“ييلد بييس” تتجاوز عقبة التصويت في منحنى DAO

صوّت منحذ Curve DAO لصالح منح خط ائتمان لمشروع Yield Basis، وهو بروتوكول سيولة جديد من مؤسس Curve مايكل إيغوروف، بعد مناقشات مكثفة في منتدى الحوكمة.

الموافقة على الاقتراح

تمت الموافقة على الاقتراح، الذي يحمل عنوان “منشأة ملكية / crvUSD لـ Yield Basis”، بأغلبية ساحقة لصالح “نعم” ومعدل مشاركة مرتفع، مما يمهد الطريق لـ Yield Basis لاقتراض 60 مليون عملة crvUSD لتعزيز السيولة بين البيتكوين والعملات المستقرة.

دور كبار المستثمرين

يعد Curve بروتوكولًا لا مركزيًا رائدًا في نظام “تقييد الرمز المميز للتصويت”. يتم حالياً توجيه معظم قوة التصويت عبر مجموعات تجميع، أهمها Convex (أكبر حامل) و StakeDAO، واللذان أدلىا بأصواتهما. بينما امتنعت مجموعة أصغر من Yearn عن التصويت.

وصوّت إيغوروف، الذي يمتلك وحده أكثر من 3% من الأصوات، بعد أن أصبحت نتيجة التصويت مؤكدة.

نجاح أولي وسؤال حول تضارب المصالح

بعد فتح باب الاكتتاب، تمت تعبئة الودائع “على الفور”. ومن المقرر جولة تمويل أخرى قريبًا.

مع ذلك، أثار نقاد في منتدى Curve مخاوف بشأن تضارب المصالح، حيث قد يكون لشخصيات رئيسية في النظام البيئي حصص في Yield Basis بينما يصوتون في Curve. ورد إيغوروف بأنه من الطبيعي دعوة مستثمرين معروفين، مشيرًا إلى إضافة تفاصيل التوزيع إلى الاقتراح.

كيف يتعامل Yield Basis مع الخسارة غير الدائمة؟

يدّعي Yield Basis أنه “يُزيل الخسارة غير الدائمة” لمقدمي السيولة، وهو هدف طالما سعى إليه قطاع التمويل اللامركزي. يحقق البروتوكول ذلك باستخدام الرافعة المالية للحفاظ على توازن المراكز تلقائيًا.

لكن النقاد يشيرون إلى أن هذا لا يجعل تقديم السيولة خاليًا من المخاطر. فالتكاليف التشغيلية، مثل رسوم إعادة الموازنة والفائدة، يمكن أن تؤدي إلى خسائر إذا تجاوزت الإيرادات من الرسوم، خاصة في فترات هدوء السوق.

أكد إيغوروف دقة الادعاءات، مشيرًا إلى أن التصميم يخصص جزءًا ثابتًا من رسوم التداول لتغطية هذه التكاليف.

الخطوة التالية

بعد الموافقة، تخطط Yield Basis للإطلاق أولاً على شبكة Ethereum، مع الإعداد لإصدار رمز مميز جديد عبر منصة Kraken Launch بالشراكة مع Legion. هذا القرار يربط بروتوكول Curve بشكل أوثق بأنشطة البيتكوين و crvUSD.

الأسئلة الشائعة

• ما هو القرار الذي اتخذه Curve DAO؟
  وافق Curve DAO على منح خط ائتمان بقيمة 60 مليون عملة crvUSD لمشروع Yield Basis الجديد.
• ما الادعاء الرئيسي لـ Yield Basis؟
  يدّعي البروتوكول أنه يلغي “الخسارة غير الدائمة” لمقدمي السيولة من خلال استخدام نظام رافعة مالية ذكي.
• هل تقديم السيولة في Yield Basis خالي من المخاطر؟
  لا، فهو لا يخلو من المخاطر. حيث يتم تحويل خطر الخسارة غير الدائمة إلى خطر آخر مرتبط بتكاليف التشغيل التي قد تتسبب في خسائر إذا لم تغطيها إيرادات الرسوم.