أظهر جدول تمويل من الباحث “0xviet” تدفق مليارات الدولارات نحو المنصات التي تربط بين الأصول الرقمية والتمويل التقليدي. التصنيف وضع Robinhood في المركز الأول بـ 5.77 مليار دولار، يليه Polymarket بـ 2.87 مليار دولار، ثم Kalshi بـ 2.76 مليار دولار.
عبر 22 مدخلاً، يسرد الرسم البياني حوالي 17.27 مليار دولار لبورصات العملات الرقمية، المحافظ، المدفوعات، أسواق التنبؤ، الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية للبلوكتشين. لكن هذه الأرقام تجمع بين جولات الأسهم، الدعم المؤسسي، التسهيلات المهيكلة، والتزامات مشروطة، مما يصعّب المقارنات المباشرة.
أسواق التنبؤ تحصل على أكبر صفقات رأس المال الاستراتيجي
تمثل أسواق التنبؤ اثنتين من أكبر ثلاث قيم إجمالية في الرسم البياني، مما يسلط الضوء على رأس المال الضخم الموجه للمنصات القائمة على الأحداث. في أكتوبر 2025، مثلاً، وافقت “Intercontinental Exchange” على استثمار يصل إلى 2 مليار دولار في Polymarket بتقييم يُقدّر بـ 8 مليارات دولار قبل الاستثمار.
اتبعت Kalshi مساراً مشابهاً عبر عدة جولات كبرى. حصلت الشركة على 300 مليون دولار بتقييم 5 مليارات دولار في أكتوبر 2025، قبل أن تُكمل جولة Series E بقيمة مليار دولار في ديسمبر. قُدرت قيمة Kalshi في تلك الجولة بـ 11 مليار دولار. بعد خمسة أشهر، أعلنت الشركة عن جولة Series F بقيمة مليار دولار ضاعفت تقييمها إلى 22 مليار دولار.
قادت شركة “Coatue” التمويل الأخير، بينما شاركت “Sequoia Capital” و”Andreessen Horowitz” و”Morgan Stanley”. وأفادت Kalshi بشكل منفصل بارتفاع حجم التداول المؤسسي بنسبة 800% خلال ستة أشهر.
كأس العالم لكرة القدم 2026 أظهر لاحقاً حجم النشاط على المنصتين. سجلت Kalshi حوالي 27 مليار دولار في حجم التداول المتعلق بالبطولة وجذبت نحو 3 ملايين مستخدم. العقود المجمعة لكأس العالم على Kalshi وPolymarket حققت أكثر من 29 مليار دولار في حجم التداول.
التمويل المؤسسي يشوّه المقارنات بين مشاريع الكريبتو
في الوقت نفسه، الرقم القياسي لـ Robinhood يتطلب تفسيراً مختلفاً، باعتبار أن Robinhood Chain هو منتج بنته الشركة وليس شركة ناشئة في البلوكتشين مولّدة بشكل مستقل. الشبكة دخلت مرحلة الاختبار العام في فبراير 2026 وتستخدم تقنية Arbitrum للأصول المرمزة والتمويل اللامركزي وتطبيقات الذكاء الاصطناعي.
لذلك، يبدو أن رقم 5.77 مليار دولار يعكس تمويل Robinhood كشركة وليس رأس مال مخصص للسلسلة فقط. تنطبق نفس الفروق على MetaMask داخل Consensys وGIWA التي طورتها Dunamu مشغلة Upbit.
مدخلات أخرى أيضاً تخلط أنواع التمويل. حصلت Praxis على حزمة بقيمة 525 مليون دولار غالبيتها التزامات مرتبطة بتحقيق أهداف، بينما وصل إجمالي الدعم المعلن لـ OpenSea إلى 425.15 مليون دولار. أعلنت Alpaca عن 150 مليون دولار في يناير 2026 و135 مليون دولار أخرى في يوليو. ومع ذلك، ظل إجماليها المعلن أقل من رقم الرسم البياني البالغ 723.8 مليون دولار.
الأسئلة الشائعة
1. ما هي أكبر منصات التمويل في مجال الكريبتو حسب الجدول؟
أكبر المنصات من حيث التمويل هي Robinhood بـ 5.77 مليار دولار، تليها Polymarket بـ 2.87 مليار دولار، ثم Kalshi بـ 2.76 مليار دولار. لكن هذه الأرقام تشمل أنواعاً مختلفة من التمويل مثل جولات الأسهم والدعم المؤسسي والتزامات مشروطة.
2. لماذا تعتبر أسواق التنبؤ مثل Polymarket وKalshi جذابة للمستثمرين؟
أسواق التنبؤ تجذب استثمارات ضخمة لأنها تركز على الأحداث الكبرى مثل كأس العالم. على سبيل المثال، سجلت منصتا Kalshi وPolymarket معاً أكثر من 29 مليار دولار في حجم تداول عقود كأس العالم 2026، مما يظهر الطلب الكبير على هذه المنصات.
3. هل يمكن مقارنة تمويل Robinhood مباشرة بتمويل مشاريع الكريبتو الأخرى؟
لا، لأن Robinhood Chain ليس شركة ناشئة مستقلة بل منتج شركة قائمة. لذا، الرقم البالغ 5.77 مليار دولار يعكس تمويل Robinhood كشركة كاملة وليس فقط للسلسلة الجديدة، مما يجعل المقارنة المباشرة مع مشاريع مثل Kalshi أو Polymarket غير دقيقة.
