“مفوض هيئة الأوراق المالية: توكنيزيشن واعدة لكنها لا تعفي من القوانين – اكتشف التفاصيل الآن!”

مع تزايد الاهتمام بالأصول المُرمزة وتسارع تبني وول ستريت لتقنية البلوكشين، ترسم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) خطاً واضحاً: الامتثال للقوانين سيحدد الفائز في سباق الأوراق المالية الرقمية.

بييرس من هيئة SEC تحث على الامتثال مع تطور نماذج الترميز

يتزايد حماس المستثمرين تجاه الأصول المُرمزة، لكن الجهات التنظيمية تشير إلى أن الامتثال—وليس الابتكار فقط—هو ما سيحدد المرحلة التالية للسوق. صرحت مفوضة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، هيستر بييرس، في 9 يوليو أن ترميز الأصول باستخدام البلوكشين لا يعفي المشاركين في السوق من الالتزام بقوانين الأوراق المالية الفيدرالية. وأكدت قائلة:

رغم أن الترميز قد يعزز تكوين رأس المال ويطلق نماذج مالية جديدة، إلا أن بييرس شددت على أن التكنولوجيا لا تغير الوضع القانوني للأصول التي تمثلها. “بقوة ما تكون تقنية البلوكشين، إلا أنها لا تمتلك قدرات سحرية لتحويل طبيعة الأصل الأساسي”، كما علقت.

مخاطر وتحديات الترميز

يستكشف المشاركون في القطاع المالي استراتيجيات مختلفة للترميز. بعض الشركات تقوم بترميز أسهمها الخاصة؛ بينما تقوم أخرى، مثل شركات الحفظ، بترميز الحقوق أو إصدار أدوات مالية مدعومة بأصول محفوظة. تحمل هذه الأساليب مخاطر قانونية وتشغيلية مختلفة، بما في ذلك التعرض للطرف المقابل والغموض التنظيمي.

وحثت بييرس على تحليل دقيق لكيفية هيكلة الرموز:

وأشارت إلى أن بعض هياكل الرموز قد تصنف كمقايضات قائمة على الأوراق المالية أو أدوات اصطناعية، مما قد يمنع تداولها على منصات معينة—خاصة للمستثمرين الأفراد.

انفتاح على تحديث الأنظمة القديمة

على الرغم من التحذيرات، أعربت بييرس عن انفتاحها على تحديث الأطر التنظيمية القديمة. وشجعت الشركات على التواصل مع هيئة SEC إذا اعتقدت أن القواعد الحالية لا تعكس واقع الأسواق المدعومة بالبلوكشين. وقالت إن الهيئة مستعدة لتقييم إعفاءات أو تحديثات عندما تقدم التكنولوجيا ميزات فريدة. ومع ذلك، ظلت رسالة بييرس الأساسية ثابتة: قد تتطور التكنولوجيا، لكن الأسس القانونية لأسواق الأوراق المالية الأمريكية تبقى كما هي.

الأسئلة الشائعة

• ما هي الأصول المُرمزة؟
  الأصول المُرمزة هي أصول تقليدية (مثل الأسهم أو العقارات) يتم تمثيلها برموز رقمية على البلوكشين لتسهيل التداول والوصول.
• ما موقف هيئة SEC من الترميز؟
  تؤكد هيئة SEC أن الترميز لا يعفي من الالتزام بقوانين الأوراق المالية، وتشجع الشركات على الامتثال مع إبداء استعدادها لمراجعة القواعد حسب الحاجة.
• ما هي مخاطر ترميز الأصول؟
  تشمل المخاطر التعرض للطرف المقابل، والغموض التنظيمي، واحتمال تصنيف بعض الرموز كمقايضات أو أدوات مالية محظورة.