الحيتان تضع رهاناتها الكاملة على الإيثيريوم.. لكن الرافعة المالية القياسية تعرض مراكزها الطويلة للخطر

بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن خفض أسعار الفائدة، بدأت محافظ كبار المستثمرين “الحيتان” في ضخ أموال ضخمة في صفقات شراء لعملة الإيثيريوم (ETH). تُظهر هذه التحركات ثقة كبيرة في ارتفاع سعر الإيثيريوم، لكنها تزيد أيضاً من مستوى المخاطر الإجمالي في السوق.

ثقة الحيتان في صفقات شراء الإيثيريوم

تُعطي تحركات كبار المستثمرين “الحيتان” نظرة واضحة على المشاعر السائدة في سوق العملات الرقمية. وفقاً لتقارير، قام أحد كبار المستثمرين المعروفين بزيادة صفقته الشرائية على منصة Hyperliquid ليصل إجمالي ما يملكه إلى 120,094 عملة إيثيريوم. سعر التصفية لهذه الصفقة منخفض عند 2,234 دولار فقط، لكنه يتكبد خسارة فورية تتجاوز 13.5 مليون دولار.

كما يحافظ متداول كبير آخر على صفقة شراء بقيمة 6,000 إيثيريوم. بالإضافة إلى ذلك، أفادت منصة Arkham أن متداولاً صينياً كبيراً يملك الآن صفقة شراء للإيثيريوم بقيمة 300 مليون دولار.

مخاطر الرفع المالي القياسية على الإيثيريوم

وراء هذا التفاؤل، تكمن مخاطرة كبيرة ناتجة عن ارتفاع مستويات الرفع المالي (الرافعة المالية) على الإيثيريوم. تُظهر البيانات أن نسبة الرفع المالي المقدرة للإيثيريوم على منصة بينانس وصلت إلى مستوى قياسي هو الأعلى في التاريخ.

يشير هذا المستوى المرتفع جداً إلى استخدام شديد الخطورة للرافعة المالية. حتى حركة سعر صغيرة يمكن أن تسبب تأثيراً متسلسلاً من عمليات البيع. تشير البيانات التاريخية إلى أن مثل هذه الذروات عادة ما تتزامن مع فترات ضغط سعري شديد.

ضعف السوق الفعلي يزيد الأمور تعقيداً

يظهر السوق الفعلي (السبوت) أيضاً علامات واضحة على الضعف. حيث انخفض حجم التداول في السوق الفعلي على المنصات الكبرى بنسبة 28٪ في نوفمبر 2025 مقارنة بشهر أكتوبر.

كما أشارت تقارير إلى أن تدفقات العملات المستقرة (الستيبلكوين) إلى المنصات انخفضت بنسبة 50٪. هذا الانخفاض في قوة الشراء الفعلية، إلى جانب ارتفاع الرفع المالي وانخفاض الاحتياطيات من العملات المستقرة، يقلل من قدرة سعر الإيثيريوم على التعافي. قد تعرض هذه الظروف صفقات شراء الحيتان لخطر التصفية.

الأسئلة الشائعة

لماذا تشتري الحيتان الإيثيريوم بقوة الآن؟

تظهر ثقتهم في ارتفاع سعر الإيثيريوم على المدى القريب، خاصة بعد قرار الفيدرالي الأمريكي بخفض الفائدة.

ما هو أكبر خطر يواجه هذه الصفقات الشرائية؟

الخطر الأكبر هو ارتفاع مستوى الرفع المالي (الرافعة المالية) إلى مستويات قياسية وخطيرة، مما يجعلها عرضة للتصفية مع أي تقلب بسيط في السعر.

ما العوامل الأخرى التي تزيد من المخاطر؟

ضعف حجم التداول في السوق الفعلي وانخفاض تدفقات العملات المستقرة إلى المنصات، مما يعني وجود دعم شرائي أضعف لسعر الإيثيريوم.