شهدت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الخاصة بعملة الإيثيريوم في الولايات المتحدة خروجًا كبيرًا للأموال خلال أواخر سبتمبر ومنتصف أكتوبر، تزامن ذلك مع ضعف في أداء سعر الإيثيريوم مقابل البيتكوين.
ومع ذلك، ساعد تدفق الأموال من خارج الولايات المتحدة والنمو المستمر في نظام “Staking” على تخفيف الضغط على السعر، مما يشير إلى أن هذه المشكلة مؤقتة وليست دائمة.
تأثير صناديق الاستثمار على السعر
لا تعكس عمليات البيع والشراء في هذه الصناديق نشاط المستثمرين العاديين مباشرة، بل نشاط المشاركين المرخصين. وتأثيرها على السعر يعتمد على عوامل أخرى مثل:
- معدلات التمويل في بورصات العقود الآجلة.
- الفرق بين أسعار العقود الآجلة والسعر الفوري.
- فرص تحقيق عوائد أخرى، مثل Staking.
الطلب العالمي يتحدى البيع الأمريكي
على الرغم من خروج الأموال من الصناديق الأمريكية، شهدت أسواق أخرى مثل ألمانيا وسويسرا وكندا تدفقات إيجابية للأموال نحو صناديق الإيثيريوم فيها. هذا يعني أن الطلب العالمي استطاع تعويض ضغط البيع من الولايات المتحدة في كثير من الأحيان، حيث رأى المستثمرون الأوروبيون انخفاض السعر كفرصة للشراء.
دور المشتقات المالية
يتحول تأثير صناديق الاستثمار إلى أقوى عندما تتجه المشتقات المالية في نفس الاتجاه. عندما تنخفض معدلات التمويل وتدخل العقود الآجلة في منطقة سلبية، يزداد الضغط الهبوطي على سعر الإيثيريوم. والعكس صحيح، فالمشاعر الإيجابية في سوق المشتقات يمكن أن تمتص تأثير خروج الأموال من الصناديق.
كيف يحمي Staking سعر الإيثيريوم؟
يستمر عدد المشاركين في شبكة الإيثيريوم عبر نظام Staking في النمو. هذا النظام يقوم بـ “حبس” أو “إزالة” كمية كبيرة من عملات ETH من التداول الفوري. خلال فترات البيع، كان نمو نظام Staking يمتص كمية العملات التي كانت ستضغط على السوق، مما ساعد في حماية السعر من انخفاض حاد.
الأسئلة الشائعة
س: هل تسبب صناديق الاستثمار الأمريكية في انخفاض سعر الإيثيريوم؟
ج: ساهمت في الضغط، لكن عوامل أخرى مثل الطلب القوي من أوروبا ونظام Staking ساعدا في امتصاص هذا التأثير والحد من انخفاض السعر.
س: ما العوامل التي تجعل تأثير الصناديق على السعر أقوى؟
ج: يكون التأثير أقوى عندما يقترن خروج الأموال من الصناديق بمشاعر سلبية في سوق المشتقات المالية (مثل انخفاض معدلات التمويل).
س: هل مشكلة خروج الأموال من صناديق الإيثيريوم دائمة؟
ج: التحليل يشير إلى أن المشكلة مؤقتة وليست دائمة، بسبب وجود طلب عالمي قوي ونظام Staking الذي يستمر في النمو وامتصاص العرض.
