أغلق المستثمر جيمس تشانوس، أحد أشهر المتشائمين في وول ستريت، رهانه المضاد ضد شركة مايكروستراتيجي بعد أن تقلصت القيمة الإضافية لأسهمها مقارنة باحتياطياتها من البيتكوين، مما أثبت صحة توقعاته السلبية.
نهاية الرهان: تشانوس يحقق أرباحاً
دائماً ما انتقد جيمس تشانوس شركة مايكروستراتيجي لاعتمادها الكبير على البيتكوين كنشاط أساسي. تحت قيادة الرئيس التنفيذي مايكل سايلور، جمعت الشركة أكثر من 641,000 بيتكوين من خلال الاقتراض وإصدار أسهم جديدة، مما جعل سعر سهمها مرتبطاً بقوة بسعر البيتكوين.
كيف نجحت الاستراتيجية؟
في مايو 2025، بدأ تشانوس رهانه من خلال بيع أسهم مايكروستراتيجي على المكشوف مع شراء البيتكوين. راهن على أن سعر السهم، الذي كان أعلى بكثير من قيمة أصوله من البيتكوين، سينخفض في النهاية. وبحلول 7 نوفمبر 2025، أغلق صفقته بعد أن تحققت توقعاته.
انخفضت القيمة الإضافة لأسهم الشركة من حوالي 80 مليار دولار إلى 15 مليار دولار فقط، بينما انخفض سعر السهم بنحو 50% من أعلى مستوى له في 2025. سمح هذا الانخفاض لتشانوس بجني الأرباح وتجنب المخاطر المحتملة في حال ارتفع سعر البيتكوين مرة أخرى.
سمعة مثبتة في كشف الفقاعات
يعكس هذا النجاح سمعة تشانوس الطويلة في اكتشاف فقاعات الاستثمار قبل أن تنفجر. منهجيته واضحة: يحدد الأصول المبالغ في قيمتها، يراهن على انخفاضها، ثم ينسحب قبل أن يلاحظ الآخرون.
ما زال الجدل مستمراً حول ما إذا كانت استراتيجية مايكروستراتيجي عبقرية أم محفوفة بالمخاطر، ولكن بالنسبة لتشانوس، فقد تحدثت الأرقام واختتم الصفقة بربح.
الأسئلة الشائعة
- ما هو الرهان المضاد (Short Selling)؟
هو استراتيجية تداول لكسب المال عندما ينخفض سعر أحد الأصول. يقوم المستثمر باقتراض السهم وبيته، ثم يعيد شراءه لاحقاً بسعر أقل، محققاً ربحاً من الفرق. - لماذا أغلق تشانوس صفقته؟
لأنه حقق الهدف منها. انخفضت القيمة الإضافية لأسهم مايكروستراتيجي مقابل احتياطيات البيتكوين بشكل كبير، مما سمح له بجني أرباحه وتجنب المخاطر المستقبلية. - ما هي علاقة سهم مايكروستراتيجي بالبيتكوين؟
تعتبر أسهم مايكروستراتيجي وسيلة غير مباشرة للاستثمار في البيتكوين، لأن قيمة الشركة تعتمد بشكل كبير على احتياطياتها الضخمة من العملة الرقمية.
