صرح رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بأن العديد من أنواع عروض العملات الأولية (ICOs) يجب اعتبارها معاملات غير أوراق مالية، وبالتالي فهي خارج نطاق اختصاص الهيئة المنظمة لأسواق المال.
ما هي أنواع العملات المُعفاة من تنظيم هيئة الأوراق المالية؟
أشار رئيس الهيئة إلى “تصنيف العملات” الذي طرحه الشهر الماضي، والذي يقسم صناعة العملات الرقمية إلى أربع فئات عامة. وذكر أن ثلاث فئات منها – وهي عملات الشبكات، والمقتنيات الرقمية، والأدوات الرقمية – لا يجب اعتبارها أوراقًا مالية في حد ذاتها. وأكد أن عروض العملات الأولية المتعلقة بهذه الفئات الثلاث يجب أيضًا اعتبارها معاملات غير أوراق مالية ولن تخضع لتنظيم الهيئة.
ما هو النوع الوحيد الذي ستراقبه الهيئة؟
الفئة الوحيدة التي قال رئيس الهيئة إنها يجب أن تخضع لتنظيمهم فيما يتعلق بالعروض الأولية هي “الأوراق المالية المُرمززة”، وهي تمثيلات رقمية للأوراق المالية الخاضعة بالفعل لرقابة الهيئة والتي يتم تداولها على البلوكشين.
ما أهمية هذا التطور لصناعة العملات الرقمية؟
يمكن أن يمثل هذا التطور دفعة كبيرة للشركات التي تسعى لجمع الأموال من خلال إنشاء عملات رقمية وبيعها للمستثمرين والجمهور. حيث كانت العروض الأولية شائعة جدًا خلال ازدهار العملات الرقمية في عام 2017، قبل أن تتدخل الهيئة سابقًا وتبطئ هذه الآلية بسبب مخاوف تتعلق بالأوراق المالية غير المسجلة.
وتشير التصريحات إلى أن العروض الأولية قد تعود للانتشار مرة أخرى. فوفقًا للتصنيف المقترح، من المحتمل ألا تخضع معظم العملات الرقمية لرقابة الهيئة، بل ستكون تحت إشراف هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) التي تتبنى نهجًا أقل صرامة في التنظيم.
ما هي خصائص العملات التي لا تعتبر أوراقًا مالية؟
تتضمن العملات التي لا يجب اعتبارها أوراقًا مالية وفقًا للرئيس ما يلي:
- العملات المرتبطة بشبكة بلوكشين لا مركزية.
- العملات التي تشير إلى “ميمات الإنترنت أو شخصيات أو أحداث أو اتجاهات حالية”.
- العملات التي توفر وظيفة عملية مثل تذكرة أو عضوية.
وبالتالي، يمكن قريبًا اعتبار العملات ذات هذه الخصائص مسموحًا باستخدامها في العروض الأولية. كما ذكر رئيس الهيئة أن مبادرة “Project Crypto” التابعة للهيئة يمكنها أيضًا تمهيد الطريق للعروض الأولية من خلال إعفاءات وأحكام آمنة.
ويبدو أن قادة الصناعة بدأوا بالفعل في التحرك بهذا الاتجاه. حيث أطلقت منصة كوين بيز الشهر الماضي منصة جديدة لإطلاق العروض الأولية، مما يتيح للمستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة الوصول إلى العملات المُنشأة عبر الموقع.
الأسئلة الشائعة
ما هي العروض الأولية للعملات (ICOs) التي قال رئيس هيئة الأوراق المالية إنها ليست أوراقًا مالية؟
قال إن العروض الأولية المتعلقة بعملات الشبكات، والمقتنيات الرقمية، والأدوات الرقمية يجب اعتبارها معاملات غير أوراق مالية ولن تخضع لتنظيم الهيئة.
ما هو نوع العملات الوحيد الذي ستراقبه هيئة الأوراق المالية في العروض الأولية؟
النوع الوحيد هو “الأوراق المالية المُرمززة”، وهي تمثيلات رقمية للأوراق المالية التقليدية الخاضعة بالفعل لقوانين الهيئة.
ما تأثير هذا التصريح على مستقبل العروض الأولية للعملات؟
يشير إلى أن العروض الأولية قد تشهد عودة قوية، حيث أن معظم أنواع العملات قد تخضع لإشراف هيئة تداول السلع الآجلة الأقل صرامة، مما يشجع الشركات على استخدام هذه الطريقة لجمع الأموال مرة أخرى.
