مستثمر في “كراكن” يتوقع أن تحذو العقود الآجلة الدائمة حذو صناديق الاستثمار المتداولة الفورية

توقع جون بالمر، رئيس قسم المشتقات في بورصة كراكن، أن سوق العقود الآجلة الدائمة في الولايات المتحدة سيسلك نفس مسار النمو الذي شهدته صناديق بيتكوين المتداولة الفورية. في حديثه مع مراقبي السوق، أوضح بالمر نمطاً تدريجياً للتبني يشبه المراحل الأولى لتداول صناديق بيتكوين.

التبني التدريجي يشبه نمط صناديق بيتكوين الفورية

أشار بالمر إلى أنه عند إطلاق صناديق بيتكوين الفورية، دخل المستثمرون الأفراد والمحترفون السوق أولاً. تلاهم رأس المال المؤسسي بشكل متتابع، حيث استغرقت عمليات الامتثال والعناية الواجبة وقتاً أطول. ويتوقع حدوث نمط مماثل عند الإطلاق الأولي لمنتجات العقود الآجلة الدائمة الخاضعة للتنظيم في الولايات المتحدة.

وفقاً لبالمر، من المحتمل أن يقود المتداولون المحترفون والمستثمرون المؤسسيون الطريق، على أن يتبعهم مشاركون أوسع من قطاع التمويل التقليدي – مثل مديري الأصول وشركات الاستشارات الاستثمارية – لاحقاً مع نضوج البنية التحتية والوضوح التنظيمي.

لماذا تهيمن العقود الدائمة على المشتقات الرقمية عالمياً

العقود الآجلة الدائمة، التي لا تملك تاريخ انتهاء صلاحية، أصبحت المنتج المهيمن في سوق المشتقات الرقمية العالمية. رأى بالمر أن هيكلها الأبسط مقارنة بالعقود الآجلة التقليدية يجعلها في متناول مجموعة أوسع من المتداولين. على عكس العقود الآجلة العادية، لا تتطلب العقود الدائمة تجديد المراكز عند انتهاء الصلاحية، مما يقلل التعقيد والأعباء التشغيلية.

ومع ذلك، لا يزال السوق الأمريكي في مراحله المبكرة. فبينما تقدم بورصات خارجية العقود الدائمة منذ سنوات، لا تزال المنتجات المحلية الخاضعة للتنظيم محدودة. تشير تصريحات بالمر إلى أن طريق التبني الأوسع في أمريكا قد يتبع نفس النمط التدريجي متعدد المراحل الذي شوهد مع صناديق بيتكوين الفورية.

الآثار على المتداولين والمستثمرين المؤسسيين

بالنسبة للمتداولين، قد يقدم وصول العقود الآجلة الدائمة الخاضعة للتنظيم في أمريكا أدوات جديدة للتحوط والمضاربة ضمن إطار امتثال. المستثمرون المؤسسيون، خاصة المحظورون من استخدام المنصات الخارجية، قد يحصلون على وصول لمنتج أصبح حجر الزاوية في حجم تداول العملات الرقمية عالمياً.

لا يزال الإطار الزمني لإطلاق هذه المنتجات غير مؤكد، لكن توقعات بالمر تتماشى مع التوقعات الصناعية الأوسع بأن التقدم التنظيمي سيستمر في فتح أسواق مشتقات جديدة في الولايات المتحدة.

الخلاصة

توقعات كراكن تعزز الرأي القائل بأن العقود الآجلة الدائمة قد تصبح جزءاً مهماً من مشهد المشتقات الرقمية الأمريكي، متبعة نفس منحنى التبني لصناديق بيتكوين الفورية. مع تطور الأطر التنظيمية، قد يشهد السوق تدفقاً تدريجياً لرأس المال المؤسسي، بما يعكس النمط الذي لوحظ في مجال صناديق الاستثمار المتداولة.

الأسئلة الشائعة

• س1: ما هي العقود الآجلة الدائمة؟
  العقود الآجلة الدائمة هي عقود مشتقة لا تملك تاريخ انتهاء صلاحية، مما يسمح للمتداولين بالاحتفاظ بمراكزهم لأجل غير مسمى. تُستخدم عادة في أسواق العملات الرقمية لأغراض التحوط والمضاربة.
• س2: كيف تختلف العقود الدائمة عن العقود الآجلة التقليدية؟
  العقود الآجلة التقليدية لها تاريخ تسوية ثابت، مما يتطلب من المتداولين تجديد المراكز أو إغلاقها. العقود الدائمة تتجنب هذا التعقيد باستخدام آلية سعر تمويل للحفاظ على سعر العقد قريباً من سعر الأصل الأساسي الفوري.
• س3: لماذا يعتبر سوق العقود الدائمة في أمريكا في مرحلة مبكرة؟
  منتجات العقود الآجلة الدائمة الخاضعة للتنظيم ليست متاحة على نطاق واسع بعد في البورصات الأمريكية. معظم حجم التداول يحدث على منصات خارجية، وكان المنظمون الأمريكيون حذرين في الموافقة على هذه المنتجات، مما يحد من الوصول المحلي.