصيب الأكبر من سوق الإقراض في DeFi بسبب نماذجهما الاقتصادية. اعتمدت Aave على مكانتها الراسخة والسيولة العالية في خزائنها الرئيسية، بينما توسعت Morpho من خلال مديري مجمعات الإقراض المتخصصة.
كما نمت هيمنة Aave من 8% إلى أكثر من 28% في العامين الماضيين، حتى خلال فترة السوق الهابطة.
في أوائل عام 2026، توسعت القروض النشطة إلى 36.6 مليار دولار، بزيادة 2.1 مليار دولار عن مستويات ديسمبر. وهذا هو أعلى نمو شهري منذ بداية التراجع في أكتوبر. وساهمت Aave بنحو 1.1 مليار دولار من هذا النمو خلال الشهر الماضي، بينما وسعت Morpho إقراضها بمقدار 450 مليون دولار، وفقًا لبيانات TokenTerminal.
نمت إجمالي قروض ETH القابلة للتصفية إلى 2.2 مليار دولار، بعد أن بقيت عند حوالي 1 مليار دولار لعدة أشهر. معظم القروض على Aave و Sky Protocol ومنصات أخرى قابلة للتصفية عند مستويات أقل من 1800 دولار لكل ETH، مع جزء صغير فقط من القروض فوق 3000 دولار.
إيثريوم تظل الساحة الرئيسية للإقراض
يبقى نظام إيثريوم البيئي الساحة الرئيسية للإقراض، مدعومًا بعودة سعر ETH فوق 3000 دولار. بينما ينمو الإقراض القائم على سولانا، إلا أن وتيرته ومستوياته الأساسية لا تزال أقل بكثير مقارنة بتأثير إيثريوم.
وفقًا لبيانات DeFiLlama، تحتفظ بروتوكولات الإقراض بأصول بقيمة 66.91 مليار دولار، مع تعافٍ بطيء خلال الأسابيع القليلة الماضية. نمو الإقراض ليس سريعًا جدًا بعد، لكنه يشير إلى توسع نفوذ البروتوكولات الرائدة.
يولد نشاط الإقراض أيضًا أكثر من 28 مليون دولار كرسوم أسبوعية، مما يعزز اقتصاد إيثريوم. زادت القيمة المقفلة في إيثريوم إلى أكثر من 72 مليار دولار، مرتفعة من 64 مليار دولار في نوفمبر. وقد يتحول تعافي DeFi إلى مكاسب أقوى لـ ETH.
في عام 2026، قد يحصل نظام إيثريوم البيئي على دفعة من ودائع شركات الخزينة، بما في ذلك عملية Staking و Liquid Staking. وقد تُستخدم الرموز المميزة المُصدرة حديثًا داخل نظام إيثريوم البيئي، اعتمادًا على رغبة شركة الخزينة في المخاطرة.
حل نشاط الإقراض بالفعل محل تداول DEX كنشاط إيثريوم الرئيسي، يليه Liquid Staking في المرتبة الثانية. يشير نشاط القروض إلى الطلب على الدخل السلبي والطلب على سيولة إضافية.
في الوقت الحالي، لم يتعاف السوق بالكامل بعد، لكن نشاط DeFi يعد إشارة على تعافي ETH المحتمل في النهاية.
الأسئلة الشائعة
ما هي منصة الإقراض الرائدة حالياً في DeFi؟
لا تزال Aave المنصة الرائدة في سوق الإقراض اللامركزي (DeFi)، حيث توسع هيمنتها وسيولتها بشكل ملحوظ.
أين يتركز معظم نشاط الإقراض؟
يتركز معظم نشاط الإقراض في نظام إيثريوم البيئي، الذي يعد الساحة الرئيسية، خاصة مع ارتفاع سعر ETH فوق 3000 دولار.
هل يشير نمو الإقراض إلى تعافٍ كامل لسوق العملات الرقمية؟
لا يزال السوق لم يتعاف بالكامل، لكن النمو القوي في نشاط الإقراض عبر البلوكشين يعتبر إشارة إيجابية ومقدمة محتملة لتعافٍ أوسع، خاصة لعملة ETH.
