بدأت عملية تصفية صفقة الين التجارية في الظهور كعامل مؤثر في الأسواق العالمية، مع تداعيات محتملة على أسعار البيتكوين والعملات الرقمية، وفقاً لتحليل مالي حديث.
ما هي صفقة الين التجارية؟
صفقة الين التجارية هي استراتيجية استثمارية تقليدية وُصفت بأنها “المحرك السري” للسيولة العالمية لعقود. تعتمد على اقتراض الأموال من اليابان بفائدة منخفضة جداً، ثم استثمارها في أصول خارجية تحقق عائداً أعلى، مثل السندات الأمريكية.
كيف تؤثر على البيتكوين والأسواق؟
بدأت هذه الصفقة في الانهيار الآن بسبب تغير سياسات البنوك المركزية. فبنك اليابان يرفع الفائدة لدعم قيمة الين، بينما البنك المركزي الأمريكي يخفضها. هذا يقلص الفارق الذي يجعل الصفقة مربحة.
نتيجة لذلك، يُجبر المستثمرون على بيع أصولهم الأمريكية (مثل السندات) لسداد قروضهم المقومة بالين. هذا التصفية تسحب السيولة من الأسواق العالمية.
ماذا يعني هذا للعملات الرقمية؟
البيتكوين، كأصل عالي المخاطرة ويعتمد كثيراً على الاقتراض (الرافعة المالية)، يتأثر بشدة بتغيرات السيولة. عمليات البيع القسري هذه يمكن أن تزيد من تقلب الأسعار في سوق العملات الرقمية.
ومع ذلك، هناك قوة معاكسة: سياسات البنوك المركزية التيسيرية (مثل خفض الفائدة وشراء السندات) قد توفر دعماً طويل الأجل للبيتكوين. فهو الآن بين ضغط التصفية قصير الأمد، ودعم السياسة النقدية على المدى البعيد.
من الناحية التاريخية، شهد البيتكوين انخفاضات حادة تتجاوز 50%، لكنه حافظ على مستوى أعلى من “تكلفة الإنتاج” الخاصة به. يشير المحللون إلى أن هذا المستوى قد يشكل نقطة جذب للمستثمرين على المدى الطويل.
الأسئلة الشائعة
- ما هي صفقة الين التجارية ببساطة؟
هي استراتيجية يقترض فيها المستثمرون أموالاً بفائدة منخفضة من اليابان، ويستثمرونها في أصول بأمريكا تحقق فائدة أعلى، ليجنوا الفارق. - كيف تؤثر تصفية هذه الصفقة على البيتكوين؟
تؤدي إلى سحب السيولة من الأسواق العالمية، مما يزيد من عمليات البيع والضغط على الأصول عالية المخاطرة مثل البيتكوين، فيسبب تقلباً حاداً في أسعاره. - هل هناك جانب إيجابي للبيتكوين في هذا السيناريو؟
نعم. سياسات البنوك المركزية التيسيرية (مثل طباعة النقود وخفض الفائدة) التي تهدف لمواجهة هذا السحب للسيولة، قد تعتبر على المدى الطويل داعماً لسعر البيتكوين كتحوط ضد التضخم.
