“`html
ارتفع سعر إيثريوم (ETH) إلى أعلى مستوى في خمسة أشهر، متجاوزًا 3600 دولار في طريقه لاستعادة نطاق سعري أعلى. ومع دخول العملة رسميًا في سوق صاعد، عاد المشترون المؤسسيون إلى دائرة الضوء لنهجهم في الاحتفاظ بـ ETH على المدى الطويل.
شركات خزينة إيثريوم تفتح بابًا جديدًا
ظهرت شركات خزينة إيثريوم لأول مرة خلال فترة التراكم البطيء، بينما كان ETH لا يزال يتداول تحت 2800 دولار. كما كسرت إعلانات خزينة ETH نمط شركات خزينة البيتكوين، مستهدفة أصلًا بإمكانات صعود أكبر.
قد تفتح خزائن ETH أيضًا الباب لتراكم عملات أخرى، مما يعيد إحياء أصول من دورات سابقة ويعرضها لسيولة السوق التقليدية.
خزائن ETH تعزز أسعار أسهم الشركات
كما هو الحال مع تدفق خزائن البيتكوين، شهدت الشركات التي تتراكم لديها ETH انتعاشًا وصعودًا في أسعار أسهمها. يعتمد جزء من هذا النمو على توقعات ارتفاع قيمة الخزائن. كما توفر الأسهم تعرضًا غير مباشر لـ ETH، مما يخلق زخمًا نحو قيم ذروية.
ومع ذلك، تظل شركات خزينة ETH أكثر تقلبًا. على سبيل المثال، ارتفع سهم Bitmine Immersion Technologies (BMNR) إلى أكثر من 135 دولارًا بعد الإعلان عن الخزينة، ثم انخفض إلى 41.90 دولارًا قبل أن يستقر عند مستوى أدنى.
من ناحية أخرى، شهدت SharpLink Gaming (SBET) موجة توسع جديدة، لتعود إلى 36.40 دولارًا بعد انخفاض حديث. أدى نجاح أسهم الشركة إلى إعادة تقييم برنامج جمع التبرعات الخاص بها، حيث أعلنت عن زيادة برنامجها التمويلي من مليار دولار إلى 6 مليارات دولار.
كما يُعد BitDigital (BTBT) من أفضل الأداء في 2025، حيث عاد مؤخرًا إلى 4.01 دولارًا، وهو أعلى مستوى سنوي له. يبدو أن شركات ETH الكبرى تحظى بفرصة ثانية مع صعود البيتكوين الأخير، متوقعة سوقًا صاعدًا أكبر.
ما هي خزائن ETH التي تجاوزت حاجز المليار دولار؟
جلب ارتفاع ETH الأخير أكبر خزينتين للعملة إلى أكثر من مليار دولار. تشمل نجوم هذه الدورة BMNR وSBET، لكن هناك أيضًا حيتان أخرى تظهر تأثيرها. حتى يوليو 2025، هناك حوالي 55 كيانًا معروفًا يحتفظ بأكثر من 100 ETH في احتياطياته، بينما لا يزال هناك حوالي 5 مشترين مؤسسيين بارزين.
ومع ذلك، لا تزال خزائن BMNR وSBET تشكل أقل من 0.5٪ من إمدادات ETH. بالمقارنة، تحتفظ Strategy (MSTR) بأكثر من 3٪ من إمدادات البيتكوين بعد سنوات من التراكم.
التوسع الأخير في ETH هو مجرد البداية، حيث تستنفد الشركات جولات التمويل الأولى لشراء ETH. حتى الآن، اشترت الشركات 1.7 مليون ETH، لكنها ما زالت متأخرة عن صناديق ETF التي تحتفظ بـ 5.1 مليون ETH.
يشتري المشترون المؤسسيون وصناديق ETF معًا أكثر من 186 ضعف الإمداد الجديد لـ ETH، حتى مع وجود شبكة تضخمية قليلاً. إلى جانب الطلب على ETH لتغطية المراكز ذات الرافعة المالية، قد تخلق الموجة الجديدة من المشترين المؤسسيين نقصًا في المعروض مع تسابق الحيتان للحصول على ETH المتاح بسهولة.
مع تدفق إمدادات ETH إلى محافظ الحيتان والخزائن، قد يتحول تصور العملة من أصل للرسوم إلى مخزن للقيمة.
مشاريع الكريبتو قد تتحول إلى شركات خزينة
لدى ETH قائمة من الحائزين من دورات صاعدة سابقة. تجاوز الشراء النشط الحالي لـ ETH بعض أكبر جولات التمويل، وحتى ممتلكات مؤسسة إيثريوم نفسها.
لكن قائمة أطول من مالكي ETH قد تنضم إلى اتجاه الخزائن من خلال إعادة تسمية احتياطياتهم. كما هو الحال مع البيتكوين، يمكن للحيتان والمالكين استخدام شركات وهمية لجمع التبرعات، وربط احتياطيات ETH الخاملة بأسهم قابلة للتداول علنًا.
تحتفظ مشاريع مثل PulseChain بأكثر من 166 ألف ETH، مما يضعها بين أكبر الحائزين. بينما تحتفظ مشاريع ICO قديمة مثل Status بـ 19.7 ألف ETH. كما يوجد ETH متبقي في خزائن DAO ومحافظ ICO القديمة واحتياطيات أخرى.
في السابق، قام بعض حاملي ETH بتداول العملة أو استخدامها للنفقات التشغيلية. لكن خيار الإعلان عن خزينة يفتح طرقًا جديدة للاستفادة من قيمة ETH، مع تعزيز الندرة أيضًا.
تخزين ETH قد يحتاج إلى تنظيم إضافي
لا يُقصد أن تظل عملات ETH خاملة. أبسط حل هو التخزين على عقد Beacon، الذي يحتفظ بنحو 30٪ من الإمداد. لكن نظرًا لأن الخزائن مرتبطة بشركات عامة، فهناك مشكلات تتعلق بتنظيم هذا النوع من الدخل السلبي.
بينما يُعد التخزين آمنًا بشكل عام، إلا أن هناك بعض المخاطر الفنية عند سحب الحصة. تلجأ بعض شركات الخزائن أيضًا إلى التخزين السائل، مما يضيف خطر “التخفيض”. بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي إعادة استخدام ETH المُخزن سائلًا للدخل السلبي إلى تقليل توفر ETH الفعلي في الخزينة، مما يثير مخاوف بشأن الملكية والوصول.
حاليًا، قد تأتي لوائح التخزين أولاً لمشتري صناديق ETF، قبل السماح للمشترين المؤسسيين باستكشاف الوصول إلى التخزين. حتى بدون لوائح، تستخدم SharpLink Gaming احتياطياتها من ETH للتخزين. منذ الإعلان عن الخزينة، أضافت الشركة حوالي 415 ETH من مكافآت التخزين.
الأسئلة الشائعة
- ما هي شركات خزينة إيثريوم؟
هي شركات تشتري وتخزن ETH كجزء من احتياطياتها المالية، مما قد يعزز قيمة أسهمها ويخلق ندرة في السوق. - كيف تؤثر خزائن ETH على السوق؟
تقلل الخزائن المعروض المتاح من ETH، مما قد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار وزيادة الاهتمام بالعملة كمخزن للقيمة. - ما هي مخاطر تخزين ETH للشركات؟
تشمل المخاطر تقلبات الأسعار، والمخاطر الفنية في التخزين، وعدم الوضوح التنظيمي حول الدخل السلبي من التخزين.
“`
