بيتكوين تظل ثابتة بينما بقية السوق تحقق قفزات كبيرة. خلال الشهر الماضي، بينما يواصل مؤشر S&P 500 تسجيل مستويات قياسية جديدة وتنطلق الطروحات الأولية للشركات بقوة، لم يتمكن بيتكوين من تجاوز أعلى مستوى سجلته في 22 مايو.
تغير في سلوك بيتكوين
أخبر آدم باركر، مؤسس شركة Trivariate Research، عملاءه أن سلوك بيتكوين بدأ يبدو أقل فوضوية. وقال آدم: “يبدو أن بيتكوين تتداول بشكل مختلف قليلاً الآن مقارنة بالسابق”، مضيفًا أن حركة العملة الرقمية أصبحت أكثر تناغمًا مع “أسهم النمو عالية الجودة” بدلاً من “أسهم النمو المفرط عديمة القيمة” التي كانت تحاكيها في السابق. وأوضح أن هذا التغيير هو السبب وراء بدء بعض الأوساط المالية التقليدية في التعامل مع بيتكوين كأصل حقيقي.
استمرار تدفق الاستثمارات المؤسسية رغم استقرار الأسعار
على الرغم من أن تداولات بيتكوين ظلت محدودة النطاق لأسابيع، إلا أن المستثمرين الكبار لم يتراجعوا. وفقًا لبيانات FactSet، جذب صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) أكثر من 4 مليارات دولار خلال الشهر الماضي. وهذا تدفق هائل بالنظر إلى أن سعر العملة لم يشهد تحركات كبيرة.
فسر آدم ذلك بالإشارة إلى تزايد ارتباط بيتكوين بالنظام المالي التقليدي، خاصة من خلال منتجات مثل الصناديق المتداولة (ETFs) وعروض الحفظ عبر المستشارين الماليين.
معادلة رياضية قد تدفع السعر للأعلى
كما أشار آدم إلى مشكلة رياضية أساسية قد تدفع السعر نحو الارتفاع بمرور الوقت. وقال: “عدد المليونيرات على الأرض الآن يفوق بكثير عدد عملات بيتكوين”، مضيفًا أن هذا الخلل بين تزايد الثروة العالمية والعرض الثابت لبيتكوين قد يزيد الطلب أكثر. وأكد أن بعض المستثمرين يعتقدون أن الأصل لا يزال قادرًا على تحقيق عوائد سنوية تصل إلى 60%، كما فعل خلال الخمسة عشر عامًا الماضية.
الاهتمام يتحول إلى شركات أخرى في قطاع التشفير
بينما ظل سعر بيتكوين مستقرًا، لم يختفِ المضاربة في سوق التشفير. انتقل الاهتمام إلى أسماء مثل Circle Internet Group، التي طرحت للاكتتاب العام بسعر 31 دولارًا وقفزت بنسبة 500% تقريبًا منذ ذلك الحين. لكن هذا الارتفاع لم يقنع الجميع. فقد منح كينيث وورثينجتون من جي بي مورغان الشركة تصنيف “تحت الوزن الطبيعي” — على الرغم من أن جي بي مورغان ساعدت في إدارة الطرح الأولي. هذا التناقض يسلط الضوء على الشكوك التي لا تزال تحوم حول الشركات الجديدة المرتبطة بالعملات الرقمية.
الأسئلة الشائعة
- هل بيتكوين لا تزال متقلبة؟
أصبحت بيتكوين أقل فوضوية وتتحرك الآن بشكل أقرب إلى أسهم النمو عالية الجودة، وفقًا لخبراء. - لماذا يستثمر المؤسسون في بيتكوين رغم استقرار سعرها؟
بسبب تزايد ارتباطها بالنظام المالي التقليدي وإمكانية تحقيق عوائد كبيرة على المدى الطويل. - إلى أي اتجاه يتجه سوق التشفير الآن؟
تحول الاهتمام إلى شركات جديدة مثل Circle، لكن الشكوك لا تزال قائمة حول جدواها.
