أعلنت شركة FalconX، التي تتخذ من كاليفورنيا مقراً لها، عن خطوة جديدة كلياً في سوق العملات الرقمية: عقود مشتقات مالية مرتبطة بعوائد إيثريوم. هذه العقود تتيح للمستثمرين التحوط من تقلبات العوائد أو المضاربة عليها.
ما هي هذه العقود الجديدة؟
هذه المنتجات المالية تسمى “اتفاقيات المعدل الآجل” (Forward Rate Agreements – FRAs)، وهي الأولى من نوعها التي ترتبط بعوائد عملية “الايداع” (Staking) لعملة الإيثريوم. ببساطة، تسمح هذه العقود للمؤسسات الكبيرة بتثبيت سعر العائد المستقبلي للإيثريوم الذي يتم ايداعه، مما يوفر لهم الحماية من التغيرات في السوق.
كيف تعمل هذه العقود؟
تعتمد هذه العقود على مؤشر يسمى “Treehouse Ethereum Staking Rate” أو اختصاراً TESR. هذا المؤشر يشبه سعر الفائدة في البنوك التقليدية، لكنه مخصص لعوائد ايداع الإيثريوم. يتم نشر هذا المؤشر يومياً من قبل شركة Treehouse، بهدف إنشاء معايير موثوقة في عالم العملات الرقمية مشابهة لتلك المستخدمة في الأسواق المالية التقليدية.
لماذا ظهرت هذه العقود الآن؟
ظهرت الحاجة لهذه المنتجات بسبب عدة عوامل:
- زيادة الطلب على الايداع: شهدت شبكة الإيثريوم طلباً قوياً على عملية الايداع، خاصة مع تدفق مليارات الدولارات عبر صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).
- تقلب العوائد: عوائد ايداع الإيثريوم شهدت تقلبات هذا العام، مما دفع المستثمرين المؤسسيين للبحث عن طرق لإدارة المخاطر المرتبطة بهذه التقلبات.
من خلال هذا المنتج، تهدف FalconX و Treehouse إلى تطوير طبقة “الدخل الثابت” في سوق العملات الرقمية، وجعلها أكثر نضجاً وجاذبية للمستثمرين الكبار.
من يمكنه استخدام هذه العقود؟
هذه العقود موجهة في المقام الأول للمستثمرين والمؤسسات الكبيرة مثل شركات رأس المال الاستثماري. وقد شاركت في الصفقات الأولى مؤسسات مثل Edge Capital و Monarq و Mirana، بينما أبدى آخرون مثل BitPanda اهتماماً بهذا السوق الجديد. ومن المهم ملاحظة أن هذه الخدمة غير متاحة حالياً للعملاء في الولايات المتحدة الأمريكية.
تمييزات السوق الجديدة
ما يميز هذا السوق أنه “حي ومتاح بشكل مستمر”، وليس مجرد صفقات تجريبية لمرة واحدة. كما أن وجود وثائق وعمليات عمل موحدة سيساعد على جذب المزيد من المشاركة وزيادة السيولة في السوق بمرور الوقت.
الأسئلة الشائعة
ما هي اتفاقيات المعدل الآجل (FRAs) الخاصة بعوائد الإيثريوم؟
هي عقود مالية تسمح للمؤسسات بالاتفاق على عائد مستقبلي لعملية ايداع الإيثريوم، مما يمكنهم من التحوط من المخاطر أو المضاربة على تحركات الأسعار.
ما هو مؤشر TESR؟
هو مؤشر يومي يقيس متوسط عوائد ايداع الإيثريوم في السوق، ويشكل الأساس الذي تُبنى عليه عقود المشتقات الجديدة.
لماذا تعتبر هذه العقود مهمة لسوق العملات الرقمية؟
لأنها تقدم أدوات مالية متطورة للمستثمرين الكبار، مما يساعد على جعل سوق العملات الرقمية أكثر استقراراً ونضجاً، ويشجع على استثمارات أكبر من المؤسسات.
